Inflasjon og arbeidsledighet (med diagram)

La oss gjøre en grundig studie av forholdet mellom inflasjon og arbeidsledighet.

Fra AS til Phillips Curve (PC):

Et forhold mellom inflasjon og arbeidsledighet kalt Phillips Curve, som viser den kortsiktige avveiningen mellom inflasjon og arbeidsledighet implisert av det kortsiktige ASC. PCen er en annen måte å uttrykke AS på.

Den kortvarige ASC viser et positivt forhold mellom prisnivå og produksjon. Siden inflasjon er endringstakten i prisnivået og siden arbeidsledigheten svinger omvendt med produksjonen, innebærer ASC et negativt forhold mellom inflasjon og arbeidsledighet. PC-en uttrykker dette negative forholdet.

PC-en peker på at inflasjonsraten -% endring i prisnivå - avhenger av tre krefter:

(1) Forventet inflasjon

(2) Avviket av arbeidsledighet fra den naturlige satsen, kalt syklisk arbeidsledighet.

(3) Forsyningssjokk.

Disse kreftene kan uttrykkes i følgende ligning

n = n e - β (u - un) + ε

Inflasjon = Forventet inflasjon-β (syklisk arbeidsledighet) + Tilførselsstøt. Hvor β er en parameter større enn null. Legg merke til at det er minustegn før β som betyr at høy arbeidsledighet har en tendens til å redusere inflasjonen.

Fra ASC til Phillips Curve:

Vi kan se at ASC og Phillips-kurven uttrykker det samme forholdet. Ligningen for ASC er: P = Pe + (1 / α) (Y - Y̅) ………… (1) Vi kan utlede Phillips-kurven fra likningen til ASC.

Først, trekk fra fjorårets prisnivå P -1 fra begge sider av ligningen for å oppnå: (P - P -1 ) = (Pe - P -1 ) + (1 / α) (Y - Y̅).

(P - P -1 ) = Inflasjon π. (Pe - P -1 ) = forventet inflasjon, πe. Dermed kan vi skrive ligning som π = πe + (1 / α) (Y - Y̅).

Bruk av Okuns lov - som gir et forhold mellom produksjon og arbeidsledighet - gjør det mulig for oss å erstatte - β (u - un) med (1 / α) (Y-Y̅). Dermed blir ligningen: n - ne - ß (u - un). Her sier Okuns lov at avviket fra produksjonen fra dets naturlige hastighet er omvendt relatert til avviket fra arbeidsledigheten fra dets naturlige hastighet; det vil si at når produksjonen er høyere enn den naturlige produksjonen, er arbeidsledigheten lavere enn den naturlige ledigheten.

Til slutt, hvis et tilførselssjokk e legges til for å representere eksogen påvirkning av priser, for eksempel en endring i oljepriser, en endring i minstelønn osv., Får vi: n = ne - β (u - un) + ε . Dermed får vi Phillips kurve fra AS-ligningen.

Nå kan vi se at PCen beholder nøkkelfunksjonen til den kortvarige ASC, en kobling mellom reelle og normale variabler som får den klassiske dikotomien til å mislykkes. Mer presist demonstrerer PC-en sammenhengen mellom reell økonomisk aktivitet og uventede endringer i prisnivået. PC-en er en praktisk måte å uttrykke og analysere AS.

Forventninger og inflasjons treghet:

For å gjøre PC-en nyttig, må vi si hva som bestemmer forventet inflasjon. En enkel og ofte plausibel antagelse er at folk danner forventningene til inflasjon basert på nylig observert inflasjon. Denne antagelsen kalles adaptive forventninger. For eksempel, antar at folk forventer at prisene vil stige i år med samme hastighet som i fjor. Da er πe = n -1 . Dermed kan vi skrive PC-en som π = n -1 - β (u - un) + ε som slår fast at inflasjonen avhenger av tidligere inflasjon, syklisk arbeidsledighet og et forsyningssjokk.

Den første termen i denne ligningen av PC, n -1, innebærer at inflasjonen er treghet. Hvis arbeidsledigheten er i naturlig takt, og hvis det ikke er sjokk i tilbudet, vil prisene fortsette å stige med den rådende inflasjonsraten. Denne tregheten oppstår fordi inflasjonen i fortiden påvirker forventningene til fremtidig inflasjon som påvirker lønn og priser som folk setter.

I modellen AS og AD tolkes inflasjons treghet som vedvarende oppoverforskyvninger både i ASC og ADC. Vurder først AS. Hvis prisene har steget raskt, vil folk forvente at de fortsetter å stige raskt.

Siden posisjonen til den kortsiktige ASC avhenger av det forventede prisnivået, vil den kortsiktige ASC skifte oppover over tid. Det vil fortsette å skifte oppover til en eller annen hendelse - for eksempel en lavkonjunktur eller et forsyningssjokk - endrer inflasjonen og dermed forventningene til inflasjonen.

ADC må også forskyve seg oppover for å bekrefte forventningene om inflasjon. Oftest skyldes den fortsatt økningen i AD en vedvarende vekst i pengemengden. Hvis sentralbanken plutselig stoppet veksten i penger, ville AD stabilisere seg, og det oppadgående skiftet i AS ville føre til en lavkonjunktur. Den høye arbeidsledigheten i lavkonjunkturen ville redusere inflasjonen og forventet inflasjon og føre til at inflasjonsmomentet avtok.

De to årsakene til stigende og fallende inflasjon:

To krefter i PC-en kan generere inflasjonen. Det andre begrepet på PC-en, β (u - un), viser at konjunkturell ledighet - avviket fra arbeidsledigheten fra dens naturlige rente - utøver inflasjon oppover eller nedover. Lav arbeidsledighet trekker inflasjonen opp. Dette kalles etterspørselstrekk-inflasjon fordi høy AD forårsaker denne typen inflasjon, mens høy arbeidsledighet trekker ned inflasjonsraten og parameteren p måler responsen på inflasjonen.

Begrepet ε viser at inflasjon også kan være forårsaket av forsyningssjokk. Et negativt tilbudssjokk - som økningen i verdens oljepriser - får inflasjonen til å stige. Dette kalles cost-push inflasjon fordi den er konstruert av de økte produksjonskostnadene.

Den kortvarige avveiningen mellom inflasjon og arbeidsledighet:

Vi vurderer alternativene Phillips-kurven gir en politiker som kan påvirke AD gjennom pengepolitikk eller finanspolitikk. For øyeblikket er ikke forventet inflasjon og forsyningsstøt under kontrollen av politikeren; ennå, ved å endre AD, kan beslutningstakeren endre inflasjon, produksjon og arbeidsledighet. Politikeren kan utvide AD til lavere arbeidsledighet, noe som vil øke inflasjonen, eller beslutningstakeren kan deprimere AD for å øke arbeidsledigheten og redusere inflasjonen.

Fig. 16.1 viser den kortvarige avveiningen mellom inflasjon og arbeidsledighet implisert av Phillips-kurven. Politikeren kan manipulere AD for å velge en kombinasjon av arbeidsledighet og inflasjon på denne kurven, kalt den kortvarige Phillips-kurven.

Legg merke til at den kortvarige Phillips-kurven avhenger av forventet inflasjon. Hvis forventet inflasjon stiger, forskyves kurven oppover, og politikerens avveining blir mindre gunstig: inflasjonen er høyere for ethvert ledighetsnivå. Kurven er høyere når forventet inflasjon er høyere. Fordi folk tilpasser forventningene til inflasjon over tid, holder denne avveiningen mellom inflasjon og arbeidsledighet bare på kort sikt.

Rasjonelle forventninger og inflasjon:

Fordi forventningen om inflasjon påvirker den kortvarige avveiningen mellom inflasjon og arbeidsledighet, er et avgjørende spørsmål hvordan mennesker danner forventninger. Så langt har vi antatt at forventet inflasjon avhenger av nylig observert inflasjon. Denne adaptive forventningen er for enkel å være anvendelig under alle omstendigheter.

Rasjonelle forventninger antar at folk optimalt bruker all tilgjengelig informasjon, inkludert informasjon om gjeldende policyer, for å spå fremtiden. Fordi pengepolitikken og finanspolitikken påvirker inflasjonen, avhenger forventet inflasjon også av pengepolitikken og finanspolitikken.

I henhold til rasjonell forventningsteori vil en endring i pengepolitikk eller finanspolitikk endre forventningene, og en evaluering av enhver endring i politikken må innlemme denne effekten på forventningene. Denne tilnærmingen innebærer at inflasjonen er mindre treghet enn den først ser ut.

Forkjemperne for rasjonelle forventninger hevder at SRPC ikke representerer de tilgjengelige alternativene nøyaktig. De tror at hvis beslutningstakerne er forpliktet til å redusere inflasjonen, vil rasjonelle mennesker forstå deres engasjement og redusere forventningene til inflasjon.

Vi kan forestille oss at en smertefri desinflasjon, som reduserer inflasjonen uten å forårsake lavkonjunktur, har to krav. Først må planen for å redusere inflasjonen kunngjøres før firmaene og arbeidstakerne som setter lønn og priser har dannet sine forventninger. For det andre må firmaer og arbeidere tro kunngjøringen; Ellers vil de ikke revidere forventningene til inflasjon.

Hvis disse kravene blir oppfylt, vil kunngjøringen umiddelbart forskyve den kortsiktige avveiningen mellom inflasjon og arbeidsledighet nedover, og tillate en lavere inflasjonsrate uten høyere arbeidsledighet.

Selv om den rasjonelle forventningsteorien forblir kontroversiell, er det generell enighet blant økonomer om at forventningene til inflasjon påvirker den kortvarige avveiningen mellom inflasjon og arbeidsledighet. Nå diskuterer vi hvordan forventningene påvirker inflasjonen.

Inflasjon, arbeidsledighet og Phillips-kurven:

To mål for økonomiske beslutningstakere er lav inflasjon og lav arbeidsledighet. Inflasjon er en situasjon med kontinuerlig stigende priser, der det må skje kontinuerlige eksogene endringer enten i AD eller AS. Vi undersøker først mulige forklaringer på inflasjon innenfor rammen av den sammenlignende statiske modellen som ble presentert tidligere.

Vi går videre til å undersøke et forhold mellom inflasjon og arbeidsledighet kalt Phillips-kurven. I figur 16.2 starter vi med en likevekt på mindre enn full ansettelse som følge av en fast pengelønn W 0 . Likevektsprisnivået og realinntekten er henholdsvis P 0 og Y 0, og det er en viss grad av arbeidsledighet knyttet til den reelle inntekten. Anta nå at regjeringen har en policy om å opprettholde 'full sysselsetting'.

For å oppnå dette målet gjennomførte regjeringen ekspansiv finans- eller pengepolitikk. Dette vises ved forskyvningen av AD-kurven til AD '. Hvis dette var slutten på historien, ville resultatet av regjeringens politikk være å heve prisnivået til P ', realinntekt til Y' og å senke arbeidsledigheten med et visst beløp. Gitt den faste pengelønnen og prisstigningen som et resultat av regjeringens politikk, er det imidlertid et fall i reallønnen.

Nå er spørsmålet: Hva vil skje hvis arbeidstakere ønsker å opprettholde reallønnen? For å gjøre det hever de pengelønnen til W '. Effekten av dette er å heve prisnivået til P ”, inntekt til Y 0 og arbeidsledighet på deres tidligere nivå. Dermed har innsatsen for å opprettholde reallønnen resultert i en økning i pengelønnen og prisnivået, uten noen som helst innvirkning på sysselsetting eller realinntekt.

Hva vil skje hvis regjeringen fortsetter å opprettholde sin "full sysselsetting" -politikk og arbeidstakere prøver å fortsette i sitt forsøk på å opprettholde reallønnen? AD-kurven vil skifte til AD ”og pengelønn til W”, og igjen gi sysselsetting, realinntekt og reallønn uendret, men heve pengelønnen og prisnivået.

Det kan ikke skje umiddelbart. Det kan være etterslep i justeringsprosessen. Dermed kan arbeidsledigheten falle i noen tid, og derfor kan regjeringens politikk virke "vellykket" inntil justeringen i pengelønnen - noe som igjen kan føre til at problemet med overdreven arbeidsledighet.

La oss ta denne analysen litt videre. Anta at prosessen beskrevet ovenfor har fortsatt i noen tid og folk begynte å forvente at prisene vil fortsette å stige fremover. Vi antar også at økonomien er på Y 0, P 0 og W 0 på fig. 16.2. Anta nå at regjeringen tar en ekspansiv politikk vist ved skiftet i AD-kurven til AD 'og prisnivået stiger til P'. Nå for å kompensere for den forventede prisøkningen i fremtiden, heises pengelønnssatsen til W ”.

Justeringen i pengelønnssatsen - for å opprettholde reallønn - gjøres på grunnlag av det forventede prisnivået fremfor det nåværende prisnivået. Når det gjelder det nåværende prisnivået, kompenserer denne justeringen for prisøkningen, så reallønnen stiger og inntekten og sysselsettingen faller. Nå vil regjeringen måtte ta en ekspansiv politikk bare for å opprettholde den opprinnelige inntekten Y 0 . For å øke inntektene over Y 0 ville det kreve en ekspansiv politikk enn før, og effekten på pengelønninger og priser vil fortsatt være større.

I diskusjonen ovenfor skjedde økningen i AD på grunn av den utvidede regjeringspolitikken for å øke inntektene og sysselsettingen. Men enhver kontinuerlig økning i AD kan ha lignende effekt. For eksempel, hvis en inflasjon starter i resten av verden og landet vårt i utgangspunktet er i likevekt ved P 0, Y 0 og W0 som i fig. 16.3, som har fast valutakurs med resten av verden, vil det være en økning i eksport, en nedgang i importen og dermed en økning i AD.

Dette vil føre til økning i priser, inntekt og sysselsetting og fall i reallønnen. Hvis pengelønnen heves for å opprettholde reallønnen, vil prisene stige ytterligere. Hvorvidt denne prosessen vil fortsette, avhenger av inflasjonsraten i resten av verden i forhold til hjemmeøkonomien.

Eksemplene ovenfor trekker frem noen av hovedtemaene i den mest aktuelle diskusjonen om inflasjon; ekspansiv regjeringspolitikk for å oppnå visse mål, noe som fører til en prisstigning, justering til prisstigningen og til den forventede prisstigningen: og ideen om å importere inflasjon fra utlandet. Nå er spørsmålet: Hvorfor stiger lønnen selv om det er arbeidsledighet? Hva bestemmer dannelsen av forventninger? Hvor raskt justerer folk forventningen?

Det første trinnet for å nærme seg disse spørsmålene er å være mer oppmerksom på arbeidsmarkedet enn vi har gjort hittil. Vi har sett to muligheter på arbeidsmarkedet. I en fleksibel pengelønn er det en unik likeverdig balanse; i en stiv pengelønn ville det være en del arbeidsledighet, avhengig av pengelønn og prisnivå.

I en verden der informasjon, tilegne seg ferdigheter og mobilitet var kostnadsløs, ville antagelsen om fleksible pengelønninger føre til full ansettelse og ingen ufrivillig arbeidsledighet, dvs. at noen som ønsker å jobbe med den lønnsomme lønnsatsen, kunne gjøre det. Hva skjer hvis alle disse kostnadene ikke er null? Nå skulle vi oppdage at det alltid er en viss arbeidsledighet i en økonomi i endring.

Det tar tid å finne den rette jobben til rett lønn; endring av etterspørsel etter varer i endret teknologi krever endrede krav til spesielle ferdigheter, og det tar tid å lære nye ferdigheter. Det er også kostbart å flytte, og derfor er det noen ganger verdt å vente i forventning om at mobilitet kanskje ikke er nødvendig. Alt det ovennevnte innebærer at begrepet full ansettelse er veldig tvetydig, og ikke veldig fornuftig, hvis det bokstavelig talt menes at ingen er arbeidsledig.

I fig. 16.3 representerer vi arbeidsmarkedene med etterspørsel og tilbud på arbeidskraft som en funksjon av reallønnen, som måles med en pengelønn delt på et prisnivå, som vi for øyeblikket antar gitt. Anta at vi har fleksible pengelønninger. Ved reallønnen w f = W 0 / P 0 har vi full sysselsetting i den forstand at det ikke er overflødig etterspørsel eller tilbud på arbeidskraft. Dette betyr imidlertid ikke at det ikke er arbeidsledighet.

La oss anta at arbeidsledigheten for en gitt struktur på arbeidsmarkedet er u som i fig. 16.4. Hvis reallønnen er W '= W' / P 0 ; hva vil skje? Fordi det er overflødig etterspørsel etter arbeidskraft, kan to ting skje. For det første at ledigheten på denne reallønnen er mindre enn u f . For det andre at pengelønnen vil stige på grunn av overflødig etterspørsel. Den første proposisjonen forteller oss at hvis det er en for stor etterspørsel etter arbeidskraft, ville alle faktorene som førte til arbeidsledighet ved "full sysselsetting" blitt dempet.

Med en overdreven etterspørsel etter arbeidskraft ville det bli krevd et bredere spekter av ferdigheter, og arbeidsgiveren ville være villig til å erstatte tilgjengelige ferdigheter for utilgjengelige. Det er også sannsynlig at kapital vil flytte til områder der arbeidskraft er tilgjengelig, og dermed redusere kostnadene for arbeidskraftens mobilitet, og informasjon kan også spre seg raskere. Vi skal dermed anta at det er en indirekte sammenheng mellom den overskytende etterspørselen etter arbeidskraft og arbeidsledighet.

Gitt den overskytende etterspørselen etter arbeidskraft, vil pengelønn stige inntil likevektslønnssatsen er nådd. La oss også anta at hastigheten som pengelønnen øker avhenger av den overflødige etterspørselen etter arbeidskraft; jo større press på arbeidsmarkedet er, desto raskere er hastigheten på endring av pengelønn.

Vi har dermed to forhold: for det første et forhold mellom den overskytende etterspørselen etter arbeidskraft og arbeidsledighet; For det andre, et forhold mellom den overskytende etterspørselen etter arbeidskraft og hastigheten på endring av pengelønn. Ved å kombinere disse to får vi et forhold mellom arbeidsledighet og inflasjon.

Dette forholdet er vist i fig. 16.4, der vi måler den vertikale aksen den prosentvise endringen i pengelønnsraten per tidsperiode (W) og på den horisontale aksen arbeidsledighet (u). Full ansettelse er representert av u f, der det ikke er noen tendens til at pengelønn endres, selv om det er en viss arbeidsledighet som er kjent som naturlig arbeidsledighet.

Ethvert nivå av arbeidsledighet som er mindre enn u, innebærer at pengelønningene vil stige, fordi det er en overflødig etterspørsel etter arbeidskraft, og hastigheten som de vil øke avhenger av den overflødige etterspørselen etter arbeidskraft. Ved arbeidsledighet som er større enn u, er det et overskudd på arbeidskraft, og pengelønn vil sannsynligvis falle, i en takt avhengig av størrelsen på overskuddsforsyningen.

Forholdet vist på fig. 16.4 kalles Phillips Curve - kalt etter prof. AW Phillips som først oppdaget det empiriske forholdet mellom endring i lønn og sysselsetting i Storbritannia mellom 1861-1957 med tilnærmet formen vist på fig. 16.4.

Så langt har vi diskutert forholdet mellom endring i lønn og arbeidsledighet. For å relatere diskusjonen ovenfor til en analyse av inflasjonen, må vi postulere en viss sammenheng mellom endring i pengelønn og prisendring. Det har vært forskjellige måter dette er gjort på, for eksempel å slå sammen teorier om prisfastsettelse eller marginell produktivitetsteori om lønnsfastsettelse.

For vårt formål spiller det ingen rolle hva som er den eksakte forholdet mellom endring i pengelønn og prisendring. La oss anta at det er et positivt forhold mellom de to. Vi kan deretter oversette fig. 16.4 til fig. 16.5, der vi måler prisendringen (P) på den vertikale aksen og arbeidsledigheten på den horisontale aksen.

Anta at regjeringen ønsker å opprettholde arbeidsledighet ved u, mindre enn u f . For å gjøre det, må regjeringen indusere en prisendring på P 'som er blitt brukt i politiske diskusjoner for å hevde at regjeringen har et valg mellom de to målene - inflasjon og arbeidsledighet.

Regjeringen kan ikke ha noen inflasjon hvis den er villig til å godta arbeidsledighetsnivået på u f . Dette er en mer kompleks utvikling av det første temaet som er diskutert over når det gjelder den komparative statiske modellen, men det inkluderer ikke det andre temaet - forventninger og tilpasning til dem.

Forventninger og Phillips-kurven:

For å diskutere forventninger i analysen av Phillips Curve, og for å kort skissere en del av den siste utviklingen på dette feltet, starter vi med arbeidsmarkedet igjen. Reallønnen avhenger av to faktorer, pengelønnen og prisnivået. Når det er inflasjon, endres både pengelønnen og prisnivået, og begge forventes å endre seg til en viss grad.

En person som selger sin arbeidskraft mottar et lønnsbud på penger, og han må vurdere hva som er den reelle lønnen som dette tilbudet representerer. For å gjøre dette må han tenke hva prisnivået kan være i den perioden han tilbød pengelønnen.

For eksempel, hvis en person blir tilbudt en pengelønn W 0, er den forventede reallønnen W 0 / P 0 hvis det forventede prisnivået er P 0 og W 0 / P 1 hvis det forventede prisnivået er P 1 . Den faktiske reallønnen er W 0 dividert med hva prisnivået forventes.

Vi har dermed en mulighet for at den faktiske reallønnen kan være større eller mindre enn reallønnen som forventes av leverandørene av arbeidskraft som de baserer sin beslutning om hvor mye arbeidskraft å levere. Vi skal kalle at lønna forventet reallønn, Vi = Vi / Pe, den forventede reallønnen er lik den forventede pengelønnen delt på det forventede prisnivået.

Vi skal være interessert i endringshastigheten til variablene og dermed. Vi er den forventede endringen i prosent av reallønn. Fra definisjonen av forventet reallønn, Vi = Vi - Pe ………. (1). Ligning (1) uttaler at den forventede prosentvise endringen i reallønn er lik den forventede prosentvise endringen i pengelønn minus forventet endring i prisnivået.

Anta nå at den forventede endringen i pengelønn er lik den faktiske endringen i pengelønn som er lik inflasjonen - prosentvis prisendring. Vi antar også at det er en kontinuerlig inflasjon der priser og pengelønn endres i samme takt.

Med denne antagelsen har vi We = P - P. Ved å erstatte dette i ligning (1) har vi We = P— Pe ……. (2). Ligning (2) sier at den forventede endringen i reallønnen avhenger av forskjellen mellom den faktiske inflasjonsraten og den forventede inflasjonsraten.

Hvis den faktiske inflasjonsraten er større enn forventet, øker den forventede reallønnen; hvis den faktiske inflasjonen er lik forventet inflasjon, forblir den forventede reallønnen uendret; og hvis den faktiske inflasjonsraten er mindre enn forventet, faller den forventede reallønnen.

Fig. 16.6 viser arbeidsmarkedet. Tilbudskurven viser forholdet mellom mengden levert arbeidskraft og reallønnen. Det som nå er viktig for tilbudet på arbeidskraft er ikke den nåværende reallønnen, men den forventede reallønnen. Bare hvis den forventede endringen i reallønnen er null, er den nåværende reallønnen den riktige variabelen for tilbud på arbeidskraft. Dette vises av den midtre tilbudskurven for arbeidskraft der den forventede inflasjonsraten er lik den faktiske inflasjonsraten.

Hvis den forventede endringen i reallønn er mindre, vil arbeidstilbudet for hver nåværende reallønn reduseres, fordi den nåværende reallønnen er større enn reallønnen slik arbeidsleverandørene oppfatter det som vist i LS 1 (vi < 0) forsyningskurven skifter til venstre for Ls 0- linjen.

Igjen, fra ligning (2), er dette tilbudskurven som forventet inflasjonsrate er større enn den faktiske renten. Tilsvarende viser tilbudskurven Ls 2 (vi> 0) en situasjon der den forventede endringen i reallønnen er positiv, noe som vil skje hvis den forventede inflasjonsraten er mindre enn den faktiske renten.

Tenk nå som en innledende likevekt der den faktiske inflasjonsraten er lik den forventede inflasjonsraten og antar at begge er null (ingen inflasjon). Likevekten i arbeidsmarkedet er på A der reallønnen er W 0 og sysselsettingen er L 0 . Tilknyttet denne fullstendig sysselsettingen er det et nivå av arbeidsledighet u f, som kalles den naturlige arbeidsledighetsraten.

Anta at nå begynner prisene å stige, men på dette nivået forblir forventningene om endringer i prisnivået uendret. Dermed er den forventede endringen i prisnivået mindre enn den faktiske endringen i prisnivået. Tilbudskurven for arbeidskraft beveger seg til høyre der reallønnen faller, men mengden levert arbeidskraft stiger til L 1 og arbeidsledigheten faller.

Jo større prisstigningen er, jo større er forskjellen mellom den faktiske prisendringen og den forventede prisendringen. Skiftet av tilbudskurven til høyre er større, sysselsettingen er større og arbeidsledigheten er mindre.

La oss oversette dette til en Phillips-kurve. Fig. 16.7 måler prisendringen på den vertikale aksen og arbeidsledigheten på den horisontale aksen. Når prisendringen er null - og alle forventer at den vil fortsette å være null - er likevekten i arbeidsmarkedet i fig. 16.6 på W 0 . L 0 med arbeidsledighet ved u f i Fig. 16.7. Anta at nå begynner prisene å stige med kursen P, selv om folk fortsatt forventer at inflasjonen vil være på den gamle kursen, nemlig null.

Arbeiderne får høyere pengelønn og tror feilaktig at 'de mottar høyere reallønn. Arbeidsmarkedsbalanse i fig. 16. 6 ligger nå på W 1 L 1 . Sysselsettingen er større og arbeidsledigheten er mindre ved fig. 16.7.

Hvis endringen i priser og pengelønn er høyere, si P, vil skiftet i tilbudskurven være større og arbeidsledigheten mindre på u. Dermed får vi den nedover skrånende Phillips-kurven. Imidlertid er det klart at denne Phillips-kurven ble avledet under antakelsen om at den forventede prisendringen er null.

Anta nå at folk begynner å forvente at inflasjonen vil fortsette med en viss positiv hastighet, og forskjellen mellom den faktiske hastigheten og forventet inflasjonsrate vil avta og tilbudskurven for arbeidskraft i fig. 16 6 vil begynne å forskyve seg. Sysselsettingen vil begynne å falle og arbeidsledigheten øker. I Fig. 16.7 kan dette vises ved en forskyvning av Phillips-kurven til høyre.

Hver av Phillips-kurvene i fig. 16.7 er tegnet for en viss spesifisert forventet inflasjonshastighet. Når den forventede inflasjonsraten er lik den faktiske inflasjonen, vil arbeidsledigheten være u f . Dermed viser den vertikale Phillips-kurven ved u f forholdet mellom inflasjon og arbeidsledighet når den forventede inflasjonsraten er lik den faktiske renten. Langs denne kurven er det ingen forhold mellom de to, og arbeidsledigheten kan ikke endres ved å øke inflasjonen, som er kjent som den langsiktige Phillips-kurven.

Phillips-kurveanalysen som tar hensyn til forventningene gir en viss innsikt ikke bare i effekten av inflasjonen, men også i effektene av å redusere inflasjonen. I fig. 16.8 antar vi at det har vært en pågående inflasjon med hastigheten P ”som alle har justert seg til. Dermed er vi på nevnte Phillips-kurve som den forventede inflasjonsraten er lik P ”.

Anta nå at inflasjonsraten er redusert til P 'Folk forventer fortsatt at inflasjonen vil holde seg på det høyere nivået, så vi beveger oss langs den solide Phillips-kurven. Arbeidsledighet stiger dermed til u '. Først etter at forventningene er justert til lavere inflasjonsrate, begynner Phillips-kurven å skifte til venstre, og arbeidsledigheten begynner å falle.

Når full justering skjer, vil arbeidsledigheten være tilbake ved u f og vi vil være på den stiplede Phillips-kurven. Når forventningene om inflasjon har blitt bygget inn i systemet, kan det derfor være ganske kostbart å redusere inflasjonsraten.

Inflasjon og renter:

Nå diskuterer vi koblingen mellom inflasjon og renter.

To renter: Real og Nominell:

Økonomer kaller renten som banken betaler for våre innskudd for den nominelle renten og økningen i kjøpekraften vår for realrenten. Hvis jeg angir den nominelle renten, r realrenten og π inflasjonsrenten, kan forholdet mellom disse tre variablene skrives som: r = i - π.

Realrenten (r) er forskjellen mellom den nominelle renten i og inflasjonsraten.

Fisher-effekten:

Vi kan vise at den nominelle renten er summen av realrenten og inflasjonsrenten: i = r + π. Dette kalles Fisher Equation som viser at den nominelle renten kan endre seg av to grunner: fordi realrenten endres eller fordi inflasjonsrenten endres.

Kvantitetsteorien viser at veksten av penger bestemmer inflasjonen. Fisher-ligningen ber oss legge til realrenten og inflasjonsrenten for å bestemme den nominelle renten. Dermed forteller kvantitetsteorien og Fisher Equation oss hvordan pengevekst påvirker den nominelle renten.

To reelle renter: Ex Ante og Ex Post:

Realrenten som låntager og utlåner forventer når lånet gjøres, kalles forhåndsrealrente, og realrenten som faktisk realiseres, kalles eks etter realrente.

Selv om låntakere og långivere ikke helt sikkert kan forutsi fremtidig inflasjon, har de en viss forventning om inflasjonsraten. La π betegne faktisk fremtidig inflasjon og se forventningen om fremtidig inflasjon. Den forrige realrenten er i - πe, og den etterfølgende realrenten er i - π. De to prisene er forskjellige når faktisk inflasjon π avviker fra forventet inflasjon πe.

Hvordan endrer dette skillet mellom forventet og faktisk inflasjon Fisher-effekten? Den nominelle renten kan ikke tilpasse seg den faktiske inflasjonen, fordi faktisk inflasjon ikke er kjent når den nominelle renten er satt. Den kan bare tilpasse seg forventet inflasjon. Fisher-effekten er mer presist skrevet som: i = r + πe.

Den gjeldende renten r bestemmes av likevekt i råvaremarkedet, mens den nominelle renten i beveger seg med endringer i forventet inflasjon πe.

 

Legg Igjen Din Kommentar