Typer økonomiske beslutninger i økonomistyring

Alt du trenger å vite om hvilke typer økonomiske beslutninger som er tatt av et selskap. De viktigste aspektene ved finansiell beslutningstaking knytter seg til finansiering, investering, utbytte og styring av arbeidskapital.

Beslutningsprosesser hjelper til med å utnytte de tilgjengelige ressursene for å oppnå organisasjonens mål, med mindre minimale økonomiske prestasjonsnivåer er oppnådd, er det umulig for et næringsliv å overleve over tid.

Derfor gir økonomistyring i utgangspunktet et konseptuelt og analytisk rammeverk for økonomiske beslutninger.

Typene økonomiske beslutninger kan klassifiseres under: - 1. Langsiktige finansvedtak 2. Kortsiktige finansvedtak.

Det er fire hovedøkonomiske beslutninger: - 1. Kapitalbudsjettering eller langsiktig investeringsbeslutning 2. Kapitalstruktur eller finansieringsvedtak 3. Utbyttevedtak 4. Beslutning om arbeidskapitalstyring.


Typer økonomiske beslutninger: Investeringsvedtak, finansieringsvedtak, utbyttevedtak og beslutning om styring av arbeidskapital

Typer økonomiske beslutninger - som hvert selskap er pålagt å ta: Investeringsvedtak, finansieringsvedtak og utbyttevedtak

Hvert selskap må ta tre viktigste økonomiske beslutninger, de er:

1. Investeringsvedtak

2. Finansieringsvedtak

3. Utbytteavgjørelse

1. Investeringsvedtak:

En økonomisk beslutning som er opptatt av hvordan firmaets midler investeres i forskjellige eiendeler, er kjent som investeringsbeslutning. Investeringsvedtak kan være langsiktig eller kortsiktig.

En langsiktig investeringsbeslutning kalles beslutninger om kapitalbudsjettering som innebærer enorme mengder langsiktige investeringer og er irreversible bortsett fra til en enorm kostnad. Kortsiktige investeringsbeslutninger kalles arbeidskapitalbeslutninger, som påvirker den daglige driften av en virksomhet. Det inkluderer beslutningene om nivåer av kontanter, varebeholdning og fordringer.

Et dårlig budsjettbudsjetteringsvedtak har normalt kapasitet til å skade den økonomiske formuen til en virksomhet.

Et dårlig arbeidskapitalbeslutning påvirker en virksomhets likviditet og lønnsomhet.

Faktorer som påvirker investeringsvedtak / beslutninger om kapitalbudsjettering:

1. Kontantstrømmer fra prosjektet - Serien med kontantinntekter og utbetalinger i løpet av et investeringsforslag skal leves og vurderes for å velge det beste forslaget.

2. Avkastning - forventet avkastning fra hvert forslag og risiko involvert i dem bør tas i betraktning for å velge det beste forslaget.

3. Investeringskriterier involvert - De forskjellige investeringsforslagene evalueres på grunnlag av kapitalbudsjetteringsteknikker. Som innebærer beregning angående investeringsbeløp, rente, kontantstrømmer, avkastning osv. Det må vurderes hvilken teknikk man skal bruke til evaluering av prosjekter.

2. Finansieringsvedtak:

En finansiell avgjørelse som er opptatt av mengden finansiering som skal hentes fra forskjellige langsiktige kilder til fond som, aksjeandeler, preferanseaksjer, obligasjoner, banklån osv. Kalles finansieringsbeslutning. Det er med andre ord en beslutning om selskapets kapitalstruktur.

Eierfond til kapitalstruktur + lånt fond

Finansiell risiko:

Risikoen for mislighold av betaling av periodisk rente og tilbakebetaling av kapital på 'lånte midler' kalles finansiell risiko.

Faktorer som påvirker finansieringsvedtaket:

1. Kostnad - Kostnadene for å skaffe penger fra forskjellige kilder er forskjellige. Kostnaden for egenkapital er mer enn kostnaden for gjeld. Den billigste kilden bør velges forsiktig.

2. Risiko - Risikoen forbundet med forskjellige kilder er forskjellig. Mer risiko er forbundet med lånte midler sammenlignet med eierfond når renter betales på det, og det blir også tilbakebetalt etter en fast periode eller ved utløpet av dens periode.

3. Flotasjonskostnad - Kostnaden for utstedelse av verdipapirer som meglerprovisjon, forsikringsgebyr, utgifter til prospekt osv. Kalles flytekostnad. Høyere flytekostnad, mindre attraktiv er finansieringskilden.

4. Virksomhetens kontantstrømsposisjon - I tilfelle et selskaps kontantstrømsposisjon er god nok, kan den lett bruke lånte midler.

5. Kontrollhensyn - I tilfelle de eksisterende aksjonærene ønsker å beholde full kontroll over virksomheten, kan finansiering skaffes gjennom lånte midler, men når de er klare for utvannelse av kontrollen over virksomheten, kan aksjeandelene brukes til å skaffe finansiering.

6. Status i kapitalmarkedene - I løpet av en boomperiode kan det lett skaffes finans ved å utstede aksjer, men i depresjonsperioden er det enkelt å skaffe finansiering ved hjelp av gjeld.

3. Utbytteavgjørelse :

En økonomisk beslutning som er opptatt av å bestemme hvor mye av fortjenesten som selskapet tjener skal fordeles mellom aksjonærene (utbytte) og hvor mye som skal beholdes for fremtidige betingelser (beholdt inntjening), kalles utbyttevedtak.

Utbytte refererer til den delen av overskuddet som deles ut til aksjonærene. Avgjørelsen om utbytte bør tas under hensyntagen til det overordnede målet om å maksimere aksjonærenes formue.

Faktorer som påvirker utbyttevedtaket :

1. Inntekter - Selskap som har høyt og stabilt opptjening kan erklære høy utbytte som utbytte utbetalt av nåværende og tidligere inntjening.

2. Stabilitet av utbytte - Selskaper følger generelt policyen for stabilt utbytte. Utbyttet per aksje blir ikke endret i tilfelle inntjening av endringer med liten andel eller økning i inntjening er midlertidig.

3. Vekstutsikter - I tilfelle det er vekstutsikter for selskapet i nærmeste fremtid, vil det beholde inntekten og dermed vil intet eller mindre utbytte deklareres.

4. Kontantstrømsposisjoner - Utbytte innebærer en utstrømming av kontanter, og tilgjengeligheten av tilstrekkelige kontanter er derfor det viktigste kravet for utbytteerklæring.

5. Preferanse for aksjonærer - Mens beslutningen om utbytte tas også hensyn til aksjonærene. I tilfelle aksjonærene ønsker utbytte, kan selskapet søke å erklære det samme. I så fall avhenger utbyttebeløpet av graden av aksjeeieres forventninger.

6. Skattepolitikk - Et selskap er pålagt å betale skatt på utbytte deklarert av det. Hvis skatten på utbytte er høyere, foretrekker foretaket å betale mindre ved utbytte, mens skattesatsene er lavere, kan selskapet deklarere mer utbytte.


Typer økonomiske beslutninger - 3 typer: Investeringsvedtak, finansieringsvedtak og utbyttevedtak

Økonomistyring er opptatt av anskaffelse, finansiering og styring av eiendeler med noen over alle mål for øye. Innholdet i moderne tilnærming til økonomistyring kan deles inn i tre viktige beslutninger, nemlig (1) Investeringsvedtak (2) Finansieringsvedtak og (3) Utbyttevedtak.

Et firma tar disse beslutningene samtidig og kontinuerlig i det normale forretningsforløpet. Firma kan ikke ta disse beslutningene i en sekvens, men beslutninger må tas med mål om å maksimere aksjonærenes formue.

Type # 1. Investeringsvedtak :

Det er viktigere enn de to andre beslutningene. Det begynner med en bestemmelse av den totale mengden eiendeler som firmaet må eie. Med andre ord, investeringsbeslutning knytter seg til valg av eiendeler som et firma vil investere midler på.

De nødvendige eiendelene er i to grupper:

(i) Langsiktige eiendeler (anleggsmidler - anlegg og maskiner land og bygninger, etc.) som innebærer enorme investeringer og gir avkastning over en periode fremover. Investering i langsiktige eiendeler er populært kjent som "kapitalbudsjettering". Det kan defineres som firmaets beslutning om å investere sine nåværende midler mest effektivt i anleggsmidler med en forventet flyt av fordeler over en serie år.

(ii) Kortsiktige eiendeler (omløpsmidler - råvarer, arbeid i prosess, ferdige varer, skyldnere, kontanter osv.) som kan konverteres til kontanter i løpet av et regnskapsår uten at verdien reduseres. Investering i omløpsmidler er populært betegnet som ”arbeidskapitalstyring”. Det gjelder forvaltning av omløpsmidler.

Det er en viktig beslutning fra et firma, da kort overlevelse er forutsetningen for å lykkes på lang sikt. Bedrift skal ikke opprettholde mer eller mindre eiendeler. Flere eiendeler reduserer avkastningen og det vil ikke være noen risiko, men å ha mindre eiendeler er mer risikabelt og mer lønnsomt. Derfor er hovedaspektene ved styring av arbeidskapital avveiningen mellom risiko og avkastning.

Forvaltning av arbeidskapital innebærer to aspekter. Én bestemmelse av beløpet som kreves for å drive virksomhet og andre finansiere disse eiendelene.

Type nr. 2. Finansieringsvedtak :

Etter estimering av beløpet som er nødvendig og valg av eiendeler som skal kjøpes, kommer neste finansieringsbeslutning inn i bildet. Økonomisjef er opptatt av sminke av høyre side av balansen. Det er relatert til finansieringsmiks eller kapitalstruktur eller gearing. Økonomisjef må bestemme andelen gjeld og egenkapital i kapitalstruktur.

Det skal være på en optimal finansmiks, som maksimerer aksjonærenes formue. En riktig balanse vil måtte treffes mellom risiko og avkastning. Gjeld involverer faste kostnader (renter), som kan bidra til å øke avkastningen på egenkapitalen, men også øker risikoen. Innhenting av midler ved utstedelse av aksjer er en permanent kilde, men aksjonærene vil forvente høyere inntjeningsgrad.

De to aspektene ved kapitalstruktur er - En kapitalstruktursteorier og to bestemmelse av optimal kapitalstruktur.

Type # 3. Utbytteavgjørelse:

Dette er den tredje økonomiske beslutningen, som gjelder utbyttepolitikk. Utbytte er en del av overskuddet, som er tilgjengelig for utdeling til aksjeeiere. Utbetaling av utbytte bør analyseres i forhold til den økonomiske beslutningen til et firma. Det er to alternativer tilgjengelig for å håndtere et netto overskudd fra et firma, nemlig utdeling av overskudd som utbytte til de ordinære aksjonærene der det ikke er behov for å beholde inntjeningen eller de kan beholdes i selskapet selv hvis de er nødvendige for finansiering av all forretningsaktivitet.

Men utdeling av utbytte eller tilbakeholdelse bør bestemmes i forhold til dets innvirkning på aksjonærenes formue. Økonomisjef bør bestemme den optimale utbyttepolitikken, som maksimerer markedsverdien på andelen og dermed markedsverdien til selskapet. Det er et annet aspekt av utbyttepolitikken å ta hensyn til faktorene som skal vurderes ved fastsettelse av utbytte.


Typer økonomiske avgjørelser - beslutninger om kapitalbudsjettering, beslutninger om kapitalstruktur og utbyttevedtak

Det er fire viktigste økonomiske beslutninger - kapitalbudsjettering eller langsiktig investeringsbeslutning (anvendelse av midler), kapitalstruktur eller finansieringsvedtak (anskaffelse av midler), utbyttevedtak (fordeling av midler) og beslutning om arbeidskapitalstyring for å oppnå målet om firma viz., for å maksimere andelseiernes (eierens) formue.

Noen ganger er alle de fire ovennevnte beslutningene klassifisert i tre beslutninger som følger:

Jeg. Investeringsvedtak - som innebærer beslutning om kapitalbudsjettering (langsiktig investeringsbeslutning) og styring av arbeidskapital.

ii. Kapitalstruktur

iii. Utbyttevedtak

Jeg. Vedtak om kapitalbudsjettering :

Prosessen med å planlegge og styre et firmas langsiktige investeringer kalles kapitalbudsjettering. Ved kapitalbudsjettering prøver økonomiansvarlig å identifisere lønnsomme investeringsmuligheter, dvs. eiendeler som verdien av kontantstrømmen generert av eiendelen overstiger kostnaden for den eiendelen. Å vurdere størrelsen, tidspunktet og risikoen for fremtidige kontantstrømmer (både kontantstrøm og utstrømning) er essensen i kapitalbudsjettering.

En økonomisjef må finne svar på spørsmål som:

Jeg. Hva skal være størrelsen på firmaet?

ii. I hvilke eiendeler / prosjekter skal fond investeres?

iii. Investeringer i hvilke eiendeler / prosjekter som skal reduseres eller avvikles?

Vedtak om kapitalbudsjettering bestemmer sammensetningen av driftsmidlene i et firmas balanse. Vedtak om kapitalbudsjettering fører til driftsrisiko eller forretningsrisiko for et firma.

Avveining av risiko-avkastning:

Risiko og avkastning beveger seg i tandem. Høyere risiko, høyere avkastning. Senk risikoen, senk avkastningen. Dette gjelder for alle investeringer (prosjekter og eiendeler).

En økonomisjef søker å velge prosjekter / eiendeler som:

(a) Minimer risikoen for gitt avkastningsnivå eller

(b) Maksimer avkastningen for gitt grad av risiko.

Det er derfor en avkastning med risikoavkastning i tilfelle vedtak om kapitalbudsjettering. Investering i små anlegg er mindre risikabelt enn investering i store anlegg. Men samtidig gir små anlegg lavere avkastning enn et stort anlegg. Avgjørelse om den optimale størrelsen på planten krever derfor en nøye analyse av risiko og avkastning.

ii. Beslutning om kapitalstruktur :

Et firmas kapitalstruktur eller finansieringsvedtak er opptatt av å skaffe midler for å oppfylle firmaets langsiktige investeringskrav. Det refererer til den spesifikke blandingen av langsiktig gjeld og egenkapital, som firmaet bruker for å finansiere eiendelene sine. Økonomisjefen må bestemme nøyaktig hvor mye midler man skal skaffe, fra hvilke kilder man skal skaffe og når man skal skaffe.

Ulike gjennomførbare kombinasjoner av å skaffe nødvendige midler må evalueres nøye, og en optimal kombinasjon av forskjellige kilder til midler bør velges. Den optimale kapitalstrukturen er en som minimerer de totale kapitalkostnadene og maksimerer firmaets vale. Beslutning om kapitalstruktur gir opphav til økonomisk risiko for et firma.

Avveining av risiko-avkastning:

Avveining av risikoavkastning er også involvert i beslutningen om kapitalstruktur. Vanligvis anses gjeld som billigere enn egenkapital fordi renter på gjeld er fradragsberettiget. Også siden det betales gjeld før egenkapitalen, er risikoen lavere for investorer, og derfor krever de lavere avkastning på gjeldsinvesteringene. Men overdreven gjeld er risikofyltere enn egenkapital fra selskapets synspunkt, da gjeldsforpliktelser må oppfylles obligatorisk selv om firmaet har tap.

Dermed er det en avveining mellom risiko og avkastning ved å bestemme den optimale finansieringsmiks. På den ene siden har gjeld lavere kapitalkostnader, og å bruke mer gjeld vil bety høyere avkastning, men er risikofylt, mens på den annen side egenkapital gir lavere avkastning på grunn av høyere kapitalkostnader, men er mindre risikabelt.

iii. Utbyttevedtak :

Utbyttevedtak innebærer to spørsmål - hvorvidt det skal deles ut utbytte og hvor mye av overskuddet som skal deles ut som utbytte. En økonomisjef må bestemme hvilken prosentandel av resultatet som skal beholdes i virksomheten for å oppfylle fremtidige investeringskrav og hvilken andel som må fordeles som utbytte mellom aksjonærene. Bør firmaet beholde all fortjeneste eller dele ut all fortjeneste eller beholde en del og dele ut saldoen?

Andel av overskudd fordelt som utbytte kalles utbetalingsgrad for utbytte, og andelen av overskudd som beholdes i virksomheten er oppbevaringsgrad. Økonomisjef er her opptatt av å bestemme den optimale utbetalingsgraden for utbytte som maksimerer aksjonærens formue. Imidlertid påvirkes den faktiske beslutningen av tilgjengeligheten av lønnsomme investeringsmuligheter, firmaets økonomiske behov, aksjonærens forventninger, juridiske begrensninger, selskapets likviditetsposisjon og andre faktorer.

Avkastning av risikoavkastning:

Utbyttevedtak innebærer også avkastning av risikoavkastning. Generelt forventer investorer utbytte fordi utbytte løser fremtidig usikkerhet knyttet til kapitalgevinster. Så et selskap bør betale utbytte. Men når et selskap som har lønnsomme investeringsmuligheter betaler utbytte, må det skaffe midler fra eksterne kilder som er dyrere enn beholdt inntjening.

Derfor reduserer retur fra prosjektet. En høy utbytteutbetaling er mindre risikofylt, men gir også mindre avkastning, mens en lav utbytteutbetaling er mer risikabel, men gir høy avkastning i tilfelle av voksende firmaer. Derfor må et firma finne en balanse mellom utbytte og balansert inntjening for å tilfredsstille investorenes forventninger.

iv. Beslutning om styring av arbeidskapital :

Forvaltning av arbeidskapital er opptatt av styring av et firmas kortsiktige eller omløpsmidler, for eksempel varebeholdning, kontanter, fordringer og kortsiktige eller kortsiktige forpliktelser, for eksempel kreditorer, gjeld. Eiendeler og forpliktelser som forfaller i driftssyklusen eller innen ett år, betegnes som omløpsmidler og kortsiktig gjeld.

Styring av arbeidskapital innebærer følgende problemer:

(1) Hva er de mulige kildene for å skaffe kortsiktige midler?

(2) I hvilken andel skal midlene hentes fra forskjellige kortsiktige kilder?

(3) Hva skal være de optimale nivåene på kontanter og varebeholdning?

(4) Hva bør firmaets kredittspolicy være ved salg til kunder?

Avveining av risiko-avkastning:

Forvaltning av arbeidskapital innebærer også risiko for å redusere handel, ettersom det påvirker et firmas likviditet og lønnsomhet. Likviditet er omvendt relatert til lønnsomhet, dvs. økning i likviditet resulterer i nedgang i lønnsomhet og omvendt. Høyere likviditet vil bety å ha mer av omløpsmidler. Dette reduserer risikoen for mislighold ved å oppfylle kortsiktige forpliktelser.

Men omløpsmidler gir lavere avkastning enn anleggsmidler og reduserer dermed lønnsomheten ettersom fond som kan tjene høyere avkastning via investering i anleggsmidler er sperret i omløpsmidler. Dermed vil høyere likviditet bety lavere risiko, men også lavere fortjeneste og lavere likviditet ville bety mer risiko men mer avkastning. Derfor bør økonomisjefen ha et optimalt nivå av arbeidskapital.

Innbyrdes forhold mellom økonomiske avgjørelser:

Alle de fire beslutningene om økonomistyring som er beskrevet ovenfor, er ikke uavhengige, men relatert til hverandre. Vedtak om kapitalbudsjettering krever beregning av nåverdier av kostnader og fordeler som vi trenger en viss diskonteringsrente for. Kapitalkostnader som er et resultat av et selskaps kapitalstrukturbeslutning brukes vanligvis som diskonteringsrente i beslutningen om kapitalbudsjettering.

Derfor er investerings- og finansieringsvedtak knyttet til hverandre. Når driftsrisikoen for en virksomhet er høy på grunn av store investeringer i langsiktige eiendeler (dvs. vedtak om kapitalbudsjettering), bør selskaper ha lav gjeldskapital og mindre økonomisk risiko. Utbyttevedtak avhenger av driftsresultatene til et firma som igjen avhenger av beslutningen om kapitalbudsjettering.

Noen ganger bruker firmaer beholdt inntjening for å finansiere investeringsprosjektene sine, og hvis det er igjen en viss fortjeneste, blir dette beløpet delt ut som utbytte. Derfor er det en sammenheng mellom utbytte og kapitalbudsjettering på den ene siden og utbytte og finansieringsvedtak på den andre.


Typer økonomiske beslutninger - Langsiktige og kortsiktige beslutninger

Funksjonene med å skaffe penger, investere i eiendeler og dele ut avkastning til aksjonærene er hovedøkonomiske funksjoner eller økonomiske beslutninger i et firma.

Finansfunksjonene er delt inn i langsiktige og kortsiktige beslutninger som nevnt nedenfor:

(a) Langsiktige finansavgjørelser:

(i) Investeringsvedtak

(ii) Finansieringsvedtak

(iii) Utbytteavgjørelse

(i) Investeringsvedtak:

For å ta en langsiktig investeringsbeslutning brukes forskjellige budsjettbudsjetteringsteknikker. Avveining av risikoavkastning er involvert i beslutningen om kapitalbudsjettering. For en gitt grad av risiko velges prosjekt som gir maksimal netto nåverdi.

Målet med økonomisk styring er å maksimere aksjonærenes formue. Derfor er investeringsbeslutning mest avgjørende for å nå målet. Etter en nøye analyse av avveining av risikoavkastning, bør størrelsen på anlegget bestemmes.

(ii) Finansieringsvedtak:

Finansieringsvedtak dreier seg om kapitalstrukturen til firmaet. Avgjørelsen tas i utgangspunktet om andel av egenkapital og gjeldskapital i firmaets totale kapital. Høyere andel gjeld i kapital i selskapet, høyere er risikoen. En kapitalstruktur som har en rimelig blanding av egenkapital og gjeldskapital kalles optimal kapitalstruktur.

Finansiering bør komme fra kilder som har lavest kapitalkostnad. En rekke faktorer påvirker kapitalstrukturen til et firma. Gjeld har lavere kapitalkostnader, men det øker risikoen i virksomheten til firmaet. Et gearet firma har høyere grad av risiko i virksomheten. En rimelig blanding av gjeld og egenkapital bør velges for å opprettholde balansen mellom risiko og avkastning.

(iii) Utbytteavgjørelse:

Den tredje store avgjørelsen dreier seg om fordelingen av overskuddet til aksjonærene. En økonomisjef må bestemme hvor stor andel av overskuddet som skal fordeles til aksjonærene.

Hvis et firma trenger midler til investering i tilgjengelige prosjekter og kostnadene for ekstern finansiering er høyere, er det bedre å beholde overskuddet for å oppfylle kravet. Utbetaling av utbytte påvirker også verdien av firmaer. Disse faktorene bør tas i betraktning mens du bestemmer den optimale utbyttepolitikken til firmaet.

(b) Kortsiktige finansvedtak:

Likviditetsvedtak:

Et firma trenger arbeidskapital for å håndtere de daglige sakene jevnt. Arbeidskapital betyr firmaets totale investering i omløpsmidler. Netto arbeidskapital er lik forskjellen mellom den totale omløpsmidler og kortsiktig gjeld.

I styring av arbeidskapital må en økonomisjef ta beslutninger om følgende problemer:

(i) Hva bør være den totale investeringen i arbeidskapital til firmaet?

(ii) Hva skal være nivået på individuelle omløpsmidler?

(iii) Hva bør være den relative andelen av forskjellige kilder for å finansiere arbeidskapitalbehovet?

(iv) Hva bør firmaets kredittpolicy være ved salg til kunder?

Forvaltning av arbeidskapital innebærer avveining av risiko-avkastning. Hvis nivået på omløpsmidler til firmaet er veldig høyt, har det overflødig likviditet. Når firmaet gjør det vil avkastningen synke etter hvert som flere midler er bundet opp i tomgangskontanter. Hvis firmaets nivå på omløpsmidler er lavt, vil det føre til avbrutt produksjon og salg. Dette vil føre til reduksjon i fortjeneste. Dermed bør et firma opprettholde et optimalt omløpsmiddel.


Typer økonomiske beslutninger - 4 typer: Finansieringsvedtak, investeringsbeslutning, utbyttevedtak og arbeidskapitalvedtak

De viktigste aspektene ved finansiell beslutningstaking knytter seg til finansiering, investering, utbytte og styring av arbeidskapital. Beslutningsprosesser hjelper til med å utnytte de tilgjengelige ressursene for å oppnå organisasjonens mål, med mindre minimale økonomiske prestasjonsnivåer er oppnådd, er det umulig for et næringsliv å overleve over tid. Derfor gir økonomistyring i utgangspunktet et konseptuelt og analytisk rammeverk for økonomiske beslutninger.

1. Finansieringsvedtak:

Alle organisasjoner uavhengig av type virksomhet må skaffe midler for å kjøpe eiendeler som er nødvendige for å støtte driften.

Dermed innebærer finansieringsvedtak å ta opp to spørsmål:

I. Hvor mye kapital bør skaffes for å finansiere firmaets virksomhet (både eksisterende og foreslått?)

II. Hva er den beste blandingen av å finansiere disse investeringsforslagene?

Valget mellom bruk av interne kontra eksterne fond, bruk av gjeld versus egenkapital og bruk av langsiktig kontra kortsiktig gjeld avhenger av kildetype, finansieringsperiode, finansieringskostnader og avkastningen derav. Før du bestemmer en bestemt finansieringskilde, anbefales det å evaluere fordeler og ulemper ved forskjellige finansieringskilder og dens egnethet til formålet.

Det arbeides for å oppnå en optimal finansieringsmiks, en optimal finansiering indikerer den beste gjeld / egenkapitalandel for et firma som maksimerer verdien, med enkle ord, og den optimale kapitalstrukturen for et selskap er den som tilbyr en balanse mellom kostnader og risiko.

2. Investeringsvedtak:

Dette vedtaket i økonomistyring dreier seg om tildeling av midler hentet fra forskjellige kilder til anskaffelsesmidler eller investering i et prosjekt.

Omfanget av investeringsbeslutningen inkluderer tildeling av midler til følgende områder:

Jeg. Utvidelse av virksomheten

ii. Diversifisering av virksomheten

iii. Produktivitetsforbedring

iv. Produktforbedring

v. Forskning og utvikling

vi. Anskaffelse av eiendeler (materielle og immaterielle), og

vii. Fusjoner og oppkjøp.

Videre innebærer investeringsbeslutning ikke bare allokering av kapital til langsiktige eiendeler, men involverer også beslutninger om å bruke overskuddsmidler i virksomheten, idet tomgangskontanter ikke tjener ytterligere renter og derfor ikke er produktive. Så det må investeres i forskjellige omsettelige verdipapirer som obligasjoner, innskudd som kan tjene inntekter.

De fleste av investeringsbeslutningene er usikre og en kompleks prosess, da det innebærer beslutninger knyttet til investering av nåværende midler for fordelene som skal oppnås i fremtiden. Når du vurderer investeringsforslag, er det derfor viktig å ta hensyn til både forventet avkastning og risikoen. Dermed må finansavdelingen i en organisasjon bestemme seg for å fordele midler til lønnsomme virksomheter slik at det er sikkerhet på investeringene og regelmessig avkastning er mulig.

3. Utbytteavgjørelse:

Aksjonærer er eiere og krever avkastning, og hvor mye penger som skal betales til dem er en avgjørende beslutning. Dermed er utbetaling av utbytte beslutning som innebærer å avgjøre om overskudd opptjent av virksomheten skal beholdes i stedet for å deles ut til aksjonærer i form av utbytte.

Hvis utbyttet er for høyt, kan virksomheten sultes av finansiering for å reinvestere i økende inntekter og fortjeneste ytterligere. Ved å huske på dette beregnes en optimal utbyttegrad av utbyttet av økonomisjefen som vil hjelpe firmaet til å maksimere markedsverdien.

4. Arbeidskapitalvedtak:

Med enkle ord betyr arbeidskapital mengden av midler som brukes i den daglige handelsvirksomheten. Driftskapital omhandler hovedsakelig strømmer og kortsiktig gjeld. Påvirker det beregnes som omløpsmidlene minus kortsiktig gjeld. Et av hovedmålene med styring av arbeidskapital er å sikre et selskaps likviditetsposisjon for å unngå insolvens.

Følgende er sentrale områder for beslutninger om arbeidskapital:

Jeg. Hvor mye lager skal holdes?

ii. Avgjørelsesgrad mellom kontanter og kreditt salg

iii. Riktig styring av kontanter

iv. Effektiv administrasjon av kundefordringer og gjeld

v. Investering av overskudds kontanter.

Prinsippet om effektiv styring av arbeidskapital fokuserer på å balansere likviditet og lønnsomhet. Begrepet likviditet innebærer selskapets evne til å møte regninger og firmaets kontantreserver til å møte nødssituasjoner. Mens lønnsomheten betyr firmaets evne til å oppnå høyest avkastning innen tilgjengelige midler. For å opprettholde en balanse mellom lønnsomhet og likviditetsvarsling av kontantstrømmer og håndtering av kontantstrømmer er veldig viktig.


Typer økonomiske avgjørelser - med faktorer som påvirker det

Økonomistyring tar økonomiske beslutninger under tre hovedkategorier, nemlig investeringsbeslutninger, finansieringsvedtak og utbyttevedtak.

La oss nå diskutere hver økonomiske beslutning i detalj:

Type # 1. Investeringsvedtak:

Investeringsbeslutninger er de økonomiske beslutningene som ledelsen tar for å investere fond i forskjellige eiendeler med sikte på å oppnå høyest mulig avkastning for investorene. Det innebærer å evaluere ulike mulige investeringsmuligheter og velge de beste alternativene. Investeringsvedtakene kan være langsiktige eller kortsiktige.

Langsiktige investeringsvedtak:

Langsiktige investeringsbeslutninger er alle slike beslutninger som er relatert til investering av midler i en lang periode. De kalles også for beslutninger om kapitalbudsjettering.

De langsiktige investeringsbeslutningene er knyttet til styring av fast kapital. Disse beslutningene innebærer enorme mengder investeringer, og det er veldig vanskelig å reversere slike beslutninger. Derfor er det må slik at slike beslutninger bare tas av personer som har omfattende kunnskap om selskapet og dets krav. Enhver dårlig beslutning kan skade den økonomiske formuen til virksomheten.

Faktorer som påvirker avgjørelser om kapitalbudsjettering (langsiktig investering):

Mens en beslutning tar kapitalbudsjettering, må en virksomhet evaluere de forskjellige tilgjengelige alternativene og sjekke levedyktigheten og gjennomførbarheten til de tilgjengelige alternativene.

De forskjellige faktorene som påvirker beslutninger om kapitalbudsjettering er:

(i) Prosjektets kontantstrøm - Før en vurderer et investeringsalternativ, må virksomheten nøye analysere netto kontantstrømmer som forventes fra investeringen i løpet av investeringens levetid. Investeringen skal kun gjøres hvis netto kontantstrømmer er mer enn de investerte midlene.

(ii) Avkastningstakten - Avkastningskursen er den viktigste faktoren mens du tar en investeringsbeslutning. Investeringen må gjøres i prosjektene som tjener høyere avkastning, forutsatt at risikonivået er det samme.

(iii) De involverte investeringskriteriene - Før du tar en beslutning, må hver investeringsmulighet sammenlignes ved å bruke de forskjellige kapitalbudsjetteringsteknikkene. Disse teknikkene innebærer beregning av avkastning, kontantstrømmer i løpet av investeringens levetid, kapitalkostnader etc.

Betydning av langsiktige investeringsbeslutninger:

(i) De påvirker direkte lønnsomheten eller opptjeningskapasiteten til virksomheten.

(ii) De påvirker størrelsen på eiendeler, driftsomfang og konkurranseevne for næringsdrivende.

(iii) De involverer enorme investeringsbeløp som forblir blokkert i anleggsmidlene i lang tid.

(iv) Investeringene er irreversible bortsett fra til en enorm kostnad.

Eksempler på beslutninger om budsjett med budsjett:

(i) Investering i anlegg og maskiner

(ii) Kjøp eller overtakelse av et eksisterende forretningsfirma

(iii) Å starte en ny fabrikk eller salgskontor

(iv) Introduksjon av ny produktlinje

Kortsiktige investeringsbeslutninger :

Kortsiktige investeringsbeslutninger er beslutningene relatert til den daglige jobben i et forretningsforetak. De kalles også som arbeidskapitalbeslutninger fordi de er relatert til omløpsmidler og kortsiktig gjeld som styring av kontanter, varebeholdninger, fordringer etc.

De kortsiktige beslutningene er viktige for en virksomhet fordi:

(i) De påvirker likviditeten og fortjenesten som er opptjent på kort sikt.

(ii) Effektive beslutninger bidrar til å opprettholde sunn arbeidskapital.

Type nr. 2. Finansieringsvedtak:

Finansieringsvedtak er de økonomiske beslutningene knyttet til finansiering. Det innebærer identifisering av ulike finansieringskilder og finansieringskvantum som skal hentes fra kortsiktige og kortsiktige kilder.

Et firma kan skaffe langsiktig finansiering enten gjennom aksjonærmidler eller lånt kapital.

Økonomistyringen som en del av finansieringsvedtaket, beregner kapitalkostnaden og den økonomiske risikoen for ulike opsjoner og bestemmer deretter hvor stor andel midlene skal hentes fra aksjonærfond og lånte midler.

Når du tar finansieringsvedtak, må følgende punkter vurderes:

(i) Mens lånte midler har renter som skal betales uavhengig av om et firma tjener fortjeneste eller ikke, men aksjonærenes midler har ikke noe tilsagn om avkastning som skal betales. Andelseiere får utbytte når virksomheten tjener fortjeneste.

(ii) Lånte midler må tilbakebetales ved slutten av en fast tidsperiode, og det er økonomisk risiko ved mislighold av betaling, men aksjonærenes midler tilbakebetales bare ved avvikling av virksomheten.

(iii) The fixed cost paid on borrowed funds is a business expense, it saves tax leading to reduced cost of capital whereas the dividends paid on shareholders' funds is appropriation of profits thus does not reduce tax liability of business.

(iv) The fund raising exercise involves floatation cost which must be considered while evaluating different sources.

In order to raise capital with controlled risk and minimum cost of capital a firm must have a judicious mix of both debt and equity. Therefore, cost of each type of finance is calculated before taking the financial decision of how much funds to be raised from which source. This decision determines the overall cost of capital and the financial risk for the enterprise.

Factors Affecting Financing Decision:

From the above discussions, you must have realized that financing decisions are affected by various factors.

Some of the important factors are:

(i) Cost:

Cost of raising funds influence the financing decisions. A prudent financial manager selects the cheapest sources of finance.

(ii) Risk:

Each source of finance has different degree of risk. Finance manager considers the degree of risk involved in each source of finance before taking financing decision. For example, borrowed funds have high risk as compared to equity capital.

(iii) Floatation Costs:

Floatation cost is the cost of raising finance. A finance manager estimates the floatation cost of various sources and selects the source with least floatation cost. Therefore, higher the floatation cost less attractive is the source of finance.

(iv) Cash Flow Position of the Business:

A business with strong cash flow position prefers to raise funds from debts as it can easily pay interest and the principal. Interest is a deductible expense, saves tax liability of the business making the source of finance cheaper. However, during liquidity crisis business prefers to raise funds from equity.

(v) Level of Fixed Operating Costs:

Fixed operating costs of a business influence its financing decisions. For a business with high operating cost, funds must be raised from equity as lower debt financing would be better. On the other hand, if the operating cost is low, business can afford to pay high fixed charges therefore, more of debt financing may be preferred.

(vi) Control Considerations:

Financing decisions consider the degree of control the business is willing to dilute. A company would prefer debt financing if it wants to retain complete control of the business with existing shareholders. On the other hand, a company willing to lose control will raise funds from equity.

(vii) State of Capital Markets:

Health of the capital market may also affect the financing decision. During boom period, investors are ready to invest in equity but during depression investors look for secured options for investment. Therefore it is easy for companies to raise funds from equity during boom period.

Type # 3. Dividend Decision :

Dividend decisions are the financial decisions related to distribution of share of profits amongst shareholders in the form of dividends. The dividend decision involves deciding the amount of profit (after tax) to be distributed to the shareholders as dividends and the amount of profit to be retained in the business for further growth of the business. Dividend decisions should be taken keeping in view the overall objective of maximizing shareholders' wealth.

Factors Affecting Dividend Decisions:

The decision regarding the amount of profits to be distributed as dividends depends on various factors.

Some of the factors may be stated as follows:

(i) Earnings:

Dividends represent the share of profits distributed amongst shareholders. Therefore, earnings is a major determinant of the decision regarding dividends.

(ii) Stability of Earnings:

A company with stable earnings is not only in a position to declare higher dividends but also maintain the rate of dividend in the long run. However a company with fluctuating earnings may declare smaller dividend.

(iii) Stability of Dividends:

In order to maintain dividend per share, a company prefers to declare same rate of dividends. However the decision to change the rate of dividend can be taken only if there is increase in the company's potential to earn profits not only in the current year but also in the future.

(iv) Growth Opportunities:

The growing companies prefer to retain larger share of profits to finance their investment requirements. Therefore, the rate of dividend declared by them is smaller as compared to companies who have achieved certain goals of growth and can share larger share of profits with shareholders.

(v) Cash Flow Positions:

Dividends involve outflow of cash. A profitable company is in a position to declare dividends but it may have liquidity problems. As a result of which it may not be in a position to pay dividends to its shareholders. Therefore availability of cash also influences dividend decision.

(vi) Shareholders' Preference:

Management of a company takes into consideration its shareholders expectations for dividends and try to take dividend decisions accordingly. For example, a company may declare higher or stable rate of dividend if it has a large number of shareholders who depend on dividends as their regular income.

(vii) Taxation Policy:

Dividends are a tax free income for shareholders but the company has to pay tax on share of profits distributed as dividend. Therefore, the decision regarding the amount of profit to be distributed as dividends depends on the tax rate. Company would prefer to pay lesser dividends if tax rate on dividends is high.

(viii) Stock Market Reactions:

The share price is directly related to the rate of dividend declared by the company. Share prices of a company increase if the company declares higher rate of dividend. Therefore, the financial management considers the potential effect of dividends on the share prices before declaring dividends.

(ix) Access to Capital Markets:

Decision regarding amount of dividend to be declared depends on the need of profits to be retained for future investments. Companies who have easy access to the capital market to raise funds may not require large amount of profits to be retained and therefore may decide to declare high dividend rate. On the other hand, small companies who find it difficult to raise funds from capital markets may decide to share lesser profits with their shareholders.

(x) Legal Constraints:

Every company is required to adhere to the restrictions or provisions laid by the Companies Act regarding dividend payouts.

(xi) Contractual Constraints:

Sometimes companies are required to enter into contractual agreements with their lenders with respect to the payment of dividends in future. The dividend decisions need to consider such restrictions while declaring dividend rate to ensure that terms of loan agreement are not violated.


 

Legg Igjen Din Kommentar