Finansiell infrastruktur og økonomisk vekst

La oss gjøre en grundig studie av rollen som finansstruktur i prosessen med økonomisk vekst i et land.

Finansiell infrastruktur og økonomisk vekst:

Den finansielle infrastrukturen har sterk betydning for prosessen med økonomisk vekst.

Faktisk er det like viktig for økonomisk vekst som en rullebane for et fly som skal fly. Det innebærer at veksten av finansiell infrastruktur er en forutsetning for å sette i gang prosessen med økonomisk vekst og også for å akselerere den.

Begrepet finansiell infrastruktur betyr finansielle eiendeler (primære verdipapirer samt sekundære verdipapirer), finansmarkeder (pengemarked og kapitalmarked) og finansielle formidlere (banker og finansinstitusjoner som ikke er banker). Dermed er finansielle eiendeler, finansmarkeder og finansielle formidlere de tre ingrediensene i det økonomiske systemet i et land.

Selv om finans ikke er en erstatning for reelle ressurser, har den en avgjørende rolle i prosessen med økonomisk vekst. Det er av denne grunn at økonomisk vekst og vekst av finansiell infrastruktur går hånd i hånd. Schumpeter så på de finansielle formidlere i bankene som en av de to nøkkelagentene (den andre er entreprenørskap) i hele prosessen med økonomisk vekst.

Han mente at kredittopprettelse av det kommersielle banksystemet er et monetært komplement til innovasjonsprosessen i løpet av økonomisk vekst. Gurlay og Shaw har derimot ansett finansielle formidlere som ikke er banker som svært viktige for vekstprosessen, fordi økonomisk vekst er ledsaget av en prosess med finansiell innovasjon, der primære verdipapirer blir differensiert.

Det innebærer at de ikke-bankmessige finansformidlere, på den ene siden, mobiliserer midler fra overskuddsutgiftsenheter (husholdninger) ved å utstede sine egne verdipapirer, kalt sekundære verdipapirer, og på den annen side sette de midler til disposisjon for enheter med underskuddsbruk (bedriftsfirmaer) ved å anskaffe sine verdipapirer, kalt primærsikkerheter.

Veksten av finansiell infrastruktur i en økonomi omfatter innenfor dens formål:

(a) utvidelsen i størrelse og antall spesialiserte finansielle formidlere;

(b) Diversifisering og økning av finansielle instrumenter og finansielle eiendeler; og

(c) Veksten av et organisert nettverk av støttende finansmarkeder.

Finansmarkedene:

Det må understrekes at finansmarkedene gir mekanismer for handel med finansielle eiendeler, gjennom finansielle formidlere. Dermed gir finansmarkedene ved å fungere som en kobling mellom sparere (husholdninger) og investorer (firmaer) institusjonelle ordninger for å lette overføring av ressurser mellom dem. Funksjonelt er finansmarkedene stort sett delt under to hoder: pengemarked og kapitalmarked.

Pengemarked omhandler kortsiktige midler, lånt og lånt ut for arbeidskapital for å finansiere omløpsmidler. Faktisk er pengemarkedet et kortsiktig kredittmarked. Kapitalmarkedet handler derimot med langsiktige fond, krevd og levert for å finansiere opprettelse eller rekvisisjon av anleggsmidler.

Punktene for skillene mellom pengemarked og kapitalmarked kan oppsummeres som følger:

(a) Pengemarked er en mekanisme for overføring av midler i en kort periode fra overskuddsforbruksenheter til underskuddsbruksenheter, mens kapitalmarkedet kanaliserer langsiktige fond.

(b) I pengemarkedet er de viktige finansielle instrumentene som brukes, veksler, innskuddsbevis (CD-er), kommersielle papirer (CP), interbankdeltakelser (IBPs) og statskasseveksler, mens i kapitalmarkedet er de viktige finansielle instrumentene i bruk er aksjer, obligasjoner, offentlige verdipapirer og UTIs enheter.

(c) I pengemarkedet er de viktige delmarkedene interbankbank-pengemarked, statskassevekslingsmarked, Kommersielle vekslingsmarkeder og Discount and Finance House of India (DFHI), mens virksomheten i kapitalmarkedet gjennomføres gjennom Industrial Securities Marked (børsmarked og børs) og verdipapirmarked (forgylt marked).

(d) I pengemarkedet er hoveddeltakerne forretningsbanker, mens i kapitalmarkedet er ikke-bankens finansielle formidlere de viktigste transaksjonene.

(e) Pengemarkedet reguleres av Reserve Bank of India, mens kapitalmarkedet er regulert av Securities Exchange Board of India (SEBI).

(F) Pengemarkedet signaliserer trender i likviditet og renter, og gir dermed informasjon for utforming og styring av pengepolitikk. Når det gjelder kapitalmarked, er pengepolitikkens rolle indirekte gjennom brolån som bankene gir til næringslivet og direkte gjennom RBIs åpne markedsoperasjoner i det forgylte markedet.

For å oppsummere, utgjør pengemarked og kapitalmarked, til tross for at de er operative på forskjellige områder, pengeoverføringsmekanismen til finansiell infrastruktur i et land. Siden overføringsmekanismen er avgjørende for prosessen med kapitaldannelse og økonomisk utvikling, er veksten av finansiell infrastruktur en nødvendig betingelse for økonomisk utvikling.

I lys av dette har RBI og Indias regjering siden 1951 ført politikk for å bygge opp en sterk finansiell infrastruktur. Det kan her bemerkes at de nylige tiltakene, i tråd med anbefalingene fra Narasimham-komiteen, for å liberalisere finanssektoren, ville føre til rask vekst av Indias finansielle infrastruktur.

 

Legg Igjen Din Kommentar