Metoder for vekslingskontroller Internasjonal økonomi

Metodene for utvekslingskontroll kan klassifiseres bredt i to grupper: 1. Direkte metoder 2. Indirekte metoder.

1. Direkte metoder:

De direkte valutakontrollmetodene blir tatt i bruk av sentralbanken med det formål å begrense bruken og mengden valuta. Disse inkluderer intervensjon, valutarestriksjon, bytteavtaler og betalingsavtaler.

De blir kort beskrevet som under:

(i) Inngrep:

Sentralbanken eller regjeringen i et land kan gripe inn i valutamarkedet med sikte på å heve eller senke kursverdien på hjemmevaluta i forhold til utenlandsk valuta gjennom salg eller kjøp av førstnevnte. Det betegnes som knyting. Salg av hjemmevaluta i valutamarkedet gjøres for å knytte valutakursen til en lavere enn den frie markedskursen. Kjøp av hjemmevalutaen gjør det derimot mulig å knytte valutakursen til et nivå som er høyere enn den frie markedskursen.

Det betyr at sentralbank- eller statlig inngripen i valutamarkedet gjennom salg av hjemmevaluta finner sted, når den overskytende etterspørselen etter hjemmevalutaen sannsynligvis vil føre til betydelig styrking av den. I tilfelle et mer etterspørselspress for utenlandsk valuta, når svekkelsen av hjemmevalutaen sannsynligvis vil skje, vil intervensjonen ha form av kjøp av hjemmevaluta i valutamarkedet. Så intervensjon kan sikre stabilitet i valutakursen på det offisielt faste nivået.

Når det gjelder effektiviteten av intervensjonen, har det visse begrensninger. For det første kan intervensjonen gjennom salg av utenlandsk valuta kun lykkes hvis et land har tilstrekkelig store reserver av utenlandsk valuta.

For det andre er det lettere for et land å selge hjemmevalutaen og kjøpe den overskytende mengden valuta ved bruk av hjemmevaluta. Det er sterkt begrenset i salg av utenlandsk valuta.

For det tredje bør inngrepet i valutamarkedet eller knytteoperasjonene benyttes som en midlertidig hensiktsmessighet og kan ikke være et permanent middel for valutainstabilitet. I denne sammenheng sa Crowther, “Men det er likevel en kostbar og farlig prosedyre for ethvert land som vedtar det mer enn en midlertidig formålstjenlig. Vi kan konkludere med at inngrep er midlertidig, snarere enn permanent, mulig. "

(ii) Børsbegrensninger:

Børsbegrensningen er en mer alvorlig form for valutakontroll. Valutabegrensningene inkluderer slike retningslinjer eller tiltak som er rettet for å begrense eller redusere obligatorisk strømmen av innenlandsk valuta i valutamarkedet.

Ifølge G. Crowther er valutabegrensningspolitikken en obligatorisk reduksjon av regjeringen av tilførselen av valutaen til markedet. Essensen av denne typen kontroll er anskaffelse av statens eller sentralbanken av all valutainntekt og kvittering og deres veksling for innenlandsk valuta.

Importørene og andre kategorier av mennesker kan bare kjøpe valuta fra myndighetene eller sentralbankmyndighetene.

Børsbegrensningene forutsetter følgende sammenkoblede former:

(A) Obligatorisk overføring av all valutainntekt eller kvittering til sentralbanken eller regjeringen;

(B) Forebygging av utveksling av lokal valuta med utenlandsk valuta uten forhåndsgodkjenning fra myndigheter eller sentralbank;

(C) Resept på alle valutatransaksjoner gjennom det sentrale byrået;

(D) Godkjennelse av lover som gir straff i tilfelle manglende overholdelse av valutaregler.

De fremtredende variantene av utvekslingsbegrensninger er som følger:

(a) Blokkerte kontoer:

Under systemet med blokkerte kontoer opprettholder sentralbanken i et importerende land valutakontiene til de utenlandske eksportørene. Sentralbanken tillater ikke kreditorene å bruke sine valutabeholdninger på kontoene sine i en spesifisert periode.

Det er grunnen til at disse kontoene blir kalt blokkerte kontoer. Saldoene som holdes i disse kontoene, uten tvil, kan benyttes av kreditorene i landet der kontoene er sperret. Dette gir noe tid der skyldner eller underskuddsland kan iverksette passende korrigerende tiltak.

Tyskland vedtok denne praksisen i 1931. England benyttet seg av den i perioden 1939-45 da store sterlingsbalanser, som skulle betales til India, ble akkumulert på grunn av storskala import av varer fra sistnevnte i krigsperioden. Betalingen forble blokkert til krigens slutt. Først etter 1945 ble betalingene frigjort i avdrag når det gjaldt England. Systemet med blokkerte kontoer har visse ulemper.

For det første er denne utvekslingsbegrensningen tydelig uetisk og ulovlig.

For det andre fører det til korrupsjon og svart markedsføring i utenlandsk valuta.

For det tredje hindrer det den internasjonale flyten av varer og tjenester og påvirker velferden til folket i de berørte landene.

For det fjerde kan det ha alvorlige belastninger på politiske forbindelser mellom kreditor og skyldnerland og hemme det internasjonale økonomiske samarbeidet.

(b) Flere valutakurser:

I henhold til dette systemet har et land en utdypende struktur av valutakurser som gjelder forskjellige kategorier av import, eksport og kapitaloverføringer. Lave valutakurser opprettholdes for eksporterbare varer for å stimulere deres eksport. Ved import opprettes lave valutakurser for nødvendigheter, men uoverkommelige (eller høye) valutakurser settes for luksusvarer eller skadelige produkter.

(c) Tildeling av utveksling i henhold til prioriteringer:

Valutabegrensningene kan utøves av sentralbanken i et land, når valutamarkedet tildeles for import av forskjellige kategorier av varer og til andre formål i henhold til en spesifikk prioriteringsrekkefølge. For eksempel kan import av viktige varer som mat, råvarer, mellomprodukter, forsvarsmateriell, maskiner og teknologi prioriteres høyere sammenlignet med luksusimport. Denne metoden for utvekslingsbegrensning ble fortsatt i bruk i England og flere andre avanserte så vel som LDC-er. Det er visse fallgruver i denne metoden.

For det første blir prioriteringene ofte fastsatt av myndighetene eller sentralbankansvarlige på en vilkårlig måte.

For det andre er prosedyrene knyttet til behandling og sanksjonering av søknader om tildeling av utenlandsk valuta ganske tidkrevende.

For det tredje innebærer denne metoden høye administrative kostnader.

For det fjerde er denne metoden ofte misgjerrig ettersom en stor andel av byttetildelingene blir hjørnet av store importhus.

(iii) Exchange Clearingavtaler:

I dette systemet med valutakontroll oppretter to eller flere handelsland kontoer i sine respektive land. Importørene av et gitt land foretar innbetalinger til den sentrale kontoen i de innenlandske valutaene. Disse beløpene blir utbetalt til eksportørene for varene som de eksporteres til hvert land. Kravene og motkravene på utenlandsk valuta knyttet til forskjellige land blir justert gjennom passende bokføringer.

Eventuelt overskudd eller underskudd etter clearingvirksomheten avregnes enten i form av gull eller en konvertibel valuta som er akseptabel for handelspartnerne. Denne metoden forenkler betalingsmekanismen i stor grad. Denne metoden er hensiktsmessig for de land som ikke har tilstrekkelig med valutareserver.

Enheten for bytteavklaring ble mye brukt av mange land i løpet av 1930-årene. Tyskland inngikk for eksempel clearingavtaler på begynnelsen av 1930-tallet med land som Sverige, Sveits, Egypt og Balkan.

Etter andre verdenskrig representerte sterlingområdet som var konstituert av England og Commonwealth-landene i hovedsak en multi-lateral betalingsavtale. Et annet fremtredende eksempel på multilateral ordning var European Payments Union (EPU) som eksisterte mellom 1950 og 1958. Hver clearingavtale har en tendens til å gjenopprette BOP-likevekten på en automatisk måte.

Denne metoden for vekslingskontroll har visse ulemper. For det første gjøres oppgjør av kvitteringer og betalinger på grunn av internasjonal handel basert på en viss eksisterende valutakurs. De økonomisk sterkere landene, som har overordnet forhandlingsmakt, håndhever en vekslingskurs som vanligvis er ugunstig for et økonomisk svakere land. Dermed innebærer clearingavtalene utnyttelse av sistnevnte.

For det andre kan nødvendigheten av å deponere valutakvitteringer fra eksport på sentralbankkontoen ha en tendens til å avlede handelen fra normale til unormale kanaler.

For det tredje kan eksportørene unne seg en undervurdering av eksporten og godta betalinger fra utenlandske importører i deres valuta direkte fra dem, eller de kan beholde kontoer som ikke er bokført i utlandet.

For det fjerde har børskontrakteringsavtalene en tendens til å gjøre oppgjør uten overføring av utenlandsk valuta. Siden det ikke er frie strømmer av utenlandsk valuta, vil disse avtalene sannsynligvis gjøre unna valutamarkedet.

For det femte vil også clearingavtalene ha nedslående virkning på omfanget av internasjonal handel.

For det sjette er det i clearingavtalene ikke nødvendig at volumene av eksport og import er i balanse. For å balansere de to leverer sentralbankene sin egen valuta til en fast valutakurs til det andre landet opp til en spesifisert grense. Dette kalles som en sving. Størrelsen på "svingen" kan ha alvorlig negativ innvirkning på handelen mellom to eller flere land. En veldig stor 'sving' kan være tydelig sløsing.

Tvert imot, hvis "svingen" er for liten, kan grensen nås snart, og landet, overfor utsiktene til å miste gull, kan pålegge handel fysiske tollsatser eller ikke-tollhindringer. Dermed kan det være en mulighet for at handel ikke blir noe av.

Til slutt, hvis et land har et overskudd av eksport over import, vil mer penger strømme ut til eksportører enn det som blir satt av importører på clearingkontoen. Det vil sannsynligvis ha inflasjonseffekt på den innenlandske økonomien. I motsatt tilfelle av overflødig import over eksport, er det en netto reduksjon i pengemengden. Som en konsekvens vil økonomien sannsynligvis møte de deflasjonære forholdene.

(iv) Betalingsavtaler:

Betalingsavtalen mellom to land er en mer omfattende type valutakontroll enn børseavtale. Det dekker ikke bare betalinger på grunn av eksport og import av varer, men også betalinger som skyldes forskjellige typer tjenester som skipsfart, bank, forsikring og varer som gjeldsbetjening og turisme. Det gir en mekanisme for tilbakebetaling av ekstern gjeld.

En del av betalingene for import fra kreditorlandet blir beholdt på clearingkontoen for tilbakebetaling av gjeld, og det gjenværende beløpet blir utbetalt til eksportørene av skyldnerlandet. Kreditorlandet legger normalt ikke noen begrensninger på importen fra skyldnerlandet, men sistnevnte kan innføre begrensninger på importen fra førstnevnte slik at det skal tilbakebetale sine eksterne forpliktelser gjennom å utvide sin eksport.

I 1947 inngikk Storbritannia betalingsavtaler med India, Argentina, Brasil, Ceylon, Egypt og noen andre land som holdt sterkt saldo i løpet av andre verdenskrig. Disse avtalene sørget for opprettholdelse av to sterlingkontoer til fordel for disse landene i England. I den første kontoen kan sterlingsbalansen trekkes tilbake av kreditorlandene for dagens bruk.

Den andre kontoen var en blokkert sterlingkonto. Bestemmelsen i betalingsavtalen skulle gjøre det mulig å foreta gradvis overføring av sterlingskontoen fra den blokkerte kontoen til den andre for å gjøre det mulig for kreditorlandene å benytte dem fritt.

Betalingsavtalene har visse mangler. For det første favoriserer betalingsavtalene de sterkere eller kreditorlandene. For det andre kan betalingsavtalene være operative for to handelsland. Slike avtaler kan ikke være mulige på multilateralt grunnlag med mindre det foreligger formidling av de internasjonale økonomiske institusjonene. For det tredje gir betalingsavtalene bruk av mellomværende i skyldnerlandet ved kjøp av spesifiserte varer og tjenester bare fra skyldnerlandet.

For det fjerde gir utvilsomt betalingsavtalene en viss lettelse for de svake og utviklingsland gjennom å sørge for økt eksport for å betale gjeld, men gjeldsbelastningen forlenges over en lengre periode. Det er mulighet for en økning i gjeldsbetjening. Det er sannsynlig at betalingsbalansen i skyldnerlandet forblir ugunstig i en lang periode.

2. Indirekte metoder:

Bortsett fra de direkte metodene for utvekslingskontroll, bruker land noen ganger indirekte metoder som er som følger:

(i) Tarrif og ikke-Tarrif Begrensninger:

Landene kan ty til tariffer, importkvoter og andre kvantitative begrensninger. Disse tiltakene reduserer importvolumet og etterspørselen etter utenlandsk valuta blir redusert. Det fører til en forbedring av betalingsbalansesituasjonen. De kvantitative importbegrensningene resulterer i en styrking av hjemmevaluta i forhold til utenlandsk valuta.

(ii) Eksporttilskudd:

Når regjeringen følger politikken for å subsidiere eksport, blir hjemmeeksportørene indusert til å utvide eksporten. Dette tiltaket kan på den ene siden gi en forbedring av BOP-underskuddet, og på den andre siden kunne øke den eksterne verdien av hjemmevalutaen.

(iii) Renteøkning:

Økningen i strukturen i rentene i hjemlandet fører til et tilsig av kapital fra utlandet og forebygging av kapitalutstrømning. Disse endringene gir en forbedring av BOP-situasjonen i tillegg til at valutakursen er gunstigere.

Det er imidlertid en alvorlig begrensning i form av mulig skadelig effekt av høyere rente på boliginvesteringene som fraråder monetær myndighet fra å benytte seg av dette tiltaket utover en spesifisert grense. I tillegg kan økningen i rentestrukturen fra utlandene nøytralisere en slik politikk.

Ved evalueringen av de indirekte valutakontrollene, kommenterer G. Crowther, “Disse metodene for indirekte valutakontroll er derfor, selv om de på ingen måte er ubetydelige, ikke bare sterke eller presise nok instrumenter for en regjering som ønsker å bringe valutakursene tett kontroll. ”For å gjøre vekslingskontrollsystemet fullt effektivt og i stand til å oppnå sine forskjellige mål, er det viktig at det er en riktig integrering av direkte og indirekte metoder for vekslingskontroll.

 

Legg Igjen Din Kommentar