Bretton Woods System: Etablering og nødvendigheter av det

La oss gjøre en grundig studie av etableringen og nødvendighetene av Bretton Woods System.

Etablering av Bretton Woods-systemet:

Det internasjonale pengesystemet, som definert av 'spillereglene', har gjennomgått mange endringer siden begynnelsen av 1900-tallet. Det kan bemerkes at det internasjonale handelsmiljøet i stor grad er styrt av valutapolitikken.

En valutakurs kobler sammen prissystemet til handelsnasjoner siden denne (spesielle) prisen viser forholdet mellom alle innenlandske priser og alle utenlandske priser. Valutakursstyringspolitikk har store konsekvenser for det makroøkonomiske miljøet. Det er mange typer alternativ for valutapolitikk. Viktig blant disse er: faste, fleksible og styrte valutakurser. Det internasjonale pengesystemet er imidlertid ikke i en stabil tilstand da de ovenfor nevnte tre typer valutakurser utviklet seg og rådde til forskjellige tider.

Det internasjonale pengesystemet før første verdenskrig (1870-1914) omfattet gullstandardssystemet. Under dette systemet griper ikke myndighetene inn i valutamarkedet og følger en policy om å holde valutakursen for sin valuta til en fast kurs. Under dette systemet var valutaer fra forskjellige nasjoner konvertible til gull. Med utbruddet av første verdenskrig mislyktes gullstandardssystemet, og valutaene ble byttet til flytende kurs. Storbritannia gikk imidlertid for restaurering av gullstandarden (1927-31).

Men noen forfattere argumenterte overbevisende for at reetablering av gullstandarden førte til den store depresjonen på 1930-tallet og de tilhørende økonomiske problemene. Som et resultat av denne utviklingen gikk land etter hverandre for (konkurrerende) devalueringer. Alle disse brakte kollapsen av gullstandardsystemet og forstyrret til slutt den internasjonale økonomiske orden. De fleste av landene vedtok da nasjonalistisk politikk for å unngå ytterligere forstyrrelser. Proteksjonistiske tiltak ble iverksatt - og resulterte i en nedgang i verdenshandelen.

Det var på denne bakgrunn planer for en ny verdenshandel og monetær orden ble utarbeidet i USA under andre verdenskrig for å forhindre gjentagelse av 1930-tallet. To planer ble utarbeidet på begynnelsen av 1940-tallet - en av JM Keynes fra UK Treasury og en annen av Harry Dexter White fra US Treasury for å gi en permanent og akseptabel ramme for internasjonale transaksjoner. De overordnede målene for det nye monetære systemet som skulle utvikles, var stabilisering i utveksling og fremme av fri handel. Disse målene skulle oppnås gjennom opprettelsen av en permanent internasjonal institusjon.

Til slutt seiret den hvite planen, i stedet for Keynes-planen, da USA ble økonomisk mektigere enn Storbritannia. I en ånd av internasjonalt samarbeid, en konferanse i juli 1944 med 44 ikke-kommunistiske nasjoner i Bretton Woods i delstaten New Hampshire, USA, førte til opprettelsen av IMF og Den internasjonale banken for gjenoppbygging og utvikling (nå kalt Verdensbanken).

Sammen danner disse to Bretton Woods institusjoner. Fra den gang flyttet det internasjonale pengesystemet inn i Bretton Woods pegged valutasystem (1945-71) i regi av Det internasjonale pengefondet (opprettet i juli 1944). Disse to institusjonene er faktisk komplementære. IMF er ansvarlig for kortsiktig betalingsbalansehjelp, og Verdensbanken er ansvarlig for langsiktig prosjektrelatert utviklingshjelp.

Essentials of Bretton Woods System :

Både IMF og Verdensbanken ble unnfanget på Bretton Woods-konferansen i 1944. Det internasjonale pengesystemet styres av IMF. Fondets opprinnelige intensjon var stabilisering av verdensøkonomien ved å gi kortsiktige lån til medlemsland i tilfelle midlertidige B OP-vansker. I dag fungerer det som et utviklingsbyrå da det har skiftet oppmerksomhetsfokus til makroøkonomisk politikk for å legge et grunnlag for bærekraftig vekst og fattigdomsreduksjon i fattige inntektsland.

IMF startet sin virksomhet under sitt opprinnelige charter fra 1947-71. Grunnleggerne av Bretton Woods System ønsket å fjerne ulempene med gullstandardssystemet eller det "faste" valutakurssystemet, så vel som "ustabilitet" og usikkerhet ved helt "fleksibelt" valutakurssystem. Med andre ord vil systemet ha som mål å oppnå en stabil valutakurs og redusere varigheten og redusere graden av BOP-ulikhet.

Bretton Woods System som utviklet seg i løpet av 1947-71 ble kjent som "fast men justerbar valutakurs" -system. Det ble også kjent som "parverdisystem" eller "bundet valutakurs" -system. I henhold til dette systemet ble medlemmene pålagt å fastslå pariteten til sine valutaer i form av gull eller dollar og deretter opprettholde verdiene på deres valutaer innen 1 pc av dens pålydende verdi (± 1).

Avtalens artikler ga imidlertid en endring av pålydende verdier, med forbehold om fondets godkjenning. Slike endringer i pariteten til valutakursene (det vil si devaluering eller omvurdering) kan godkjennes hvis landet kunne rettferdiggjøre at BOP er i 'grunnleggende ulikhet'.

Dermed var Bretton Woods System virkelig et kompromiss mellom stabilitet i valutakursene på kort sikt og fleksibiliteten på lang sikt. Derav navnet 'stabilt, men justerbart' valutakurssystem.

For å oppfylle sine forpliktelser til å opprettholde verdiene på valutaer innen 1 pk av pålydende verdi, var den andre betingelsen som måtte være oppfylt, opprettelsen av en pool av internasjonal reservefordel. Det innebar et system med kvoter og trekkrettigheter. SDR representerte en stor innovasjon i 1967 for å lette problemet med internasjonal likviditet.

Det tredje elementet i Bretton Woods System var forbudet mot utvekslingskontroller som mange nasjoner ofte benyttet seg av som et middel til å håndtere BOP-problemene sine. Bretton Woods System forbød bruk av valutakontroller på løpende kontoer, men tillot valutakontroll på transaksjoner med kapitalkontoer.

Mellom 1945 og 1958 opplevde verdensøkonomien en alvorlig ulikhet - et overskudd i USAs BOP i forhold til resten av verden. Resultatet var akutt mangel på dollar. I 1958 dukket det imidlertid opp en situasjon med dollaroverskudd som følge av BOP-underskuddet i USA. I prosessen kom det ut en klassisk 'tillitskrise' over dollaren. Kronisk amerikansk BOP-underskudd forårsaket massive dollarutstrømninger i 1971 da valutamarkedene ble oversvømmet med dollar.

Konsekvensene var vidtrekkende - valutamarkedene ble stengt i korte perioder; til tross for forbud nasjoner la vekt på valutakontrollmekanismer; land tillot sine valutaer å flyte midlertidig. Alle disse brakte noen pinlige situasjoner i verdensøkonomien.

På den ene siden viste enorm nasjon fra alle nasjonene til dollaromsetning og på den annen side utenlandske sentralbanker (bortsett fra Federal Reserve Bank of the USA) en fullstendig disinclininering i kjøp av dollar. I august 1971 brøt verdisystemet sammen. USA devalverte dollar med 8, 6 pc i desember 1971. Dette kunne ikke forhindre at BOP-underskuddet falt. Tvert imot, spekulasjoner i dollar blir så sterke at den amerikanske valutaen igjen ble devaluert i 1973.

Uansett var det på denne bakgrunn Bretton Woods System ble forlatt i 1972. I mars 1973 innførte IMF styrt flytende valutakurssystem.

 

Legg Igjen Din Kommentar