Keynes 'Theory of Business Cycles

Nedenstående artikkel gir merknader om Keynes 'teori om konjunktur.

Forklaring til teorien:

JM Keynes ga i sitt særegne arbeid 'General Theory of Employment, Interest and Money' et viktig bidrag til analysen av årsakene til konjunkturene.

I følge Keynes teori, på kort sikt, bestemmes inntektsnivået, produksjonen eller sysselsettingen av nivået av samlet effektiv etterspørsel.

I et gratis privat foretak vil gründerne produsere så mye gods som kan selges lønnsomt. Hvis den samlede etterspørselen er stor, det vil si hvis utgiftene til varer og tjenester er store, vil gründerne kunne selge lønnsomt en stor mengde varer, og derfor vil de produsere mer. For å produsere mer vil de ansette en større mengde ressurser, både menn og materiell. Kort sagt vil et høyere nivå av samlet etterspørsel føre til større produksjon, inntekt og sysselsetting.

På den annen side, hvis nivået av samlet etterspørsel er lavt, kan mindre mengde varer og tjenester selges lønnsomt. Dette betyr at den totale mengden produsert nasjonal produksjon vil være liten. Og en liten produksjon kan produseres med en liten mengde ressurser. Som et resultat vil det være arbeidsledighet av ressurser, både arbeidskraft og kapital.

Derfor vil endringene i nivået av samlet effektiv etterspørsel føre til svingninger i inntektsnivå, produksjon og sysselsetting. Ifølge Keynes skyldes derfor svingningene i økonomisk aktivitet på grunn av svingningene i samlet effektiv etterspørsel. Fall i samlet effektiv etterspørsel vil skape forholdene for lavkonjunktur eller depresjon. Hvis den samlede etterspørselen øker, vil økonomisk ekspansjon finne sted.

Nå oppstår spørsmålet:

Hva forårsaker svingninger i samlet etterspørsel? Samlet etterspørsel er sammensatt av etterspørsel etter forbruksvarer og etterspørsel etter investeringsvarer. Dermed avhenger samlet etterspørsel av forbrukerens totale utgifter til forbruksvarer og gründere på investeringsvarer.

Hensynet til å konsumere å være mer eller mindre stabil på kort sikt, svingninger i samlet etterspørsel avhenger først og fremst av svingningene i etterspørselen etter investeringer. Keynes viser at den grunnleggende årsaken til svingninger i samlet etterspørsel og følgelig i svingninger i økonomisk aktivitet er svingningene i etterspørselen etter investeringer. Investering etterspørsel er veldig ustabil og ustabil og medfører konjunkturer i økonomien.

La oss starte fra den økonomiske ekspansjonsfasen for å forklare Keynes 'teori om konjunkturene. Vi forklarer først hvordan ekspansjonen i Keynesian-teorien tar slutt, og lavkonjunktur eller depresjon går i mål. Under en økonomisk ekspansjon jobber to faktorer for å få investeringer til å falle.

For det første fører økningen i etterspørselen etter kapitalvarer på grunn av stor investeringsaktivitet i utvidelsesfasen til prisveksten på kapitalvarer på grunn av stigende marginale kostnader for deres produksjon. Høyere priser på kapitalvarer øker kostnadene for investeringsprosjekter og reduserer dermed marginal effektivitet av kapitalen (det vil si forventet avkastning).

For det andre, når inntektene stiger i utvidelsesfasen, øker etterspørselen etter penger som hever renten. Høyere rente gjør noen potensielle prosjekter ulønnsomme. Dermed faller marginal effektivitet på kapital på den ene siden og økning i renten på den andre årsaken nedgang i etterspørselen etter investeringer.

Synkende trend for investering, ifølge Keynes, reiser tvil om den potensielle avkastningen på kapitalvarer, noe som er viktigere faktor som bestemmer marginal effektivitet av kapitalen enn kostnadene for investeringsprosjekter og rentesats. Når blant forretningsfolk pessimisme setter inn om fremtidig lønnsomhet av investeringsprosjekter, faller aksjekursene.

Krakket i aksjekursene forverrer situasjonen og får investeringene til å falle enda mer. Dessuten reduserer prisfall på aksjer husstandenes rikdom. Rikdom er ifølge Keynes en viktig faktor som bestemmer forbruket. Dermed reduserer nedgangen i aksjekurser husholdningenes egenøkonomiske etterspørsel.

Med fallet i både investeringer og forbruksforbruk synker den samlede etterspørselen, noe som resulterer i akkumulering av utilsiktede varelager med firmaene. Dette får bedriftene til å kutte produksjonen av varer.

Det følger ovenfra at foruten økningen i kostnadene for kapitalvarer og økningen i renten mot slutten av utvidelsesfasen, er det fallet i forventet potensiell avkastning som reduserer den marginale effektiviteten til kapitalen og får investeringsetterspørselen til å falle. Dette induserer en bølge av pessimistiske forventninger blant forretningsmenn og spekulanter.

Disse pessimistiske forventningene får aksjekursene til å velte som fungerer som å tilføre bensin til bålet. De forårsaker et ytterligere fall i kapitalens marginale effektivitet. Vendepunktet fra ekspansjon til sammentrekning er således forårsaket av en plutselig kollaps i kapitalens marginale effektivitet.

Med tanke på graf fører et plutselig fall i den marginale effektiviteten til kapital til venstreforskyvning i etterspørselskurven for investering, for eksempel fra I 0 I 0 til I 1 I 1 i figur 13.3 som resulterer i nedgang i investeringene fra I 0 * til I 1 * til gitt rente. Merk at nedgang i investeringer ikke automatisk reduseres i rentesats for å oppveie fallet i den marginale effektiviteten i kapitalen.

En annen faktor som gjør Keynes 'konjunkturteori potensiell, er imidlertid arbeidet med multiplikator som var en viktig oppdagelse av JM Keynes. I følge Keynes fører en nedgang i investeringsutgifter til en nedgang i inntekter som igjen reduserer forbruksutgiftene. Reduksjonen i forbruksutgifter reduserer inntektene ytterligere, og denne prosessen med reduksjon i inntekter fortsetter ytterligere. Det totale inntektsfallet (∆Y) på grunn av en første nedgang i investeringene (∆I) vil være lik ∆I x 1/1 - MPC hvor 1/1 - MPC er verdien av multiplikatoren.

Hvis marginell tilbøyelighet til å konsumere er 0, 75, vil multiplikatoren være lik 4. Dermed vil en nedgang i investeringene med 100 crores føre til nedgangen i inntekt med 400 crores. Legg merke til at multiplikatoren her fungerer motsatt. Dermed forsterker multiplikasjonsprosessen effekten av nedgang i investeringsutgifter på samlet etterspørsel og inntekt og ytterligere utdyper depresjonen.

Ettersom inntekt og produksjon faller raskt under multiplikatoreffekten, faller også sysselsettingen. Dermed spiller Keynes teori om inntektsmultiplikator en viktig rolle i å forårsake forstørrede endringer i inntekt, produksjon og sysselsetting etter en reduksjon i investeringene.

Det er viktig å merke seg at etter Keynes syn, er lønn og priser ikke fleksible nok til å oppveie nedgangen i investeringsutgifter og derved gjenopprette full sysselsetting. Dette er i skarp kontrast til den klassiske teorien der endringer i lønn og priser sikrer kontinuerlig full sysselsetting.

I Keynes 'modell er lønninger og priser “klissete” nedover, noe som innebærer at selv om lønninger og priser ikke forblir konstant, men når etterspørselen faller, vil lønn og priser falle, men ikke tilstrekkelig til å gjenopprette full sysselsetting i økonomien.

Siden lønns- og prisfleksibilitet ikke sikrer utvinning av økonomien ut av depresjonstilstanden, mener Keynes at marginal effektivitet av kapital må stige for å stimulere til investering. Under depresjonsinvesteringer faller til et veldig lavt nivå, begynner kapitalbeholdningen å bli sliten og krever utskifting.

Videre blir noe eksisterende kapitalutstyr teknologisk foreldet og må forlates. Dette genererer etterspørsel etter erstatningsinvesteringer. En lang periode er nødvendig for at eksisterende kapital skal avskrives fordi de fleste kapitalvarer er holdbare så vel som irreversible. Med holdbarhet av kapitalvarer mener vi at de varer lenge og med irreversibilitet mener vi at de ikke kan brukes til andre formål enn de de er ment for.

På samme måte som sammenbruddet av kapitaleffektiviteten i kapitalen er den viktigste årsaken til det øvre vendepunktet, skyldes på samme måte det nedre vendepunktet, dvs. endring fra resesjon til utvinning, kapitalens marginale effektivitet, dvs. forventet fortjeneste. Gjenoppretting av forretningstillit er den viktigste, men likevel den vanskeligste faktoren å oppnå.

Selv om renten blir redusert, vil investeringen ikke øke. Dette skyldes det faktum at i mangel av tillit kan investeringens lønnsomhet forbli så lav at ingen praktisk reduksjon i renten vil stimulere investeringen.

Intervallet som vil gå mellom det øvre vendepunktet og begynnelsen av utvinning er betinget av to faktorer:

(i) Tiden som er nødvendig for å bli slitt av varige formue, og

(ii) Tiden som kreves for å absorbere overskuddslagrene med rester fra bommen.

Akkurat som den forventede fortjenestesatsen ble presset ned av den økende overflod av kapital i løpet av boomperioden, på samme måte som aksjene av kapitalvarer blir utarmet og det vokser en mangel på kapitalvarer, så øker den forventede fortjenestesatsen og dermed inducerer forretningsmenn for å investere mer. Når investeringsnivået øker, øker inntekten med et forstørret beløp på grunn av multiplikatoreffekten. Så den kumulative prosessen starter oppover.

Over tid da avskrivning av kapitalbeholdning skjer uten erstatning og også noe eksisterende kapitalutstyr blir teknologisk foreldet, avtar størrelsen på kapitalbeholdningen. Ny investering må gjøres selv for å produsere redusert depresjonsnivå i produksjonen. Med fremveksten av knapphet på kapital stiger dermed marginal effektivitet av kapital som øker investeringene.

Når investeringen øker, induserer den ytterligere økning i inntekt og forbruk etterspørsel gjennom multiplikatorprosessen. Nå jobber multiplikatoren for å forstørre effekten av økning i investeringer på å øke den samlede etterspørselen. Stemningen til forretningsfolk endres fra pessimisme til optimisme som driver opp aksjekursene. Alle disse faktorene jobber for å løfte økonomien ut av depresjon og setter den på vei til velstand.

Det er imidlertid bemerkelsesverdig at utvinningsprosessen fra depresjon tar veldig lang tid. Keynes hevdet at regjeringen ikke skulle vente lenge til den naturlige utvinningen skulle skje. Dette er fordi utholdenhet av depresjon skaper mye menneskelig lidelse.

Han tok derfor til orde for et aktivt inngrep fra regjeringen for å øke den samlede etterspørselen gjennom finanspolitikk, det vil si å trappe opp utgiftene eller redusere skatten. Dermed argumenterte han for vedtakelsen av politikk for underskuddsbudsjett for å øke den samlede etterspørselen slik at økonomien løftes ut av depresjon.

Det kan bemerkes at Keynes 'konjunkturteori er selvgenererende. I den går økonomien gjennom en lang utvidelsesfase. Men etter hvert jobber noen krefter automatisk, for eksempel den økende overfloden av kapitalbeholdning, noe som reduserer den marginale effektiviteten i kapitalen. Pessimisme overtar forretningsmenn. Dette medfører reduksjon i investeringene som er ansvarlig for å få til en nedgang i økonomien.

Tanken på at det er svingningene i investeringene som fører til svingningene i nivået av økonomisk aktivitet er et viktig bidrag gitt av Keynes. Selv før Keynes, ble det antatt at svingningene i etterspørselen etter investeringer har noe med konjunkturene å gjøre, men en systematisk utstilling manglet.

Keynes foreslo en klar sammenheng mellom en endring i investering og den resulterende endringen i inntekt og sysselsetting. Dette forholdet er nedfelt i hans berømte teori om multiplikator.

Den kritiske vurderingen av Keynes 'teori :

JM Keynes har gitt tre viktige bidrag til konjunkturteorien:

For det første er det svingninger i investeringene som forårsaker endringer i samlet etterspørsel som medfører endringer i økonomisk aktivitet (dvs. inntekt, produksjon og sysselsetting).

For det andre er svingninger i etterspørselen etter investeringer forårsaket av endringer i forventninger fra forretningsmenn til å tjene fortjeneste (det vil si marginell effektivitet i kapitalen).

For det tredje la Keynes frem en viktig teori om multiplikator som forteller oss hvordan endringer i investeringer medfører forstørrede endringer i inntektsnivå og sysselsetting.

Men den keynesianske teorien om multiplikator alene gir ikke en full og tilfredsstillende forklaring av handelssyklusene. Et grunnleggende trekk ved handelssyklusen er dens kumulative karakter både på oppgangen og i nedgangen, dvs. når den økonomiske aktiviteten begynner å stige eller falle, samler den fart og for en tid livnærer seg av seg selv. Dermed er det vi har å forklare den økonomiske svingningenes kumulative karakter.

Teorien om multiplikator alene viser seg ikke tilstrekkelig for denne oppgaven. Anta for eksempel at investeringen stiger med 100 rupier og at størrelsesordenen til multiplikatoren er 4. Fra multiplikatorteorien vet vi at nasjonalinntekten vil stige med 400 og hvis multiplikatoren er den eneste kraften på jobb, vil det være slutten på materie, med at økonomien nådde en ny stabil likevekt på et høyere nivå av nasjonale inntekter.

Men i det virkelige liv er det sannsynligvis ikke slik, for en økning i inntekter produsert av en gitt økning i investeringene vil ha ytterligere konsekvenser i økonomien. Denne reaksjonen er beskrevet i prinsippet om gasspedalen. I samsvar med akselerasjonsprinsippet vil en endring i nasjonalinntekten føre til endringer i investeringsgraden.

Mens multiplikator refererer til endring i inntekt som et resultat av endring i investering, beskriver akselerasjonsprinsippet forholdet mellom en endring i investering som et resultat av endring i inntekt.

I eksemplet ovenfor, når inntektene har steget med 400 rupier, har folks forbrukskraft økt med et tilsvarende beløp. Dette vil få dem til å bruke mer på varer og tjenester. Når etterspørselen etter varer øker, vil dette i utgangspunktet bli dekket ved å overarbeide eksisterende anlegg og maskiner.

Alt dette fører til en økning i fortjenesten med det resultat at forretningsmenn vil bli indusert til å utvide sin produktive kapasitet og installere nye anlegg, dvs. de vil investere mer enn før. Dermed fører en økning i inntektene til en ytterligere indusert økning i investeringene.

Akseleratoren beskriver dette forholdet mellom økning i inntekt og den resulterende økningen i investeringene. Dermed kombinerte Samuelson gassprinsippet med multiplikatoren og viste at samspillet mellom de to kan føre til konjunktursvingninger i økonomisk aktivitet.

 

Legg Igjen Din Kommentar