Nybegynnerguide for keynesiansk modell

Nybegynnerguide til keynesiansk modell!

Det keynesiske systemet:

Det teoretiske opplegget til de klassiske / nyklassiske økonomene beskriver den selvutjevnende karakteren til konkurrerende kapitalisme, men klarte ikke å forklare den lange depresjonen på 1930-tallet.

Økonomer og beslutningstakere ble skeptiske til de klassiske postulatene. Som et resultat ble et nytt makroøkonomisk system utviklet i publikasjonen av General Theory of Employment, Interest and Money av JM Keynes, som er kjent som den Keynesian Macroeconomics. Dermed er keynesiansk system kjernen i moderne makroøkonomisk teori.

Det keynesianske systemet gir et alternativt sett med postulater og fastslår saken om en likevekt under sysselsetting. I det keynesianske systemet kan ufrivillig arbeidsledighet eksistere hvis en del av arbeidsstyrken ikke får jobber selv når de er villige til å jobbe med den eksisterende pengelønnssatsen på grunn av fravær av jobbmuligheter.

Eksistensen av ufrivillig arbeidsledighet gjør at økonomien oppnår likevekt før full sysselsetting er nådd. Det er den teoretiske muligheten for den under sysselsetting-likevekten som er den mest slående avgangen fra det keynesiske systemet fra det klassiske systemet.

Et annet trekk ved det keynesiske systemet som gjør det forskjellig fra det klassiske systemet er den gjensidige avhengigheten mellom alle makroøkonomiske variabler. I dette systemet bestemmes realinntekt, rente, prisnivå, sysselsetting og reallønn samtidig.

Som vi har sett, i den enkle keynesianske modellen for inntektsbestemmelse, bestemmes likevektsnivået på inntekten av likeverdigheten av planlagt sparing og planlagt investering (eller av likheten mellom samlet etterspørsel og samlet tilbud). Sparing er en funksjon av inntekt og investering er en funksjon av renten.

Dermed skriver vi i markedet for varer følgende tre ligninger:

1) S = S (Y) - Lagringsfunksjon

2) I = I (r) - Investeringsfunksjon

3) S = I - Likevektstilstand

Systemet er ubestemmelig fordi denne modellen har tre ligninger og fire ukjente variabler (S, I, r og Y). Siden investering er en funksjon av renten, kan vi ikke bestemme likevektsnivået på inntektene fra likningene i råvaremarkedet. Med mindre vi vet likevektsrenten, kan vi ikke vite likevektsinntekten.

Fra likevektsbetingelsen i varemarkedet kan vi få de forskjellige kombinasjonene av r og Y som sparing vil være lik investering. Alle disse kombinasjonene av Y og r gir IS-kurven. For å bestemme renten henvender vi oss til likviditetspreferanseteorien for bestemmelse av renter.

I denne teorien er det tre pengemarkedsligninger som er gitt nedenfor:

(4) M D = M t + L (r) = KPY + L (r) → pengebehovsfunksjon

(5) M = M 0 → pengeforsyningsfunksjon

(6) M D = M → likevektsforhold

I pengemarkedet er det også tre ligninger og fire ukjente - L, M, r og Y. Derfor kan vi bare bestemme verdien av r når vi vet verdien av Y. Fra likevektsforholdene i pengemarkedet kan vi finne forskjellige kombinasjoner av r og Y. Lokusen til alle slike punkter gir LM-kurven.

Vi har sett at vi ikke kan bestemme likevektsnivået på inntekter fra ligninger på varemarkedet alene. Tilsvarende er det heller ikke mulig å bestemme rentesatsen fra likningene på pengemarkedet alene. Jevnhetsnivå på inntekt avhenger av renten og likevektsrenten avhenger også av inntektsnivået. Den ene kan ikke bestemmes uten den andre.

Det er gjensidig avhengighet mellom varemarkedet og pengemarkedet. Dermed bestemmes likevektsinntekt og rente samtidig. Siden likevekten i begge markedene må oppnås samtidig, kan vi få generell likevekt.

For å utvikle det keynesianske systemet, må vi samle de seks funksjonelle relasjonene. Forbruksfunksjonen (eller sparefunksjonen), investeringsfunksjonen, etterspørselen etter penger-funksjonen, den samlede produksjonen, etterspørselen og tilbudsfunksjonen til arbeidskraft. Av disse seks funksjonelle forholdene er tre de samme som i det klassiske systemet, og de tre andre er vesentlig forskjellige fra de klassiske formene.

Investeringsfunksjonen, den samlede produksjonsfunksjonen og etterspørselsfunksjonen for arbeidskraft er basert på de samme postulatene i det keynesiske og klassiske systemet. Men de tre andre funksjonene, sparefunksjonen - etterspørselsfunksjonen for penger og forsyningsfunksjonen for arbeid - er vesentlig forskjellig fra det klassiske systemet.

Vi diskuterer først vareforholdet og pengemarkedsforholdene for å bestemme likevektsnivået på inntekten og likevektsrenten samtidig. I systemet så langt utviklet er det seks ligninger og seks ukjente variabler. Dermed kan ligningssystemet løses.

Ligningene (1) - (3) kan skrives som en enkelt ligning:

(3 ′) S (Y) = I (Y) - Ligning av IS-kurven

Tilsvarende kan ligninger (4) - (6) uttrykkes som en enkelt ligning:

Ligningen av LM-kurven - (6 ′) M 0 = KPY + L (Y)

Systemet med seks ligninger kan transformeres til et system med to ligninger og to ukjente - rand Y. Ligninger (3 ′) og (6 ') er samtidig ligninger som kan løses for å få likevektsverdiene til r og Y.

IS-kurven gir oss forskjellige kombinasjoner av r og Y for (S vil være lik I) som varemarkedet vil være i likevekt. Denne kurven er normalt nedover. LM-kurven vil gi oss forskjellige kombinasjoner av r og Y som pengemarkedet vil være i likevekt (M d = M 0 ). LM-kurven som før vil ha horisontalt område oppover stigende og vertikalt område.

Vi bringer IS- og LM-kurvene i et enkelt diagram (fig. 8.1) Disse to kurvene skjærer hverandre ved E der begge likevektsbetingelsene er oppfylt (dvs. IS = LM) Ved punkt E. likevektsnivået til inntekt Y 0 og likevekten rentesats oppnås. Når IS-kurven er skrånende nedover og LM-kurven øker oppover, kan de krysses bare en gang. Derfor er likevekten unik.

Stabilitetstilstanden i likevekten:

Hvis skråningen til IS-kurven minus hellingen til LM-kurven er negativ, kan likevekten sies å være stabil. Siden IS-kurven normalt sett er negativt skrått og LM-kurven er positivt skrått, blir stabilitetsbetingelsen automatisk oppfylt. Imidlertid, hvis IS-kurven er positivt skrått, kan stabilitetstilstanden bare tilfredsstilles hvis helningen er mindre enn LM-kurven. Dette krever IS-kurven for å kutte LM-kurven ovenfra. Ellers ville likevekten være ustabil.

Alternativt kan stabilitetsbetingelsen analyseres ved å anta at den dynamiske justeringen i råvare- og pengemarkedene fungerer på en slik måte at når det er en for stor etterspørsel eller overskuddsforsyning, vil renten og inntektsnivået endre seg.

Eller hvis vi antar at renten vil synke (øke) hvis det er et overskuddsforsyning (etterspørsel) i pengemarkedet og inntektsnivået vil øke (redusere) hvis det er en for stor etterspørsel (tilbud) i varemarkedet . Stabiliteten kan bevises ved hjelp av diagrammet som er gitt (fig. 8.2). Anta at IS- og LM-kurvene krysser hverandre for å produsere fire regioner i fig. 8.2.

I region I er det overskuddsforsyning i varemarkedet (ESC) og overskuddsforsyning i pengemarkedet (ESM). Dermed vil både inntekt (Y) og rente (r) falle som vist med pilene. I region I - det er ESC dvs. Y ↓ ESM dvs. r ↓. I region II er det mer etterspørsel i råvaremarkedet (EDC) og overskuddsforsyning i pengene (ESM).

Dermed vil inntektsnivået (Y) stige, og renten vil som pilene viser. I region II - EDC dvs. Y ↑ ESM dvs. r ↓. I region III er det mer etterspørsel i råvaremarkedet (EDC) og overflødig etterspørsel i pengemarkedet (EDM). Resultatet vil være at både inntektsnivået og renten vil øke. Dette kan vises som i region III - (EDC) dvs. Y ↑ og også (EDM) dvs. r ↑.

På samme måte kan bevegelsene til r og Y i region IV vises som følger:

I region IV - (ESC) dvs. Y ↓ og (EDM) dvs. r ↑. Det kan nå vises at hvis vi tar utgangspunkt i noe annet punkt enn skjæringspunktet mellom IS og LM-kurvene, vil markedskreftene arbeide for å bringe inntektsnivået og rentesatsen til skjæringspunktet mellom IS og LM-kurvene ved E.

De forskjellige markedskreftene som påvirker r og Y i forskjellige regioner, vises ved pilens retning i fig. 8.2. I region I indikerer for eksempel piler at både r og Y vil falle fordi det er overskuddsforsyning i både råvaremarkedet og pengemarkedet.

Som et resultat av deres fall kan vi enten direkte nærme oss likevektspunktet E eller komme inn i regionen hvor markedskreftene igjen vil bli generert for å skyve r og Y enten mot E eller til region III og så videre. Markedskreftene vil fortsette å jobbe til likevektspunktet E er nådd. Dermed vil vi, uansett hvilket punkt vi starter med, havne på likevektspunktet E. Derfor er likevekten en stabil likevekt.

Effekt av endring i pengemengde på likevekt av renter og inntekter med fast prisnivå:

Vi vet at likevektsnivået på inntekt og rente bestemmes av skjæringspunktet mellom IS- og LM-kurver. Vi avledet LM-kurven under forutsetning av at pengemengden og prisnivået er gitt. Når pengemengden endrer prisnivået som blir gitt, vil således LM-kurven skifte mens IS-kurven vil forbli upåvirket.

Derfor vil likevektsrenten på renter og inntekter påvirkes når pengemengden endres. Når pengemengden øker med at prisnivået forblir uendret, forskyves LM-kurven til høyre. Effekten av dette skiftet på likevektsnivået på inntekt og rente kan sees på fig. 8.3. Anta at prisen ved den innledende likevekten er P 0, der inntektsnivået er Y 0, og renten er r 0 .

Nå øker pengemengden fra M 0 til M 1, LM-kurven forskyves til høyre og det nye likevektspunktet går fra E 0 til E 1 - der inntekten er Y 1 og renten er r 1 . Siden r 1 <r 0 og Y 1 > Y 0, kan vi si at effekten av en økning i pengemengden er å øke likevektsnivået på inntekten (fra Y 0 til Y 1 ) og redusere renten (fra r 0 til r 1 ).

Nå ønsker vi å diskutere mekanismen som disse endringene gjennomgår. Når tilbudet av penger øker, etterspørselen etter penger som forblir uendret, skapes en situasjon med overskuddsforsyning i pengemarkedet som fører til et fall i markedsrenten.

Alternativt kan det sies at når pengemengden øker, øker en del av de ekstra pengene som er inngått i obligasjonsmarkedet etterspørselen etter obligasjoner som fører til en økning i kursen på obligasjoner. En økning i kursen på obligasjoner betyr et fall i renten. Vi vet også at det er en omvendt sammenheng mellom investering og rentesats. Når renten faller, øker investeringen som øker inntektsnivået gjennom den vanlige multiplikatoreffekten.

Det er to unntak fra denne generelle regelen. I det første tilfellet antar at IS-kurven skjærer LM-kurven ved LM-kurvens horisontale stilling. Dette er vist på fig. 8.4. Når pengemengden øker fra M 0 til M 1, forskyves LM-kurven til høyre hytte, likevektspunktet forblir uendret ved E 0 .

I denne situasjonen er pengebehovsfunksjonen perfekt rentelastisk og alle foretrekker kontanter fremfor obligasjoner, og ingen del av den nye pengemengden vil nå obligasjonsmarkedet. Som en konsekvens vil obligasjonsprisene ikke stige og renten ikke falle. Dette er kjent som likviditetsfellesituasjonen der pengepolitikken blir fullstendig ineffektiv og endringene i pengemengden ikke vil ha noen innvirkning på inntektsnivået og rentesatsen som diskutert tidligere.

Det andre tilfellet oppstår når investeringsfunksjonen er fullstendig interesse-inelastisk. I dette tilfellet l '(r) = 0 og dr / dY = ∞. Dette betyr at IS-kurven er en vertikal rett linje. Når pengemengden øker, reduseres således markedsrenten, men inntektsnivået forblir uendret fordi investeringen er perfekt renteinelastisk (dvs. investeringsvolumet endres ikke som svar på endring i rentesatsen). Ettersom investeringene forblir uendret, er inntektsnivået også det samme som vist på fig. 8.5. Effekten av endring av pengemengden kan matematisk analyseres som følger.

To likevektsbetingelser er gitt nedenfor:

(7) S (Y) = l (r) og (8) M 0 = KPY + L (r).

Ved å differensiere de to ligningene med hensyn til M 0, kan vi se effekten av endring i pengemengde på Y og r.

Investeringsmultiplikator i IS-LM-modellen:

Anta at investeringsfunksjonen nå er skrevet som:

I = l (r) + A

hvor A representerer autonome investeringer.

En endring i A betyr således en endring i autonome eller eksogene investeringsutgifter. La oss nå undersøke hvordan likevektsinntekten påvirkes når A endres i IS-LM-modellen.

Det er to ligninger i modellen:

(1) S (Y) = I (r) + A og (2) M 0 = KPY + L (r)

Fra løsningen av disse to samtidige ligningene, får vi likevektsverdiene til Y og r. Når A endrer likevektsverdien til Y og r, vil også endringene som kan oppnås ved å differensiere ligninger (1) og (2) med hensyn til A og løse for dY / dA og dr / dA.

Ved å differensiere får vi følgende resultat:

Fra vår antagelse om at S '(Y)> 0, I' (r) <0 og L '(r) <0, er multiplikatoren positiv, noe som betyr at når A øker likevektsinntekten også.

Dermed er multiplikatoren i IS-LM-modellen mindre enn multiplikatoren i den enkle keynesianske modellen som gitt nedenfor:

Dette er fordi investeringen i IS-LM-modellen ikke er helt autonom. Den ene delen av investeringen er en funksjon av rentesatsen og den andre er autonom. Når den autonome investeringen øker, øker også likevektsnivået på inntekten og renten. En økning i rentesatsen reduserer induserte investeringer. Dermed er netto økning i inntekt lavere i dette tilfellet når investering også er en funksjon av rentesatsen.

Imidlertid er det to unntakstilfeller når multiplikatoren i IS-LM-modellen vil være lik den enkle keynesianske multiplikatoren 1 / S '(Y). For det første der investeringsfunksjonen er fullstendig interesseelastisk, oppnås full multiplikatoreffekt, dvs. multiplikatoren blir 1 / S '(Y) når l' (r) = 0. For det andre, hvis pengene etterspørselsfunksjonen er absolutt rentelastisk, så også full multiplikatoreffekt kan oppnås. Når L '(r) → ∞, fra dr / dA = -KP / S' (Y) L '(r) + KPI' (r) får vi dr / dA = 0. Dette betyr at renten ikke øke når autonome investeringer øker og induserte investeringer heller ikke faller. Dermed oppnås full multiplikatoreffekt.

Dette kan forklares ved hjelp av fig. 8.6. Når autonome investeringer øker, skifter IS-kurven til høyre. Nå avhenger effekten på likevektsnivået på inntektene av hvor IS-kurven skjærer LM-kurven. Vi kan ha tre situasjoner som fig. 8.6 viser.

Anta først at IS-kurven skjærer LM-kurven i sin horisontale del før og etter skiftet. Når IS skifter til IS 1, øker inntektsnivået fra Y 1 til Y 1, men renten forblir uendret på r 1 = r 1 I dette området er L '(r) => ∞ og multiplikatoren er lik 1 / S '(Y).

For det andre, anta at IS 2- kurven skifter fra IS 2 til IS 2 og skjærer LM-kurven ved sin stigende del. Her øker likevektsnivået på inntekt fra Y 2 til Y ' 2 og renten øker fra r 2 til r 2 . I dette området er multiplikatoren lik 1 / S '(Y) + KP I' (r) / L '(r). For det tredje, antar nå at IS-kurven skjærer LM-kurven ved sin vertikale del både før og etter endringen. Når IS-kurven skifter fra IS 3 til IS 3, forblir likevektsnivået på inntekten det samme, og bare renten øker fra r 3 til r ' 3 der L' (r) = 0, dY / dA = 0, noe som betyr Y forblir det samme. Fra ligning (5) får vi dr / dA = I / I '(r)> 0, noe som betyr at renten øker.

Begrensning av IS-LM-modellen:

Forutsetningen bak IS-LM-modellen er at prisnivået er gitt som konstant og inntektsnivået er etterspørselsbestemt. Forutsetningen om fast pris innebærer at den samlede tilbudskurven er perfekt elastisk (en horisontal rett linje).

Dette gjelder bare hvis det er overkapasitet i økonomien, slik at ekstra produksjon kan produseres til konstante marginale kostnader. Hvis forsyningskurven bare er perfekt elastisk, kan utgangsnivået bestemmes av posisjonen til etterspørselskurven. I IS-LM-modellen er likevektsnivået på produksjonen etterspørselsbestemt. En slik situasjon virker urealistisk.

Hvis tilbudet av produksjon ikke er perfekt elastisk, kan høyere produksjon produseres bare til en høyere pris. Prisnivået er ikke lenger konstant i en slik situasjon. Hvis prisnivået varierer med produksjonen, blir modellen ubestemmelig siden vi har to ligninger og tre ukjente - r, Y og P.

Alternativt trekkes LM-kurven ut fra antakelsen om at tilgangen på penger og prisnivået er fast. Nå, hvis fortsatt tilførsel av penger antas å være fast, vil LM-kurven skifte etter hvert som prisnivået endres. Dermed kan ikke likevektsnivået på inntekten bestemmes med mindre likevektsprisnivået er kjent. IS-LM-modellen kan ikke hjelpe oss med å bestemme prisnivået for likevekt.

Dessuten vurderer IS-LM-modellen bare vare- og pengemarkedene. Den vurderer ikke arbeidsmarkedet i det hele tatt. Uten arbeidsmarkedet og produksjonsfunksjonen kan ikke produksjonsnivået bestemmes. Den vurderer ikke tilbudssiden av økonomien. Den vurderer bare etterspørselssiden. Det gir bare den samlede etterspørselskurven, men ikke den samlede tilbudskurven uten hvilken likevektsprisnivået ikke kan bestemmes.

Arbeidsmarkedet:

Med mindre likevektsprisnivået er bestemt, kan vi ikke finne ut likevektsnivået på inntekt og rente. La oss se hvordan likevektsprisnivået bestemmes i økonomien. I arbeidsmarkedet trekker vi arbeidsterspørselen og arbeidstilbudets funksjoner. Arbeidets etterspørselsfunksjon er avledet fra den samlede produksjonsfunksjonen som i det klassiske systemet.

Den samlede produksjonsfunksjonen gir oss samlet produksjon som en funksjon av sysselsettingsvolumet, gitt kapitalbeholdningen (K 0 ), som er konstant på kort sikt, og produksjonsnivået, som vil øke etter hvert som sysselsettingen øker. Den samlede produksjonsfunksjonen kan skrives som Y = f (N, K 0 ), hvor K 0 er en gitt kapitalbeholdning og N er sysselsettingsvolumet i økonomien.

Det antas at dY / dN> 0 og d2Y / dN2 <0 dvs. den marginale produktiviteten for arbeidskraft øker med en synkende hastighet etter hvert som mer arbeidskraft er ansatt. Den totale produktkurven er gitt i fig. 8.7. Hellinga av produksjonsfunksjonen gir på ethvert tidspunkt den marginale produktiviteten til arbeidskraft, og formen på kurven reflekterer antakelsen om den reduserende marginale produktiviteten til arbeidskraft.

Forutsetningene om perfekt konkurranse og gevinstmaksimering vil gi oss etterspørselskurven for arbeidskraft der verdien av marginalt produkt er lik pengelønnssatsen. Hvis W er pengelønnssatsen og P er prisnivået, kan betingelsen for gevinstmaksimering skrives som w = p dY / dN.

Etterspørselskurven for arbeidskraft bestemmes ut fra den samlede produksjonsfunksjonen. Arbeidets etterspørselskurve er nedover skrå som vi har sett når det gjelder arbeidskraftskurve under klassisk system. For hvert prisnivå vil vi få en etterspørsel etter arbeidskraft. For eksempel, hvis prisnivået er P 0, er arbeidets etterspørselskurve p 0 dY / dN hvor dY / dN = MPP av arbeidskraft.

Tilsvarende, hvis prisnivået er P 1, er arbeidskraftskurven P 1 dY / dN der P 0 <P 1 . Når prisnivået øker, forskyves arbeidskraftskurven til høyre som fig. 8.8 viser.

Tilførselsfunksjonen til arbeidskraft i det keynesiske systemet er totalt forskjellig fra det i det klassiske systemet. Keynes antar at med den eksisterende pengelønnsatsen W 0, er det et antall arbeidere (N f ) som er villige til å jobbe, uavhengig av prisnivå. Pengelønnssatsen antas å forbli fast på det eksisterende nivået, inntil full sysselsetting er nådd.

Når full sysselsetting oppnås, stiger pengelønnssatsen for å indusere en økning i tilbudet på arbeidskraft. Keynes antar at det finnes penge illusjon i tilbudet av arbeidsfunksjon. Når et individ ikke er opptatt av den virkelige verdien av penger, men bare med den pålydende verdien av penger, sies det at personen lider av penge illusjon. Dette betyr at tilbudet av arbeidskraft er en funksjon av pengelønnssatsen.

Det er flere grunner til å anta at arbeidere lider av penge illusjon. For det første trodde Keynes at på grunn av veksten i fagforeningene, vil ikke arbeiderne godta en lav pengelønn uansett hva reallønnen måtte være. Med andre ord, pengelønnssatsen er stiv - i det minste i nedadgående retning - og kan ikke falle under et visst nivå, selv om det ikke er en slik grense for reallønnssats.

For det andre har arbeidstakere noen faste forpliktelser i pengebetingelser. Selv om pengelønningene og prisene er høye, reduseres ikke disse forpliktelsene. På grunn av eksistensen av disse forpliktelsene, vil ikke arbeidstakerne akseptere et kutt i pengelønnsatsen selv om alle nåværende priser kuttes forholdsmessig.

Den keynesianske arbeidstilførselsfunksjonen kan skrives som:

W = W 0 + W (N) slik at W (N) = 0 for N <N f, og W '(N)> 0 for N> N f .

Arbeidstakerne er villige til å arbeide med en minstelønnssats W 0 . Dette kalles fullt ansettelsesnivå. Dette betyr at alle lønnsarbeidere er villige til å jobbe opp til full sysselsetting med lønnssatsen W 0 . Når den faktiske ansettelsen er mindre enn eller lik hele ansettelsesnivået, er lønnsnivået for penger konstant. Men hvis sysselsettingsvolumet er større enn det fulle sysselsettingsnivået, vil lønnsgraden øke etter hvert som sysselsettingen øker, noe som er vist i fig. 8.9.

I den vertikale aksen plotter vi pengelønnssatsen og i den horisontale aksen måles sysselsettingsvolumet. Pengelønnssatsen er konstant ved W 0 opp til fullt ansettelsesnivå, N f, deretter øker den etter hvert som sysselsettingen øker. Hvis N representerer tilbudet av arbeidskraft og W representerer pengelønnssatsen, kan arbeidstilbudet skrives som N = N (W).

I invers form er den keynesianske arbeidstilførselsfunksjonen skrevet som:

W = W (N).

Det vil oppnås likevekt i arbeidsmarkedet der etterspørsel og tilbud av arbeidskraft er like som vist i fig. 8.9. Hvis prisnivået antas konstant ved P 1, kutter arbeidskraftskurven p 1 dY / dN tilførselskurven ved det oppadgående stigning B hvor likevektspengelønnen er W 1 og sysselsettingen er N 1 . Dette er en full ansettelsessituasjon (da alle er villige til å jobbe med denne lønnsgraden (W 1 ) er ansatt).

Imidlertid hvis arbeid etterspørselsfunksjonen skjærer arbeidsforsyningsfunksjonen i sin horisontale del i punkt A, er likevektslønnsraten W 0 og likevektssysselsettingen N0. I denne situasjonen er det arbeidsledighet på N 0 N f . Med lønnsnivået W 0 er PÅ arbeidere villige til å jobbe, men PÅ 0 arbeidere får jobber.

Dermed er N 0 N f arbeidere ufrivillig arbeidsledige. Dette er en tilstand av likevekt under arbeidsledighet som eksisterer på grunn av formen på arbeidstilførselsfunksjonen. Denne ufrivillige arbeidsledigheten kan ikke løses ved å redusere pengelønnssatsen fordi den ikke kan falle mer.

Likevektsstillingen i arbeidsmarkedet vil avhenge av arbeidskraftskurven som avhenger av prisnivået. Når prisnivået endres, endres også arbeidskraftskurven og derav likevektsnivået på arbeidsledighet. Med mindre vi vet likevektsprisnivået, kan vi ikke bestemme likevektsnivået i sysselsettingen.

Det er ingen garanti for at full sysselsetting automatisk oppnås i arbeidsmarkedet. Hvis arbeidskraftskurven skjærer arbeidstilbudet i sistnevntes horisontale del, kan det hende at det ikke oppnås full sysselsetting i det hele tatt, og ufrivillig arbeidsledighet kan seire. Det er således ingen automatisk mekanisme for å oppnå full sysselsetting i arbeidsmarkedet.

Fra arbeidsmarkedet skal vi få etterspørsel etter arbeid som tilsvarer prisnivået. Gitt tilbudet av arbeidskraft kan likevektsnivået på sysselsettingen bestemmes. Fra den samlede produksjonsfunksjonen vet vi at når sysselsettingsnivået øker, øker også produksjonen. Dermed kan vi fra likevekten i arbeidsmarkedet få forskjellige kombinasjoner av P og Y som etterspørselen etter arbeidskraft er lik tilbudet på arbeidskraft.

Den samlede forsyningskurven vil øke oppover. Den samlede tilførselskurven (AS) -kurven viser mengden produsert produksjon til forskjellige priser. Det bestemmes ut fra arbeidsmarkedet som representerer de kombinasjonene av P og Y som etterspørselen etter arbeidskraft er lik tilbudet på arbeidskraft. Arbeidsmarkedet vil alltid være i likevekt når som helst på AS-kurven.

Matematisk kan AS-kurven avledes på følgende måte:

Vi har 3 ligninger for arbeidsmarkedet - Y = ф (N, K 0 ), W = P dY / dN og W = W 0 + W (N). Siden vi har 3 ligninger og 4 ukjente, kan vi ikke løse for disse 4 ukjente. Så vi eliminerer N og W og får et forhold mellom Y og P som representerer en oppover skrånende AS-kurve for økonomien.

Fra likevektsforholdene i råvare- og pengemarkedet, kan vi utlede den samlede etterspørselskurven. Anta at vi har LM-kurve for konstant

Pengemengde M 0 og konstant prisnivå P 0 som representerer de kombinasjonene av r og Y som etterspørselen etter penger er lik tilgangen på penger. Vi kan også utlede en IS-kurve som representerer de kombinasjonene av r og Y som investering tilsvarer sparing.

Likevektsnivået på inntekt og renter bestemmes samtidig av krysset mellom IS- og LM-kurver. Nå antar vi at tilgangen på penger forblir konstant på M 0, men prisnivået endres.

Som et resultat vil LM-kurven skifte, og vi skal få en ny likevektsstilling og et nytt likevektsinntekt. Dette er vist på fig. 8.10. For ett prisnivå får vi en LM-kurve og ett likevektsinntekt som bestemmes av krysset mellom IS- og LM-kurver. Når prisnivået er P 0 og pengemengden er M 0, får vi en LM-kurve LM (M 0, P 0 ) og likevektsnivået på inntekt Y 0 som i fig. 8.10.

Anta nå at prisnivået øker til P 1 og LM-kurven skifter til LM (M 0, P 1 ) og likevektsnivået på inntekten til Y 1 . Hvis imidlertid prisnivået synker til P 2, øker likevektsnivået på inntekten til Y 2 og LM-kurven skifter til LM (P 2, M 0 ). Ved å plotte punktene (P 0, Y 0 ), (P 1, Y 1 ) og (P 2, Y 2 ) får vi en nedover skrånende samlet etterspørselskurve som vist i fig 8 11.

Fra likevektsbetingelser i råvaremarkedet og pengemarkedet får vi:

S (Y) = I (r) og M 0 = kYP + L2 (r).

I disse to likningene har vi tre ukjente r, Y og P, og derfor kan vi ikke løse for disse ukjente. Dermed eliminerer vi r fra disse to likningene og får et nedadgående forhold mellom P og Y som gir oss den samlede etterspørselskurven for økonomien.

Dermed stammer vi fra arbeidsmarkedet forskjellige kombinasjoner av P og Y som arbeidsmarkedet er i likevekt. Igjen, fra penge- og råvaremarkedene får vi kombinasjoner av P og Y som penge- og råvaremarkedene vil være i likevekt.

Den første relasjonen er kjent som den samlede forsyningskurven som er skrånende oppover, og den andre relasjonen er kjent som den samlede etterspørselskurven som er nedadgående. Hvis vi plotter dem sammen i et enkelt diagram som i fig. 8.12, krysser de to kurvene ved punkt A som tilfredsstiller likevektsforholdene i alle tre markedene. Mer om AD og AS senere.

I den komplette keynesianske modellen er økonomien delt inn i fire markeder - varemarkedet, pengemarkedet, obligasjonsmarkedet og arbeidsmarkedet. Det er det generelle likevektssystemet der likevekten i hele økonomien blir vurdert. Fra den generelle likevektsteorien vet vi at hvis tre av fire markeder er i likevekt, må det fjerde markedet også være i likevekt. Dette er Walras-loven.

I henhold til Walrasian lov, droppet Keynes obligasjonsmarkedet fra sin analyse og vurderte likevektsforhold i andre tre markeder. Hvis disse tre markedene er i likevekt, må obligasjonsmarkedet også være i likevekt. I hvert marked er det tre ligninger.

Den komplette keynesianske modellen vil bli beskrevet av følgende ligninger.

Råvaremarkedet har følgende tre ligninger:

(1) S = S (Y) Lagringsfunksjon

(2) I = I (r) Investeringsfunksjon

(3) S = I Likevektstilstand.

I pengemarkedet har vi tre ligninger:

(4) M D = KPY + L (r) Funksjon for etterspørsel av penger

(5) M = M 0 Pengeforsyningsfunksjon

(6) M D = M 0 Likevektstilstand

Arbeidsmarkedet har 3 ligninger:

(7) Y = f (N, K 0 ) Samlet produksjonsfunksjon

(8) W = P dY / dN Arbeidskraftsfunksjon

(9) W = W 0 + W (N) Arbeidstilførselsfunksjon

Dermed har vi ni ligninger og ni variabler - S, I, r, Y, L, M, P, N, W. Systemet kan løses og de unike likevektsverdiene for alle variablene kan bestemmes. Alternativt kan likningene (1) til (3) transformeres til en enkelt ligning - (I ') S (Y) = I (r).

Ligninger (4) - (6) kan transformeres til en enkelt ligning:

(2 ′) M 0 = KPY + L (r)

Ligninger (8) til (9) kan omdannes til:

(3 ′) P dY / dN = W 0 + W (N)

Til slutt kan ligning (7) skrives som:

(4 ′) Y = f (N, K 0 ).

Dermed har vi fire ligninger og fire ukjente - Y, r, P og N. Merk at ligning (1 ') og (2 ′) har tre variabler - Y, r og P. Vi kan eliminere r og få et forhold mellom P og Y. Dette gir oss den samlede etterspørselskurven. Tilsvarende gir ligninger (3 ′) og (4 ′) oss den samlede tilførselskurven. I skjæringspunktet for den samlede etterspørselen og tilbudskurvene er alle fire ligninger (1 ′) - (4 ′) tilfredsstilt. Her fungerer prisnivået P som koblingsvariabel mellom (f) - (2 ′) og (3 ′) - (4 ′).

Alternativt kan vi skrive likningssystemet med sysselsetting (N) som koblingsvariabel. La oss omskrive likningene der vi erstatter f (N, K 0 ) for Y. Ligning (1 ′) kan da skrives som S {f (N, K 0 )} = l (r) …………. (1 ″) Ligning (2 ′) kan skrives som - M 0 = KPf (N, K 0 ) + L (r) ………… .. (2 ″) Ligning (3 ′) er skrevet som - Pf ( N, K 0 ) = W 0 + W (N) ……………… (3 ″).

Dermed har vi tre ligninger og tre ukjente - N. r og P. Nå vurderer vi første ligninger (1 ″) og (3 ″). Her har vi tre variabler r, P og N. Disse kan løses for r og P i form av N. Ved å erstatte verdiene til P og r i (2 ″), får vi bare en ligning i en ukjent - N og vi kan bestemme N fra (2 ″). Once N is known r can be found from (1”) and P can also be found from (3″). In this way, the system can be solved. Thus, the Keynesian system is deterministic, but the full employment is not guaranteed.

Graphical Exposition of the Complete Keynesian Model:

The complete Keynesian model can also be represented graphically by bringing together all the markets. We can identify from the diagram the equilibrium values of all the variables of the system. The Fig. 8.13 depicts the complete Keynesian model.

The figure shows the aggregate demand and aggregate supply (AS) curves. The aggregate demand curve is drawn on the assumption of a constant money supply M 0 . The aggregate supply curve, AS, intersects the AD to produce equilibrium price level P̅ and the equilibrium output level Y̅, when the level of output is known, the corresponding level of employment N̅ can be obtained from the aggregate production function {r = f(N, K 0 )}.

The labour demand and supply curves are drawn on the left hand side of the aggregate production function. The labour demand curve is drawn for the price level P̅. The labour demand curve intersects the labour supply curve to give us equilibrium employment N.

Since the labour demand curve intersects the labour supply curve at the latter's horizontal part, there is involuntary unemployment of N f – N̅. The equilibrium money wage rate is W 0 . We have drawn the IS and LM curves above the AD and AS curves. The LM curve corresponds to the money supply M 0 and the equilibrium price level P. At the intersection of IS and LM curves the equilibrium rate of interest r is determined. From this diagram (Fig. 8.13), we can determine all important variables of the system.

Again, when Y is known, S can be determined from the saving function S(Y) which we have drawn above the IS-LM curves. When the equilibrium level of income is Y̅, the saving is S̅. The equality between saving and investment is shown through 45° line.

When the equilibrium rate of interest is known, the level of investment can be known from the diagram below the 45° line and to the left hand side of the IS-LM curves which give the equilibrium rate of interest. By extending the diagram, it is possible to show the transactions and the speculative demand for money separately which is avoided here.

In this way, all the equations of Keynesian model may be represented. The equilibrium system represented here is an underemployment equilibrium because there exists involuntary unemployment of N f -N̅ which has been caused by wage rigidity. The full employment equilibrium may also be achieved if the labour demand curve intersects the supply curve at the latter's upward rising part.

Effect of a Change in the Money Wage Rate in the Complete Keynesian System:

The labour supply function in the Keynesian model can be written as W = W 0 + W (N) where W 0 is the fixed money wage rate at which the labour supply function is horizontal. At this money wage rate N f workers are willing to work. When the money wage rate, W 0, changes, its effects in the complete Keynesian model can be obtained by differentiating the equations of the Keynesian model with respect to W 0 .

Let us examine whether a cut in the money wage rate can increase the level of employment and income or not. The effects of a cut in the money wage rate can be examined as follows.

A cut in money wage rate means a cut in real wage rate as well. As the real wage rate falls the level of employment and real income increases. As the money wage rate falls, the labour supply curve shifts in the downward direction and the aggregate supply curve also shifts in the same direction the price level falls which reduces the transactions demand for money. To maintain equilibrium in the money market the speculative demand for money must increase which means that the rate of interest must decrease.

The fall in price will increase the real wage rate. This will reduce income and employment. Thus, the initial increase in the level of employment will be offset by the price effect. When equilibrium is finally reached, the real income and employment will increase as the interest rate and the price level decrease.

Only exception to this general rule is when the liquidity preference function is perfectly interest-elastic, the interest rate does not fall (liquidity trap situation). A cut in the money wage rate will reduce the price level only but keeps the level of employment, income and interest rate unaffected.

Mathematically, its effect can be derived as follows:

We consider three equations of the complete Keynesian system:

(1) S {f (N)}

(2) KPY + L(r) = M 0

(3) P dY/dN = W 0 + W (N)

Differentiating these three equations with respect to W 0 and rearranging we get the following:

It means that in the case of liquidity trap situation a fall in the money wage rate has no effect on the level of employment, income and the rate of interest. It leads to a fall in the price level only.

Effect of Change in Money Supply in the Complete Keynesian Model where the Price Level is Flexible:

In the Keynesian system, the equilibrium price level is determined by the intersection of aggregate demand and aggregate supply curves. When the aggregate demand curve is drawn, money supply is assumed to be constant. Thus, when the money supply increases the aggregate demand curve shifts to the right. The aggregate supply curve will not be affected by money supply as it does not enter into the determination of the aggregate supply curve.

Let us now see how the AD curve will be affected when the money supply increases. In Fig. 8.14, we can see that, as the supply of money increases, the LM curve shifts to the right at each price level and, hence, the level of income will increase at each price level. When the price level is P 0 and the money supply is M 0, the equilibrium income is Y 0 . When the supply of money increases to M 1, the equilibrium level of income will increase to Y 0, the price level remaining unchanged.

Similarly, when the price level is P 1 and money supply is M 0, the equilibrium income is Y 1 . Now if the money

supply increases to M 1, the equilibrium level of income increases to Y 1 . Thus, we see that, as the money supply increases, at each price level a higher level of income will be required, to have equilibrium in commodity and money markets. This means that the AD curve will shift to the right as in Fig. 8.15.

When the aggregate demand curve shifts to the right, the equilibrium price level increases from P 0 to P 1 and the equilibrium income also increases from Y 0 to Y as in Fig. 8.16.

As the level of income increases, the rate of interest falls. Moreover, the value of employment will increase as total output increases. The price level increases and the labour demand curve shifts in the upward direction. If the labour demand curve intersects the labour supply curve at the latter's rising part then the money wage rate will increase.

Otherwise, it will remain unchanged. Since employment can increase if the real wage rate falls, it must fall when the money supply increases. This means that the price level must increase rapidly than the money wage rate if the real wage rate is to fall.

Effect of Change in Autonomous Investment in the Keynesian Model:

Here we will consider the effect of change in autonomous investment on the equilibrium values of the variables in the Keynesian model. Suppose autonomous investment increases which will shift the investment function in the upward direction.

So the AD curve shifts in the upward direction as well. However, the aggregate supply curve remaining the same when the AD curve shifts in the upward direction, the equilibrium price and income increase. As real income increases, the level of employment also increases.

Furthermore, when the price level increases, the demand for transaction balances increases and the money market equilibrium requires that the speculative balances should decrease. This means that the interest rate should increase which will reduce induced investment and also the aggregate demand. This process continues until a new equilibrium is established.

Thus, the effects of an increase in autonomous investment can be summarised as follows:

a higher level of employment and income, a higher interest rate and price level and a lower real wage rate.

There are two limiting cases in which this result will not follow. Firstly, if the liquidity preference function is perfectly elastic and, secondly, it the speculative demand for money is zero.

Limitation of the Keynesian Theory:

After the World War II, Keynesian demand-management policies were used by the governments of most Western developed economies in an attempt to keep down unemployment which was the main economic problem. Generally, these policies were successful in preventing unemployment like that experienced in the 1930s, but, unfortunately, they tended to give rise to the phenomenon known as stop-go.

That is, in a period of high unemployment, the government used to expand aggregate demand; which would reduce unemployment but at the same time give rise to inflationary situation so that the government eventually would have to reduce aggregate demand. Thus, all go periods used to be followed by stop period and it became difficult to achieve long-run economic growth. This is mainly because the Keynesian model is a short-term one and in the short-run the management of the economy may become very erratic.

A second limitation of the model as we have pointed out in this chapter is that it fails to take into account the problem of inflation. Indeed, the basic model assumes that prices and wages are fixed and the only time they were allowed to rise is after the attainment of full employment. Experience in 1970s has shown us that high rates of inflation can co-exist with high rates of unemployment and no explanation is provided in the Keynesian theory. Furthermore, the coincidence of inflation and unemployment makes the Keynesian policy recommendations questionable.

A further criticism that has been levelled against the Keynesian model is that it tends to understate the influence of money on the real variables in the economy. We have already seen that a change in the money supply in this model affects national income through its effect on the rate of interest; it is because of this that Keynesians put more faith in fiscal rather than monetary policy.

Monetarists have been mainly concerned with these three criticisms of the Keynesian theory.

They also make the following points:

(a) that short- term demand may do more harm than good;

(b) that there is a close relationship between changes in the money supply and changes in money national income in the long-run.;

(c) that without government interference the economy will tend towards natural rate of unemployment.

Some Special Criticisms of the Keynesian Model:

There are two general criticism of the Keynesian model. Firstly, the Keynesian model is “too aggregative”. Secondly, this model is too static. It means that the model does not consider the short-run dynamics of income change and that it is unsuitable to the analysis of long-term economic growth. The model is a short run model in that it assumes a given capital stock. Keynes was interested in the short run as he said, “in the long run we are all dead”.

The Keynesian model can be dynamised at least in two directions. Firstly, it is possible to introduce time lags in different functions and analysis of the time path to achieve different equilibrium values. Secondly, it may be possible to consider the effect of an increase in the capital stock on the equilibrium values of different variables. The model is “too static” for the analysis of either the problems of economic growth or the business cycle.

Apart from these general criticisms, we can advance some criticisms devoted to the specific parts of the Keynesian model.

Firstly, the Keynesian liquidity preference function has been criticised mainly on the ground that he considered only two assets — money and bonds. This is an over-simplification. In the real world, there are different types of monetary and non-monetary assets. All these are considered in the modern portfolio approach to the demand for money. Keynes' division of the demand for money into three parts — transaction demand, precautionary demand and speculative demand — has also been criticised. It has been argued that it is difficult to separate between units of money held for speculative and transaction purposes. The same unit of money may be used for either purpose.

Secondly, the Keynesian investment theory has been criticised and new theories have been offered as an alternative to the Keynesian theory which have been discussed later in this book.

Thirdly, the Keynesian consumption function has been criticised and several alternative hypothesis has been developed which we consider later on.

Fourthly, the hypothesis that firms maximise profits has been criticised. Recent developments of the theory of firms show that the objective of the modern firms is not only the maximisation of profits. There are alternative objectives such as sales revenue maximisation and managerial utility maximisation and so on.

Fifthly, the theory of money wage determination in the model is inadequate.

Sixthly, Keynes did not consider the “Real balance effect” or the Pigou effect of the flexibility of the price level in the face of unemployment.

Lastly, unemployment is today's problem. But the greatest problems in the modern world are associated with inflation and economic growth. The Keynesian analysis is incapable of dealing with these twin problems. Keynes was mainly concerned with unemployment in the short run. He did not consider the problem of economic growth or inflation. He was mainly concerned with the problem of depression. However, attempts have been made in recent years to extend the Keynesian analysis to the problems of inflation and economic growth.

 

Legg Igjen Din Kommentar