Fleksibelt valutakurssystem: Fordel og ulempe

La oss gjøre en grundig studie av fordeler og ulemper ved det fleksible valutakurssystemet.

Fordeler:

(i) Automatisk justering i BOP:

Hovedfordelen med den fritt svingende valutakursen er at BOP-ulikheten automatisk blir korrigert med endringen i valutakursen.

Hvis det oppstår et BOP-underskudd, vil det være et overskuddsforsyning med hjemmevaluta som fører til fall i valutakursen bare av markedskreftene etterspørsel og tilbud. Dette gjør at eksportvarer blir billigere og importvarer dyrere.

Som et resultat har eksport en tendens til å øke mens importen har en tendens til å avta - og dermed fjerne underskuddet på BOP-kontoen. Tilsvarende betyr tilbud på BOP-kontoen overflødig etterspørsel etter hjemmevaluta og dermed økning i valutakursen. Dette oppmuntrer til import og fraråder eksport. Som et resultat vil BOP-kontoene nå likevekt med samme logikk. Dermed gjør denne valutakursen en automatisk justering i BOP-krisen i en økonomi, og det også uten statlig inngripen.

(ii) Ingen samvirke mellom interne og eksterne mål:

Overskudd og underskudd i BOP-regnskapet blir korrigert hvis valutakursen faller og øker. I et regime med fast valutakurs krever fjerning av BOP-underskudd vedtakelse av intern politikk som fallinntekter og prisnivå. Med andre ord krever bundet valutakurs en endring i den nasjonale makroøkonomiske politikken som deflasjonspolitikk for pris- og produksjonsreduksjon.

Men under et fleksibelt valutakurssystem kan en regjering vedta uavhengig pengepolitikk. Med andre ord, under dette valutakurssystemet, kan intern balanse opprettholdes av regjeringen. Det hevdes videre at ettersom regjeringen er en selvjusterende mekanisme for å gjenopprette BOP-likevekt, kan en regjering legge større krefter på å takle interne problemer med inflasjon, arbeidsledighet osv.

(iii) Opptak av plutselige støt:

I en fleksibel valutakurs forblir den innenlandske økonomien isolert fra ytre sjokk og press. Under dette systemet er trusselen om å "importere inflasjon" utenfra landet minimum. Med andre ord er prispåvirkningseffekten umerkelig.

(iv) Minimum buffer av valutareserver:

Siden valutakurs ikke er bundet under den flytende ordningen med valutakurs, trenger ikke sentralbanken i et land ha tilstrekkelige valutareserver som en buffer mot uforutsett utvikling i internasjonal handel.

ulemper:

(i) Usikkerhet og forvirring:

Fleksibel valutakurs og handel gir en atmosfære av usikkerhet og forvirring i handel og investeringer. Usikkerheten for usikkerhet er større så snart valutakursen svinger fritt. Anta at en indianer har sendt en eksportfaktura til de utenlandske kjøperne. Men de indiske eksportørene vet ikke til hvilken pris utenlandsk valuta vil konverteres til indisk valuta. Denne typen usikkerheter hemmer handel. Imidlertid kan slik usikkerhet i stor grad minimeres gjennom valutaterminkontrakter. Usikkerheten i denne typen valutakurser kan føre til at handelssamfunnet mister litt tillit til systemet.

(ii) Hemmende investering:

Uregulert fritt flytende valutakurs fraråder ofte utenlandske investeringer ettersom valutakursen blir uberegnelig og dermed destabiliserende. På grunn av usikkerheten knyttet til denne valutakursen som involverer gevinst og tap implikasjoner av utenlandske investeringsavtaler, kan et land oppleve kapitalavvikling. Derfor er det destabiliserende i kraft.

(iii) Risiko, ustabilitet og spekulasjoner:

Fleksibel valutakurs oppmuntrer til store spekulasjoner siden valutakurser ikke er kjent på forhånd som i fast valutakurs. Det er på grunn av spekulasjoner det oppstår forstyrrende varme pengestrømmer. For å si det utførlig, kan det hevdes at når valutakursen har en tendens til å synke, spekulerer spekulantene at slikt vil fortsette å avta ytterligere, og muligheten for flyreise til et annet land vil lysne opp. Dette vil føre til ytterligere fall i valutakursen. Så større spekulasjoner mot en valuta, jo dypere blir de økonomiske krisene.

Økonomene er imidlertid ikke enige om denne typen spekulasjoner knyttet til det fleksible valutakurssystemet.

(iv) Inflasjonær karakter:

I sin natur er fleksibel valutakurs inflasjon. Så snart valutakursen faller, automatisk, som følge av BOP-underskuddet, blir importvarer dyre. Høye kostnader for importerte varer fremmer da inflasjonstendenser. Ettersom svekkelsen av en valuta gjør importen mer kostbar, står den innenlandske økonomien overfor både etterspørselstrykk og prispress-inflasjonstrykk.

Det er på grunn av disse ulempene med den fritt svingende valutakursen som land legger vekt på 'styrt valutakurs' med sine sentralbanker som kjøper og selger valutaer i valutamarkedet for å moderere svingningsgraden så langt det er praktisk mulig.

 

Legg Igjen Din Kommentar