Rentesats, Ønsket kapital og investering

La oss gjøre en grundig studie av forholdet mellom rente, ønsket kapital og investering.

Ved å bruke den nyklassisistiske teorien om investering, antar du at den ønskede kapitalbeholdningen er en funksjon av produksjonen og renten.

Ved å anta produksjonskonstant, kan forholdet mellom renten og ønsket kapitalbeholdning plottes.

Hvis renten plottes på den vertikale aksen og ønsket kapitalbeholdning i horisontalen, vises forholdet i venstre panel i figur 8.10.

Så hvis renten er z 0, er ønsket kapitalbeholdning K 0 *. Skulle renten synke til i 1, øker ønsket kapitalbeholdning til fordi det med en lavere rente er lønnsomt for firmaer å ansette mer kapital.

Anta at renten er i 0 og ønsket kapitalbeholdning er K 0 *. Hvis den faktiske kapitalbeholdningen, også målt på den horisontale aksen, er K 1, er det ingen avvik mellom ønsket og faktisk kapital. Derfor er nettoinvestering null.

Bruttoinvesteringer er imidlertid positive, siden firmaer må investere for å erstatte anlegg og utstyr som har blitt utslitt eller blitt ødelagt. Følgelig er investeringen I rente I 0 0, som ifølge ligning (iii) er δ K 0 . Denne kombinasjonen er vist i høyre panel på figur 8.10.

Hvis renten synker til i 1 øker ønsket kapitalbeholdning til K 1 *. Siden den faktiske kapitalbeholdningen er A 0, overskrider den ønskede kapitalbeholdningen den faktiske kapitalbeholdningen, og nettoinvesteringene er positive etter hvert som firmaene øker deres produktive kapasitet.

Men firmaer prøver ikke å eliminere gapet mellom ønskede og faktiske kapitalaksjer i en enkelt periode; de gjør det over en rekke perioder. Anta for eksempel at den ønskede kapitalbeholdningen overstiger den faktiske kapitalbeholdningen med 20 milliarder dollar.

Hvis λ i ligning (iii) tilsvarer halvparten, tilsvarer nettoinvestering 10 milliarder dollar, oppnådd ved å multiplisere λ med forskjellen mellom de ønskede og faktiske kapitalaksjer. Følgelig, med rente i 1, tilsvarer bruttoinvestering I 1, som består av nettoinvestering, λ (K 1 * - K 0 ), pluss erstatningsinvesteringer, 6 A 0 . Denne kombinasjonen er avbildet i høyre panel på figur 8.10. Siden jeg 1 overstiger I 0, eksisterer et omvendt forhold mellom markedsrenten for renter, i og investeringer, jeg; når renten synker, øker investeringene.

Over tid vil avviket mellom ønskede og faktiske kapitalaksjer bli eliminert. Anta for eksempel at renten forblir på i 1 . Så lenge nettoinvesteringene forblir positive, øker kapitalbeholdningen, og reduserer dermed avviket mellom ønsket og faktisk kapital.

Siden nettoinvestering er lik λ, en konstant multiplisert med avviket mellom ønskede og faktiske kapitalaksjer, vil investeringen være mindre i påfølgende perioder, og investeringsfunksjonen i figur 8.10 vil skifte til venstre.

Etter hvert vil den faktiske kapitalbeholdningen være lik den ønskede kapitalbeholdningen, og nettoinvestering vil være null. Bruttoinvesteringene vil imidlertid være større enn det opprinnelige likevektsnivået, 7 0, siden den nye likevektskapitalen K n (lik K 1 *) er større enn det opprinnelige nivået K 0 (lik K 0 *), og mer investering er nødvendig for utskifting.

Dermed finner vi at investering, jeg, er en funksjon av renten, i og kapitalbeholdningen, K. Det er også en funksjon av produksjonen, Y, som er antatt konstant så langt. Hvis produksjonen øker, endres forholdet mellom rente og ønsket kapital. Anta for eksempel at renten er i 0 og produksjonen øker fra Y 0 til Y 1 . Basert på den nyklassisistiske teorien om investering øker den ønskede kapitalbeholdningen til K 2 *. Dette innebærer at rentenes ønskede kapitalforhold i figur 8.10 forskyves til høyre.

Siden den nye ønskede kapitalbeholdningen, K 2 *, overstiger den faktiske kapitalbeholdningen, K 0, er nettoinvestering positiv, innebærer dette at investeringsfunksjonen i figur 8.10 forskyves til høyre. Siden bare en del av avviket mellom ønskede og faktiske kapitalaksjer elimineres i løpet av en enkelt periode, vil investeringsfunksjonen skifte med et mindre beløp enn rentenes ønskede kapitalforhold.

Denne analysen antyder at investering er en funksjon av produksjonen, renten og forskjellen mellom den faktiske og den ønskede kapitalbeholdningen.

 

Legg Igjen Din Kommentar