Keynes 'likviditetspreferanseteori om interesse | Økonomi

I denne artikkelen vil vi diskutere: - 1. Introduksjon til Keynes Likviditetspreferanse Teori om interesse 2. Etterspørsel etter penger 3. Tilførsel av penger 4. Fastsettelse av rentesats 5. Endringer i etterspørsel etter og levering av penger 6. Betydning av Likviditetspreferanse Teori om interesse 7. Kritikk 8. Konklusjon.

Introduksjon til Keynes likviditetspreferanseteori om interesse:

Keynes har i sin bok, General Theory of Employment, Interest and Money, utviklet en monetær teori om interesse i motsetning til den klassiske reelle interesseteorien.

Det blir referert til som en monetær teori på grunn av følgende årsaker:

(a) Ifølge Keynes er renter, som er en betaling for bruk av penger, et monetært fenomen,

(b) Rentesatsen beregnes i form av penger,

(c) I denne teorien bestemmes rentesatsen av etterspørsel og tilbud av penger,

(d) I følge denne teorien kan rentesatsen kontrolleres av den monetære myndigheten.

Keynes 'teori om interesse er kjent som likviditetspreferanseteori om interesse. Renter er definert som belønning for avskjed med likviditet i en spesifikk periode. Penger er den mest likvide eiendelen, og folk har generelt likviditetspreferanse, det vil si en preferanse for å holde formuen i form av kontanter i stedet for i form av renter eller andre inntektsgivende eiendeler.

De kan overtales til å gi fra seg en del av kontantene sine hvis det tilbys tilstrekkelig belønning. Denne belønningen utbetales i form av renter. Dermed er interesse belønningen for å få folk til å skille seg ut med likviditet. Jo sterkere ønsket om likviditet, jo høyere er renten og svakere ønsket om likviditet, jo lavere er renten.

Årsaken til likviditetspreferanse eller å holde formue i kontanter er at fremtiden er usikker og full av risikoer og kontanter gir beskyttelse mot fremtidig risiko og usikkerheter. Ønsket om å holde kontanter måler omfanget av vår mistillit til egne beregninger angående fremtid.

Som Keynes skriver: ”Besittelsen av faktiske penger lemper vår ubehag; og premien som vi krever for å få oss til å dele med penger, er et mål på graden av uro. ”Dermed legger Keynes i sin analyse større vekt på verdien av funksjonen til penger i motsetning til den eksklusive vektleggingen av klassiske økonomer på middels vekslingsfunksjonen til penger.

Rentesats, som prisen på andre varer, bestemmes av etterspørsel og tilbud av penger. På etterspørselssiden styres rentesatsen av likviditetspreferansen til samfunnet, og på tilbudssiden styres den av det totale lageret av penger som fastsatt av den monetære myndigheten.

Etterspørsel etter penger :

Etterspørsel etter penger betyr folks ønske om å holde formuen i flytende form (dvs. å holde kontanter). Mennesker har et ønske om likviditet (dvs. likviditetspreferansen eller å ønske å skaffe penger), og renter er belønning for avskjed med likviditet. Vekten i Keynes 'teori er på ønsket om likviditet og ikke på den faktiske likviditeten.

Keynes identifiserte tre motiver for etterspørselen etter penger eller likviditetspreferansen:

(a) Transaksjonsmotivet,

(b) Forsiktighetsmotivet og

(c) Det spekulative motivet.

For Keynes innebærer den totale etterspørselen etter penger totale kontantbeholdninger og totale kontantbeholdninger kanskje klassifisert i to kategorier:

(a) Aktiv kontantbalanse som består av transaksjoner etterspørsel etter penger og føre-var-etterspørsel etter penger; og

(b) Tomgangssum - bestående av spekulativ etterspørsel etter penger.

1. Transaksjoner Motiv:

Penger som et vekslingsmiddel, oppstår den primære etterspørselen etter penger for å gjøre daglige transaksjoner. I hverdagen blir ikke inntektene og utgiftene til den enkelte eller virksomheten perfekt synkronisert. Folk mottar inntekt i perioder som ikke samsvarer med de gangene de vil bruke den. Dermed trengs en viss mengde penger av folket for å kunne gjennomføre sine hyppige transaksjoner jevnt.

Etterspørselen etter penger for transaksjonsmotiv avhenger hovedsakelig av størrelsen på pengerinntekt; jo høyere pengeinntekt, jo større etterspørsel etter motivasjonsmotiv og omvendt. Transaksjonens etterspørsel etter penger påvirkes ikke av rentesatsen; det er interesse-inelastisk.

Symbolisk sett kan transaksjonene etterspørsel etter penger angis å være funksjonen av pengerinntekter:

L t = k t (Y)

hvor L t representerer transaksjonene etterspørsel etter penger, k t representerer brøkdelen av pengerinntekten samfunnet ønsker å ha i kontanter, og Y representerer pengerinntekter.

2. Forsiktighetsmotiv:

Bortsett fra transaksjonsmotiv, har folk ekstra kontantbeløp for å imøtekomme nødsituasjoner og uventede betingelser, som sykdom, ulykker, arbeidsledighet, etc. For husholdningene påvirker uventede økonomiske forhold beslutningen om å beholde penger til forsiktighetsmotiv. For forretningsfolk påvirker forventningene til fremtidig velstand og depresjon føre-var-etterspørselen etter penger. Forebyggende etterspørsel etter penger avhenger av fremtidens usikkerhet.

I følge Keynes er forebyggende etterspørsel etter penger (L p ), i likhet med transaksjonene etterspørsel (L t ), også en konstant (k p ) funksjon av nivået på pengerinntekt (Y), og er ufølsom for endringene i rente-

L p = k p (Y)

Keynes klumper transaksjonene og forsiktighets kravene til penger sammen på grunn av at begge deler er ganske stabile inntektsfunksjoner og begge er renteinelastiske. Dermed er etterspørselen etter aktiv saldo (L 1 = L t + L p ) en konstant (k = k t + k p ) funksjon av inntekt (Y) og kan skrives symbolsk som-

L 1 = L t + L p = k t (Y) + k p (Y) = k (Y)

3. Spekulativt motiv:

Spekulativ etterspørsel etter penger refererer til etterspørselen etter å ha en viss mengde kontanter i reserve for å oppnå spekulative gevinster ved kjøp og salg av obligasjoner og verdipapirer ved fremtidige endringer i rentesatsen. Etterspørselen etter spekulativt motiv er i hovedsak relatert til renten og obligasjonsprisene.

Det er et omvendt forhold mellom rentesats og obligasjonsprisene. For eksempel et obligasjon med prisen på Rs. 100 gir et fast beløp på Rs. 3 til 3% rente. Hvis renten stiger til 4%, må kursen på obligasjonen falle til Rs. 75 for å gi samme faste inntekt på Rs. 3.

Folk ønsker å ha penger for å dra nytte av å vite bedre enn andre om fremtidige endringer i rentesats (eller obligasjonspriser). Hvis folk føler at dagens rente er lav (eller obligasjonsprisene er høye) og det forventes å stige i fremtiden (eller obligasjonsprisene vil falle i fremtiden), vil de låne penger til en lavere rente (eller selge sine allerede kjøpte obligasjoner), og hold kontanter i hånden med tanke på å låne dem fremover til en høyere rente (eller for å kjøpe obligasjonene til lavere rente i fremtiden).

Dermed vil etterspørselen etter penger for spekulativ motiv øke. Tilsvarende, hvis folk føler at renten fremover kommer til å falle (eller obligasjonsprisene vil stige), vil de redusere etterspørselen etter penger ment til spekulativt formål.

Etterspørselen etter penger etter spekulativt motiv (L 2 ) er svært følsom for og er en negativ funksjon av rentesatsen (i); når gjeldende rente stiger, avtar etterspørselen etter penger etter spekulativt motiv og omvendt.

Den spekulative etterspørselen etter penger er symbolsk uttrykt som:

L 2 = f (i)

Total etterspørsel etter penger :

Samfunnets totale etterspørsel etter penger (L) består av - (a) etterspørselen etter aktive balanser, det vil si transaksjonene etterspørsel etter penger, pluss den forsiktige etterspørselen etter penger (L t = L t + L p ), (b) den tomgangssaldo, dvs. den spekulative etterspørselen etter penger (L 2 ). Dermed gir alle de tre motivene samlet den totale etterspørselen etter penger.

L = L 1 + L 2

Etterspørselen etter transaksjoner og forsiktighetsmotiver, som er mer eller mindre stabil, avhenger av inntektsnivået og er renteinelastisk (L 1 = k (Y)). Etterspørselen etter spekulativt motiv er en funksjon av rentesats og det er et omvendt forhold mellom de to (L 2 = f (i)).

Dermed avhenger samfunnets totale etterspørsel etter penger av inntektsnivået og rentesatsen:

L = L 1 + L 2 = k (Y) + f (i)

Prioritetsplan for likviditet :

Likviditetspreferanseplanen eller etterspørselen etter pengekurve uttrykker det funksjonelle forholdet mellom mengden penger som kreves for alle de tre motivene og rentesatsen. Gitt inntektsnivået er etterspørselen etter penger og dagens rente omvendt relatert; når renten faller, øker etterspørselen etter penger. Dette forholdet er vist med den nedover skrå LP-planen i figur 5.

Et viktig trekk ved LP-timeplanen er at hvis renten faller til et veldig lavt nivå (si i 0 ). LP-planen blir perfekt elastisk. Det betyr at folk med denne ekstremt lave renten ikke har noe ønske om å låne ut penger og vil holde hele pengene hos dem. Det innebærer videre at rentesatsen ikke kan senkes lenger. Denne funksjonen i likviditetspreferanseplanen har blitt kalt 'likviditetsfellen'.

Tilførsel av penger :

Tilførsel av penger refererer til den totale mengden penger i landet til alle formål på et bestemt tidspunkt. Tilførselen av penger er forskjellig fra tilbudet av varer; mens tilbudet av varer er en flyt, er tilgangen på penger en aksje. I motsetning til etterspørselen etter penger, bestemmes og kontrolleres tilgangen på penger av regjeringen eller den monetære myndigheten i landet og er interesseinelastisk (som vist med den vertikale linjen MM i figur 5). Det påvirkes av politiske og ikke av økonomiske faktorer.

Fastsettelse av interesse :

Likevektsrenten bestemmes av skjæringspunktet mellom funksjonen etterspørsel etter penger og funksjonen for tilførsel av penger. I figur 5 representerer LP-kurve etterspørsel etter penger og MM-kurve representerer tilførsel av penger. Begge kurvene skjærer hverandre ved punkt E som indikerer at Oi er likevektsrenten. Ethvert avvik fra denne likevektsrenten vil være ustabil. For eksempel, med en høyere rente Oi 1, vil etterspørselen etter penger være mindre enn tilgangen på penger (i 1 d 1 <i 1 s 1 ).

Dette vil føre til at renten faller tilbake til likevektsnivået (Oi). Tilsvarende, til en lavere rente Oi 2, vil etterspørselen etter penger være mer enn tilgangen på penger (i 2 d 2 > i 2 s 2 ). Dette vil føre til at renten stiger og når sin likevektsposisjon. Dermed bestemmes likevektsrenten på det nivået der etterspørsel etter og tilbud av penger er lik hverandre.

Endringer i etterspørsel etter og levering av penger :

Endringer i etterspørselen etter penger og tilgang på penger fører til tilsvarende endringer i rentesatsen. Figur 6 og 7 illustrerer påvirkningen av endringer i etterspørsel etter og tilbud av penger på renten.

Endringer i etterspørselen etter penger:

Figur 6 viser at gitt tilbudet av penger (MM-kurve), ettersom etterspørselen etter penger øker (skifte fra LP til LP 1 ), øker renten (fra Oi til Oi 1 ) og ettersom etterspørselen etter penger synker (skift fra LP til LP 2 ) faller renten (fra Oi til Oi 2 ). Endringer i etterspørselen etter penger-funksjon (LP-kurve) er forårsaket av endringene i inntektsnivået. Med en økning i inntektsnivået forskyves etterspørselen etter pengekurve oppover (f.eks. LP til LP 1 i figur 6) og med en nedgang i inntektsnivået forskyves etterspørselen etter pengekurve nedover (f.eks. LP til LP 2 i figur 6 ).

Endringer i levering av penger:

Figur 7 viser at gitt etterspørselen etter penger (LP-kurve), etter hvert som tilbudet av penger synker (skift fra MM til M 1 M 1 ), øker renten (fra Oi til Oi 1 ) og etter hvert som tilgangen på penger øker (skift fra MM til M 2 M 2 ), faller renten (fra Oi til Oi 2 ). Men ytterligere økning i pengemengden (f.eks. Fra M 2 M 2 til M 3 M 3 ) vil ikke redusere renten lenger på grunn av likviditetsfellen.

Dette faktum har en stor praktisk betydning. Ved å øke pengemengden kan monetære myndigheter redusere renten og dermed oppmuntre til investering. Men det er alltid en begrensning (satt av likviditetsfellen) for denne billige pengepolitikken.

For å oppsummere Keynes 'teori om interesse:

(a) Renter er et monetært fenomen og rentesatsen bestemmes av skjæringspunktet mellom etterspørsel etter penger og tilførsel av penger;

(b) Gitt tilgangen på penger, øker renten når etterspørselen etter penger øker og faller etter hvert som etterspørselen etter penger synker,

(c) Gitt etterspørselen etter penger, faller renten når tilbudet av penger øker og stiger når tilbudet av penger avtar,

(d) Rentesatsen kan ikke reduseres utover den nedre grensen som er satt av likviditetsfellen.

Betydningen av likviditetspreferanseteori om interesse :

Keynes 'likviditetspreferanseteori gir ikke bare forklaring på bestemmelse av og endringer i rentesatsen, men har også stor betydning i Keynes' generelle teori om inntekt og sysselsetting.

De viktige implikasjonene av likviditetspreferanseteorien er gitt i neste kolonne:

1. Betydningen av penger:

Keynes 'likviditetspreferanseteori om renter fremhever viktigheten av penger i fastsettelsen av rentesatsen. I følge denne teorien er renter et monetært fenomen, og rentesatsen bestemmes av etterspørselen etter og tilbudet av penger.

2. Betydningen av likviditetspreferanse:

Likviditetspreferanse eller etterspørsel etter penger er av spesiell betydning i Keynes 'teori om interesse. Etterspørselen etter penger refererer til folks ønske om å holde formuen i flytende form (dvs. å holde kontanter). Keynes gir tre grunner for å holde kontanter, det vil si transaksjonsmotivet, forsiktighetsmotivet og spekulasjonsmotivet. Renter har blitt betraktet som belønningen for avskjed med likviditet. I motsetning til de klassiske økonomene legger Keynes større vekt på butikken med verdifunksjon av penger.

3. Betydningen av spekulativ etterspørsel:

Spekulativ etterspørsel etter penger eller etterspørsel etter tomgangssaldo er det unike keynesianske bidraget. Det refererer til etterspørselen etter å ha en viss mengde kontanter i reserve for å oppnå spekulative gevinster ved kjøp og salg av obligasjoner gjennom fremtidige endringer i rentesatsen.

I følge de klassiske økonomene bestemmes rentesatsen av beslutningen om hvor mye som skal spares og konsumeres på et gitt inntektsnivå. I følge Keynes bestemmes rentesatsen av beslutningen om hvor mye sparing som skal settes i penger og hvor mye som er avsatt til obligasjonskjøp.

4. Rente- og obligasjonspris:

Likviditetspreferanseteori betyr det omvendte forholdet mellom rentesats og obligasjonsprisene. I sikkerhetsmarkedet gjenspeiler endringer i kursene på obligasjoner seg i endringene i folks likviditetspreferanse.

En økning i likviditetspreferansen innebærer et økt ønske fra folket om å selge obligasjoner for å få mer penger, som et resultat av at obligasjonsprisene vil falle og rentene vil stige. Tvert imot, et fall i likviditetspreferansen betyr et økt ønske fra folket om å kjøpe obligasjoner til nåværende priser, og dermed heve obligasjonsprisene og senke rentene.

5. Betydningen av likviditetsfelle:

Likviditetsfelle er en viktig funksjon i den spekulative etterspørselen etter penger-funksjonen. Det viser til det ekstremt lave rentenivået som folk ikke har noe ønske om å låne ut penger og vil holde hele pengene med.

På dette minimumsnivået blir renten klissete og likviditetspreferanseplanen blir perfekt elastisk. Den politiske implikasjonen av likviditetsfellen er at renten ikke kan senkes lenger, og pengepolitikken blir ineffektiv i likviditetsfelleregionen i likviditetspreferanseplanen.

6. Rentesats - En kobling mellom monetær og real sektor:

Keynes integrerer teorien om penger og teorien om priser og renten er koblingen mellom den monetære sfære og den virkelige sfæren.

Effekten av en endring i tilgangen på penger på priser sees gjennom dens innvirkning på renten, investeringsnivået, produksjonen, sysselsettingen og inntekten. En økning i pengemengden (gitt LP-funksjonen) reduserer renten, som (gitt den marginale effektiviteten til kapitalfunksjonen) øker investeringene, noe som igjen fører til en økning i produksjon, sysselsetting og inntekt. Prisene stiger på grunn av en rekke faktorer som økningen i arbeidskraftskostnader, flaskehalser i produksjonsprosessen, etc.

7. Ineffektiv pengepolitikk:

Keynes anser pengepolitikken som ineffektiv under lavkonjunktur.

Dette skyldes to grunner:

(a) I en lavkonjunktur er rentene allerede veldig lave og etterspørselen etter å holde penger til spekulativt motiv har blitt nesten uendelig (perfekt elastisk LP-kurve). Endringer i pengemengden kan således føre til ubetydelige endringer i rentene,

(b) I lavkonjunktur er investeringsplanene kraftig redusert, og etterspørselen etter forretningslån er veldig lav på grunn av deprimerte resultatforventninger. Dette betyr at endringer i renten har veldig liten effekt på investeringene.

8. Mer generell teori:

Keynes teori om interesse er mer generell enn den klassiske teorien. Mens den klassiske teorien bare opererer i en full ansettelsessituasjon, er Keynes 'teori gjeldende både for full ansettelse og mindre enn full ansettelsesforhold.

9. Utjevningskraft:

Keynes er av den oppfatning at inntekt og ikke rentesatsen er likevektskraften mellom sparing og investering. Rentesats, som er et monetært fenomen, etablerer likevekt i pengesektoren, det vil si mellom etterspørsel og tilbud av penger.

Kritikk av likviditetspreferanseteori :

Keynes 'likviditetspreferanseteori har blitt mye kritisert av økonomer som Hut, Hazlitt, Hansen, etc.

De viktigste kritikkpunktene blir diskutert nedenfor:

1. Virkelige faktorer ignorert:

Hazlitt angrep likviditetspreferanseteorien om renter på grunn av at den betraktet renter som et rent monetært fenomen og ignorerte påvirkningen fra de reelle faktorene på fastsettelsen av rentesatsen. Keynes nektet å tro at de virkelige faktorene som produktivitet, tidspreferanse osv. Hadde innflytelse på renten. På denne måten er likviditetspreferanseteorien ensidig.

2. I motsetning til fakta:

Likviditetspreferanseteorien er direkte i strid med fakta som den antar å forklare. I følge denne teorien skal renten være den høyeste i bunnen av depresjonen når folk på grunn av fallende priser har stor likviditetspreferanse. Men i virkeligheten er renten den laveste i bunnen av en depresjon.

På den andre siden, i henhold til likviditetspreferanseteorien, bør renten være den laveste på toppen av en boom, på grunn av generell økning i inntekter og priser, likviditetspreferansen til folket er den laveste. Men renten er faktisk den høyeste på toppen av en boom.

3. Mindre effektive fra tilbudssiden:

I følge kritikerne er likviditetspreferanseteorien av begrenset verdi fra tilbudssiden.

Det er ikke alltid mulig å redusere renten ved å øke pengemengden:

(a) Hvis etterspørselen etter penger også øker i den samme andelen som tilbudet av penger økes, vil renten forbli upåvirket,

(b) I området med likviditetsfelle (dvs. perfekt elastisk del av likviditetspreferensskurven) vil økningen i tilgangen på penger ikke redusere renten lenger.

4. To - Asset Model:

Likviditetspreferanseteorien anerkjenner bare to typer eiendeler:

(a) Penger - som ikke gir noe utelukkende;

(b) Obligasjoner - som betaler en eksplisitt rente.

Alle andre ikke-monetære eiendeler (som aksjer, fysiske råvarer osv.) Har blitt antatt å være perfekte erstatninger med obligasjoner. Dette innebærer at formueeieren enten har alle obligasjoner eller alle penger, avhengig av gjeldende eller forventet rente. En slik type porteføljeatferd observeres ikke i virkeligheten.

5. Effekten av inflasjon ignorert:

Likviditetspreferanseteorien ignorerte effekten av inflasjonen og er basert på antagelsen om faktisk eller forventet prisstabilitet.

Denne antagelsen innebærer to problemer:

(i) Forutsetningen om prisstabilitet har to implikasjoner:

(a) Penger har de absolutt bestemte avkastningene på null prosent; dens mulighetskostnader kan måles med pengerenten; og endringer i pengesatsen indikerer relativt mye overskudd eller knapphet i pengemengden,

(b) Det er ikke nødvendig å skille mellom penger og realrenter fordi hver endring i pengesatsen for renter blir sett på som en tilsvarende endring i den reelle renten.

Disse implikasjonene har katastrofale politiske konsekvenser. Under inflasjon kan for eksempel høye pengerenter bli feil som en effekt av et fall i pengemengden, mens de i realiteten kan indikere lave realrenter på grunn av inflasjon.

(ii) Teorien innrømmer to eiendeler (penger og obligasjoner) hvis nominelle verdi er fast. Prisinflasjonen vil da ikke ha noen innvirkning på eiendomsvalget fordi den virkelige verdien av hver eiendel endres på nøyaktig samme måte. Dette ignorer fullstendig påvirkningen av inflasjon på porteføljevedtak.

6. Begrenset analyse av monetære impulser:

En viktig implikasjon av Keynes 'teori om interesse er at de monetære impulsene kan overføres til den ikke-monetære sektoren bare gjennom endringer i rentesatsen, det vil ikke ha noen innvirkning på økonomien.

Dermed benektet Keynes det faktum at endringer i pengemengden kan påvirke økonomien gjennom direkte mekanisme. Videre kan netto økningen i finansielle eiendeler i statsbudsjettet direkte påvirke forbruk og investering uten nødvendigvis å endre renten.

7. Ustabil LP-funksjon ikke gyldig:

Likviditetspreferanseteorien innebærer at monetær utvidelse eller sammentrekning fra myndighetene vil ha en usikker effekt på økonomien fordi etterspørselen etter penger-funksjonen har blitt antatt ustabil på grunn av den usikre karakteren av den spekulative etterspørselen etter penger. Men empiriske studier har vist tvil om gyldigheten av antakelsen om ustabil likviditetspreferansefunksjon.

8. Andre likviditetspreferansemotiver ignorert:

Keynes 'analyse av likviditetspreferansen er smal i omfang. Ifølge ham oppstår ønsket om likviditet bare på grunn av tre hovedmotiver, dvs. transaksjonsmotivet, føre-var-motivet og det spekulative motivet. Men kritikerne påpeker at likviditetspreferansen ikke bare skyldes disse tre motivene, men også fra flere andre faktorer.

Noen slike motiver er gitt nedenfor:

(i) Deflasjonsmotiv:

Når prisene synker, har både forbrukere og produsenter en tendens til å utsette kjøpene sine og ha store beløp med seg.

(ii) Motiv for forretningsutvidelse:

De fleste forretningsbedrifter har en tendens til å akkumulere og holde pengebeløp for å finansiere planene for virksomhetsutvidelse.

(iii) Komfortmotiv:

Å holde penger i form av kontanter er den mest praktiske måten å beholde sparepengene på. Kjøp av andre eiendeler (verdipapirer, varer osv.) Innebærer en slags risiko, kostnader for ulempe.

9. Element av lagring ignorert:

I sin definisjon av interesse som belønning for avskjed med likviditet, ignorerte Keynes elementet med å spare. Uten tidligere sparing kan det ikke være likviditet (kontantbeholdning) å skille seg ut med. Ifølge Jacob Viner, “Uten å spare kan det ikke være likviditet til overgivelse. Rentesatsen er avkastningen for å spare uten likviditet. ”

10. Betydningen av produktivitet ignorert:

Noen kritikere påpeker at interesse ikke er belønningen for å avskjedige med likviditet som understreket av Keynes. Ifølge dem er renter belønningen som utlåneren betaler for kapitalens produktivitet. Dermed betales renter fordi kapitalen er produktiv.

11. Selvmotsigende:

Begrepet likviditetspreferanse er forvirrende, vagt og gjør Keynes 'teori om interesse selvmotsigende. For eksempel, hvis en mann holder midlene sine i form av tidsinnskudd eller kortsiktige statskasserier, vil han få utbetalt renter på dem. Dermed får han både likviditet og renter.

12. Kortvarig analyse:

Likviditetspreferanseteorien er en kort periode analyse siden den forklarer bestemmelsen av renten i den korte perioden. Den forteller ikke hvordan rentesatsen blir bestemt på lang sikt.

13. Variasjoner av rentesatser som ikke er forklart:

Denne teorien kan ikke forklare hvorfor rentene varierer fra person til person, fra sted til sted og i forskjellige perioder.

14. Ubestemmelig teori:

I likhet med den klassiske teorien om interesse, er Keynes 'likviditetspreferanseteori også ubestemmelig. I følge Keynes bestemmes renten av likviditetspreferansen og tilgangen på penger. Posisjonen til likviditetspreferanseplanen avhenger av inntektsnivået; det vil skifte opp eller ned med endringer i inntektsnivå.

Dermed kan ikke rentesatsen bli kjent uten først å ha kunnskap om inntektsnivå. Men vi kan ikke vite inntektsnivået uten først å vite om investeringsvolumet og investeringsvolumet krever forkunnskaper om rentesats.

Dermed gir likviditetsteorien ingen løsning; den kan ikke fortelle rentesatsen med mindre vi allerede vet inntektsnivået, investeringsnivået og selve renten. Ifølge Hansen gjelder således “Keynes kritikk av den klassiske teorien på samme måte som hans egen teori”.

Konklusjon til Keynes likviditetspreferanseteori om interesse:

(i) Keynes likviditetspreferanseteori av interesse er utvilsomt en ufullstendig og ubestemmelig teori og har mange andre mangelfulle komme. Det er for økonomer som Hicks og Hansen å fjerne disse manglene og å kombinere reelle og monetære faktorer sammen og formulere en fullstendig og avgjørende teori om interesse.

(ii) Keynes 'teori er imidlertid ikke uten meritter.

Det er definitivt bedre enn den klassiske teorien i noen henseender:

(a) Keynes 'teori er mer realistisk fordi han legger vekt på penger i teorien sin og anser renten som et monetært fenomen.

(b) Den legger mer vekt på verdien av funksjonen til penger og relaterte dem til fremtidige forventninger.

(c) Den analyserer noen grunnleggende trekk ved penger og kapitalmarkeder.

 

Legg Igjen Din Kommentar