Tilbud og etterspørsel av lånbare midler (med forklaringer)

Tilbud og etterspørsel av lånbare midler (med forklaringer)!

Emneområde:

For å forbedre den klassiske makroteorien ved å ta hensyn til innflytelse av penger, utviklet det seg en tankeskole som populært kalles den nyklassisistiske skolen.

De bygde opp rentenes lånte midler. De viktigste bidragsyterne til utviklingen av denne teorien er Knut Wicksell, Bertil Ohlin, Lindahl og Gunner Myrdal - alle svenske økonomer - DH Robertson og J. Viner, de engelsktalende økonomene.

Etter disse forfatternes mening var den klassiske teorien utilstrekkelig i den grad den ignorerte innflytelsen fra monetære faktorer på renten.

Deres syn var at i tillegg til reelle faktorer som sparsomhet, venting, tidspreferanse og produktivitet av kapital, monetære faktorer som hamstring og deponering av penger, oppretting av kreditt fra banker, må også lån til forbruk gis forfall ved bestemmelsen av rentesatsen. De innlemmet derfor disse monetære påvirkningene i den 'virkelige' rammen av klassisk renteteori.

Når sparing er supplert med hamstring og bankkreditt, blir summen betegnet som lånbare midler. Tilsvarende etterspørres lånbare midler ikke bare for investering, men for hamstring og forbruksformål.

Teorien om utlånbare fond bruker tidsplanene for tilbud og etterspørsel etter lånbare midler mens den klassiske teorien bare brukte tilbud og etterspørselsplaner for sparing for å bestemme rentesats. Teorien om utlånbare midler kalles også nyklassisk teori. Vi gjør en detaljert studie av etterspørsels- og tilbudssidene til lånbare midler.

Tilførsel av lånbare midler :

Det er fire viktige kilder for tilførsel av lånbare midler:

(1) Besparelser,

(2) Oppvaskmaskin,

(3) Bankpenger, og

(4) Desinvestering.

Alle disse kildene er avhengig av rentesatsen, det vil si at de er interesseelastiske.

(1) Besparelser:

Sparing gjort av husholdninger og firmaer ut av inntektene er den største kilden til lånbare midler. De lånbare fondsteoretikerne vurderte sparing på to måter. De svenske økonomene vurderte sparing på forhånd, noe som betyr besparelser planlagt ut fra de forventede inntektene. DH Robertson tok sparepenger som forskjellen mellom inntekten fra forrige periode og forbruk i inneværende periode (S = Y t-1 - C t ).

I begge disse versjonene ble sparing antatt å være rentelastisk; det vil si at antakelsen var at besparelsesvolumet øker med inntektene og omvendt. Det ble innrømmet at husholdningenes sparing er avhengig av inntekten, men den nyklassisistiske hevdet at gitt inntektsnivået, varierer sparing med renten.

Det er ikke bare enkeltpersoner, næringslivets bekymringer sparer også. Forretningsmessige bekymringer beholder alltid en del av fortjenesten for å pløye tilbake i virksomheten deres enten det er enkeltstående selskaper, partnerskap eller aksjeselskaper. Mens andre hensyn også kan fungere med dem, avhenger besparelsen deres også av den gjeldende renten.

En høy markedsrente betyr høye lånekostnader, og dette oppmuntrer til forretningsbesparelser som erstatning for lån fra markedet. Ved å spare slik kan ikke selskapene komme inn i markedet for utlånbare midler, men dette påvirker renten ved å redusere etterspørselen etter lånbare midler. I fig. 7.2 skråner kurven S fra venstre og opp til høyre, og viser at besparelsen øker med økning i renten.

(2) Oppvaskmaskin:

Oppvåkning betyr å bringe ut forhåndspenger i bruk og utgjør dermed en kilde til levering av lånbare midler. Enkeltpersoner står fritt til å avvike de tomgangskasser fra en tidligere periode og dermed gjøre dem aktive. Folk skaffer penger for å tilfredsstille ønsket om likviditet. Med en lav rente er det ikke mye som gir anledning til å låne mer til høye renter og mindre til lavere renter. Tilbudskurven for bankpenger (BM) vises i diagrammet for å være skrånende oppover til høyre, det vil si at det er interesseelastisk.

(3) Desinvestering:

Desinvestering betyr ikke å gi tilstrekkelige midler til avskrivning av utstyr. Det finner sted når forretningsforhold ikke føler seg tilbøyelige til å legge en del av inntektene sine i avskrivningsfondet som brukes til å erstatte eksisterende kapitalutstyr når det går ut. I realiteten betyr dette en tilførsel av aktive saldo eller lånbare midler.

Desinvestering preger spesielt synkende næringer eller andre næringer i en periode med høy og blomstrende interesse. Som MM Bober har observert, oppmuntres investeringen noe av en høy rente på lånbare midler. Når markedsrenten er høy, vil det hende at noen av dagens kapital ikke produserer et marginalt inntektsprodukt for å matche denne renten. Selskapet kan bestemme seg for å la kapitalen renne ned og sette avskrivningsmidlene i lånemarkedet.

Med andre ord er det sannsynlig at desinvestering vil være mer med høyere rente, og som sådan er desinvesteringskurven DI vist i diagrammet å skrå oppover til høyre. Vi kan oppnå den totale forsyningskurven for lånbare midler ved en sideoppsummering av sparingskurvene (S), deponering (DH), bankpenger (BM) og desinvestering (DI). Den samlede lånbare fondforsyningskurven SL skråner også oppover til høyre, og viser større tilbud av lånbare midler til høyere rente.

Etterspørsel etter lånbare midler:

Etterspørselen etter lånbare midler kommer fra mange sider. Den klassiske teorien la bare vekt på investeringsetterspørselen, men lånbare fondsteoretikere vurderer andre kilder også, det vil si å avvike og hamstre.

Investering etterspørsel:

Den viktigste faktoren som er ansvarlig for etterspørselen etter lånbare midler er etterspørselen etter investering. Investering er utgifter til midler til oppbygging av nye kapitalvarer og varelager. Rentesats er åpenbart kostnadene ved å låne midler til investering.

Gründere fortsetter å investere i en formue opp til det punktet hvor kostnadene for å låne, dvs. rentesatsen tilsvarer den forventede marginale inntektsproduktiviteten.

Siden en marginal omsetningsproduktivitet av en kapitalfordel faller etter hvert som flere enheter av den blir produsert, er forretningsmennene forberedt på å investere mer bare til lavere rente. Med andre ord, etterspørselen etter lånbare midler til investeringsformål øker med et fall i renten eller er rentelastisk. Derfor vises investering-etterspørselskurven nedover mot høyre. Det er kurven L i diagrammet.

Dissaving:

Å spare betyr å konsumere mer enn inntekten i inneværende periode. Det er overskuddet av forbruksutgifter over inntekt og er dermed negativ sparing. Noen mennesker er engstelige for å kjøpe holdbare varer som hus, biler, kjøleskap, TV-apparater og klimaanlegg når de ikke sparer penger for å betale for dem.

De får det på avbetalingsbasis og bruker dermed mer enn dagens inntekt. Dissaving er mer til lavere rente og mindre til høyere priser. Derfor er dissavingskurven DS vist å være skrånende fra venstre nedover til høyre i diagrammet.

Samler:

Utlånbare midler etterspørres også for hamstring formål som er tilfredsstillelse av ønsket om å holde penger. Folk liker å holde penger i tomgangssaldo når de føler at den gjeldende renten på utlån ikke er tilstrekkelig høy til å få dem til å skille seg ut med pengene sine, og at de i nær fremtid vil være i stand til å utnytte sine forhåndsbalanser bedre .

Sannelig er tilskuddet til hamstring større med lave renter og mindre til høye priser.

Hamstring er akkurat det motsatte av dishoarding. Kurven for hamstring, II, er vist i diagrammet for å skrå nedover til høyre. Ved en horisontal summering av de tre kurvene for etterspørsel etter investering i lånbare midler, dissaving og hamstring, får vi etterspørselskurven DL for lånbare midler som viser at etterspørselen etter lånbare midler øker når renten faller.

Fastsettelse av rentesats:

Likevektsrenten bestemmes av samspillet mellom faktorene som arbeider på etterspørsels- og tilbudssiden for lånbare midler. Rentesatsen bestemmes der etterspørselskurven DL skjærer tilbudskurven SL. Det er Oi. Uansett vil det være ulikhet i markedet for utlånbare fond, og det vil derfor ha en tendens til å komme til nivået Oi.

Et viktig poeng om rentenivået og utlånsfondsteorien må bemerkes her. Det handler om stabiliteten i likevektsmarkedsrenten på interesse Oi. Med likevektsrenten på markedet i markedet kan planlagte eller forhåndsinnsparinger kanskje ikke være lik den planlagte eller forhåndsinvestering i markedet. Dette er tilfellet også vist i fig. 7.2.

Det kan lett sees her at med likevektsrenten på Oi, er investeringer større enn å spare. Siden den tiltenkte besparelsen på rentesatsen Oi er større enn den planlagte investeringen, kan det ikke være en stabil rente, for inntektene vil øke for å forskyve tilbudsplanen for å spare SL og derav lånbare midler til høyre. Dette vil endre rentesatsen for å karriere den til likevektsnivået.

Knut Wicksell var den første som skilte mellom 'markedsrente' og 'naturlig rente'. Markedsrenten er den som tilsvarer tilbudet og etterspørselen etter lånbare midler. Naturlig rente er det som ikke bare bringer etterspørselen og tilbudet av lånbare midler i likhet, men som også tilsvarer sparing og investering.

I fig. 7.2 er Oi markedsrenten, men den er ikke stabil, for sparing og investering er lik den "PÅ". Siden investering til markedsrente er mer enn sparing, vil inntektene stige og renten vil også gjør det til sparing øker nok til å være lik investering.

Markedsrenten har således en tendens til å gå til den naturlige renten gjennom endringer i inntekter over en periode. Det er gjennom denne typen periodeanalyser at de lånbare fondsteoretikerne brakte endringer i inntektsnivået i diskusjonen om renten.

En alternativ gjengivelse av utlånbare fondsteorier :

Den lånbare fondsteorien som er omtalt på den måten som er gitt ovenfor, er den enkleste utstillingen. Men liten oppmerksomhetskonsentrasjon viser oss tydelig at sparing og avsparing, hamstring og deponering, investering og desinvestering er krefter som motarbeider hverandre. Siden disse kreftene opererer i markedet for lånbare fond, er det deres nettoeffekt som bestemmer markedsrenten. En subtil gjengivelse av teorien kan derfor presenteres i netto størrelser som nettobesparing, hamstring og nettoinvestering.

Likevektsrenten er den etterspørselen etter lånbare midler er lik tilbudet deres. Tar vi de individuelle komponentene på etterspørsels- og tilbudssiden, kan vi skrive i symboler som likevekten råder når

S + DH + BM + DI = I + DS + H

For å få netto størrelser overfører vi DS til venstre side, DH og DI til høyre side. Tilstanden reduseres deretter til

(S - DS) + BM = (I - DI) + (H - DH)

eller nettsparing + bankpenger = nettoinvestering + nettoinnhold

eller ∆S + BM = ∆I + ∆H

Essensen av likevektsbetingelsen i teori om lånbare midler er således:

nettobesparelse og opprettelse av hank penger må være lik nettoinvestering og endringen i tomgangs kontantbeholdning i en periode for at likevektsrenten skal bestemmes

Kritikk av lånte midler Teori:

Teorien om utlånsmidler var målet for kritikk av Lord JM Keynes og hans etterfølgere. Det ble påpekt at utlånsmidler teorien bare er en utvidelse eller en variant av den klassiske teorien: som sådan var den åpen for den samme kritikken som klassisk teori var. Forskjellen mellom teori om lånbare midler og den klassiske teorien lå bare i betydningen knyttet til sparing.

I den klassiske teorien sparer de ut av den nåværende inntekten, mens de i utlånsmessige teorier sparer ut av den forrige inntekten. Teorien om utlånbare fond inkluderer, i tillegg til den reelle innsparingen fra inntektene fra forrige periode, bankkreditt og aktiverte tomgangssaldo.

Men så tar den klassiske teorien hensyn til sparing av løpende inntekt som godt kan overstige sparingene i teori om lånbare midler fordi dagens inntekter økes med bankkreditt eller depot.

Dette øker sparing. For praktiske formål er det således ikke så stor forskjell mellom de to teoriene, bortsett fra at begrepet 'lånbare midler' er erstattet med 'nåværende sparing'. Virkelig snakk utgjør den piggiske forsyningsplanen for sparing det samme som den Robertsonian eller svenske forsyningsplanen for lånbare midler.

Dernest anså Keynes konseptet med hamstring i teorien om utlånbare midler som tvilsom. Han bemerket at så lenge pengebeløpet forblir det samme, kan hamstring rett og slett ikke øke eller reduseres, for pengemengden må til enhver tid være i en kontantsaldo: en person skal oppveie penger av en annen .

Denne kritikken av teori om lånbare fond var imidlertid feilplassert ved at Keynes ville ta lager av penger på et øyeblikk mens de lånte fondsteoretikerne tenkte på strømmen av lånbare midler over en periode.

I denne sammenhengen har GN Halm med rette observert:

”Det totale antallet penger kan være det samme i begynnelsen og slutten av perioden, men hastigheten på omløp av penger kan likevel ha endret seg. Og det er denne endringen i hastigheten på sirkulasjonen av penger som delvis er forårsaket av hamstring. En økning i tomgangssaldo på bekostning av aktive saldoer er hamstring og resulterer i en reduksjon i hastigheten på omløp av penger. Tiden varighet for ledighet av penger kan endre seg, og samtidig endre tilbudet av lånbare midler. "

For det tredje har det blitt påstått at teorien om utlånbare midler, som den klassiske teorien, er ubestemmelig. Professor Alvin H Hansen argumenterer for at “tidsplanen for lånbare midler er sammensatt av sparing pluss nettotilskudd til lånbare midler fra nye penger og uvirksomt tomgangssaldo. Men siden spareparten av timeplanen varierer med nivået på disponibel inntekt, følger det at den totale forsyningsplanen for utlånbare midler også varierer med inntekten som gjør at renten blir ubestemmelig. ”

Det er imidlertid mindre enn rettferdig å si at teori om utlånbare midler innebærer sirkulær resonnement siden den ikke tar hensyn til endringene i inntektene. Teorien søker å bestemme rentesatsen gjennom periodeanalyse.

I teorien blir sparingstilførselen bestemt til å bestemmes av inntekten for den foregående perioden som, inkludert andre komponenter i utlånbare midler, bestemmer renten i inneværende periode, som igjen påvirker inntektsfastsettelsen av påfølgende periode gjennom investering.

For det fjerde kritiseres teori om utlånbare fond for sitt forsøk på å kombinere de monetære faktorene og reelle faktorer som påvirker renten. De to faktorene er helt forskjellige i opprinnelse og innvirkning og. må derfor regnskapsføres separat ved å ta inntektsendringene som forsonende faktor.

Dette må gjøres for å få en fullstendig, bestemt teori om renter og inntektsbestemmelse. Dette er hva professor JR Hicks har gjort som et resultat av at vi nå har en bestemmende teori om rentenes møte med motforestillinger til teori om utlånbare midler.

JR Hicks fortalte at rentesatsen fungerer både som en monetær faktor og en reell faktor i aktivamarkedet og varemarkedet.

 

Legg Igjen Din Kommentar