Den klassiske teorien om rente av interesse (med diagram)

La oss gjøre en grundig studie av den klassiske teorien om rentesatsen: - 1. Fagsmål 2. Real rate og markedsfrekvensen av interesse.

The Classical Theory # Subject Matter:

Den klassiske teorien om rentesatsen er resultatet av bidrag fra mange forfattere av den klassiske skolen.

I følge denne teorien bestemmes rentesatsen av tilbud og etterspørsel etter sparing.

Rentesatsen er den renten som opptjenes ved risikofrie, lett håndterbare lån.

Faktorene bak etterspørselen etter sparing og tilbud av sparing ble forskjellige tolket, men ideen som er felles for alle klassiske forfattere var at både etterspørselen og tilbudet på sparing er interesseelastisk. Noen forfattere kalte renten belønningen for at en sparer avholder seg fra å innta Iris-inntekt, mens andre kalte det en avgift for låntakerens preferanse for dagens forbruk.

Tilførsel av sparing skulle være avhengig av forskjellige hensyn fra forskjellige forfattere. Noen klassiske forfattere la vekt på 'venter' eller 'avholdenhet' som ble funnet nødvendig for å redde. De mente at renten var en stimulans for sparing og sparing. Andre klassiske forfattere vil fremheve tidspreferanse som den viktigste betraktningen av sparere.

Etter deres syn gjøres sparing som brukes til investering tilgjengelig av de som er villige til å utsette forbruket av nåværende inntekt til en fremtidig dato, og dermed gjøre kjøpekraften eller ressursene tilgjengelige for de som ønsker å investere.

Sparing kan bare oppnås av investorene hvis de er villige til å betale sparerne en rentesats som er høy nok til å overvinne deres tidspreferanse. Det er klart, høyere er renten; større er antallet personer hvis frekvenser av tidspreferanser er dekket.

Tilbudsplanen for sparing ble antatt å være rentelastisk og gjort å bare avhenge av endringer i rentesatsen. Når renten stiger, blir sparerne fremkalt for å spare mer; mens flere avholdenhet eller tidspreferanse blir dekket, øker også antall personer som sparer.

På denne måten, når den tilbudte renten stiger, stiger også volumet på sparing som kommer. Sparekurven for besparelser skråner således fra venstre oppover til høyre, som vist i fig. 7.1 gitt ovenfor.

Det ble antatt at etterspørselen etter sparing kom fra produsenter for investering. Investeringsakten var utgiftene til kjøp av kapitalvarer som kunne brukes til å produsere noen andre varer som forventes solgt for å tjene fortjeneste. Det ble hevdet av de klassiske forfatterne at siden kapital er produktiv og bare kan bygges ut av reell sparing, avhenger kravet om sparing av kapitalens produktivitet.

Hver type formue har en bestemt produktivitetshastighet for fremtiden som produsenten estimerer før han kjøper formue. Kapitalmidler ble også antatt å være gjenstand for redusert avkastning som enhver annen produksjonsfaktor; ettersom produsentene krever mer og mer av en bestemt type kapitalvarer, reduseres deres marginale produktivitet.

Avkastningen fra investeringen av mer og mer sparing skulle således falle på grunn av den fallende marginale produktiviteten i kapitalen.

De klassiske forfatterne antok perfekt konkurranse om å seire i faktormarkedet; deres påstand var at en produsent skulle ansette kapital opp til det punktet hvor marginalkostnaden (= prisen) av kapital er lik den marginale produktiviteten til kapital.

De anså den marginale produktiviteten til kapital som den marginale produktiviteten til sparing som ble investert for å produsere formue. Rente etter deres syn var kostnadene ved å skaffe nødvendig sparing for å produsere en formue.

Investoren, hevdet de, vil fortsette å investere i formue, så lenge marginale produktiviteter er større enn kostnadene for å låne for dem, som er renten. Ettersom mer investeringer gjøres i bestemte typer kapitalfordeler, kan kostnadene for låneopptak som er nødvendig for å finansiere dem øke mens den marginale produktiviteten vil fortsette å falle.

En investor ble således antatt å investere opp til det punktet hvor marginalkostnaden for å låne - renten, er lik den marginale produktiviteten til formue. Siden den marginale produktivitetskurven for en kapitalfordel ble antatt å være nedadgående og etterspørselen etter formue ble antatt å avhenge bare av deres marginale produktivitet, ble de forskjellige punktene på den marginale produktivitetskurven der en investor vil likestille den marginale produktiviteten til renten han betalte for lån, skulle gi etterspørselskurven for kapital eller sparing.

Etterspørselskurven for sparing (investering) ble således antatt å skrå fra venstre ned til høyre som vist i fig. 7.1.

Gitt tilførselskurven og etterspørselskurven for sparing, er likevektsrenten den renten som sparepengden som kreves for investering tilsvarer sparingene som kommer frem med den renten. I fig. 7.1 Oi er likevektsraten. Med andre ord, likevektsrenten er den som tilsvarer kostnadene ved å låne med den marginale produktiviteten til kapital på den ene siden og på den andre får den marginale sparer til å spare.

Sparingen hans er tillegg til sparemengden som gjør den lik volumet av etterspørsel etter dem. Ved en hvilken som helst annen rente vil innsparingsvolumet være mer eller mindre enn investeringsbeløpet produsentene ønsker å gjøre.

Den klassiske teorien # Real Rate og markedsfrekvensen av interesse :

Den klassiske teorien om rentesatsen ble videreutviklet av Irving Fisher. Fishers bidrag hviler i grunnen på et skille mellom to renter: realrenten og markedsrenten. Den reelle renten er renten som er målt i form av varer.

Det vil si at det er hastigheten som vil seire i markedet hvis det generelle prisnivået forblir stabilt. Under slike omstendigheter, hvis du låner en venn Rs. 100 i dag med den forståelse at han vil betale tilbake Rs. 105 verdier av varer i året fra i dag, gir du opp Rs. 100 verdier med varer nå for hva du forventer vil være Rs. 105 verdier varer i året fra nå. Den reelle renten er derfor 5 prosent.

I følge de klassiske forfatterne er denne satsen etablert av reelle økonomiske krefter av etterspørsel og tilbud. Den "reelle etterspørselen" etter midler etter virksomhet bestemmes av produktiviteten til lånt kapital. Jo større produktivitet det er, jo større er mengden av midler som forretningsfolk vil ønske å låne.

Husholdningenes "virkelige forsyning" av midler bestemmes av viljen til forbrukere til å avstå fra dagens forbruk. Jo større vilje de er, jo større er mengden av midler som husholdningene ønsker å låne ut.

Markedsrenten er den faktiske eller pengesatsen som er gjeldende i markedet til enhver tid. I motsetning til den reelle kursen som ikke er direkte observerbar, er markedsrenten den vi faktisk ser i markedene. Dette er fordi markedsrenten gjenspeiler mengden lån målt i pengeenheter, ikke varer. Derfor er det renten folk vanligvis har i tankene når de snakker om renten.

Et avgjørende poeng i klassisk teori er at den reelle kursen og markedsrenten vanligvis ikke er like. Bare hvis låntakere og långivere forventer at det generelle prisnivået (det vil si verdien av en pengeenhet) forblir konstant, vil begge kursene være de samme. Dette skjer vanligvis ikke. Folk forventer alltid at prisene enten vil stige eller falle.

Derfor vil markedsrenten avvike fra den reelle renten, avhengig av en av de to forholdene:

1. Forventet inflasjon:

Hvis folk tror at prisene vil stige - og dermed at kjøpekraften til en pengeenhet vil synke - vil markedsrenten være høyere enn den reelle renten. For eksempel, hvis långivere og låntakere forventer at prisnivået vil stige 5 prosent per år, vil markedsrenten være realrenten pluss 5 prosent.

Denne "inflasjonspremien" er nødvendig for å kompensere långivere for tap av kjøpekraft. Samtidig vil låntakere være villige til å betale premien fordi de vil betale tilbake lånene sine med penger verdt 5 prosent mindre per år enn pengene de lånte.

2. Forventet deflasjon:

Hvis folk tror at prisene vil falle - og at kjøpekraften til en pengeenhet derfor vil stige - vil markedsrenten være under den reelle renten. Dekkforskjell er en "deflasjonsrabatt" (eller negativ inflasjonspremie).

Dette er nødvendig for å kompensere låntakere for tap av kjøpekraft. Samtidig vil långivere være villige til å gi rabatten fordi de vil bli tilbakebetalt med penger til en verdi av 5 prosent mer per år enn pengene de opprinnelig lånte ut.

Realrente = Markedsrente - forventet inflasjonsrate

Disse ideene kan oppsummeres kort:

I klassisk teori kan markedsrenten være større enn lik eller mindre enn den reelle renten. Forskjellen avhenger av om husholdninger og bedrifter forventer at det generelle prisnivået vil stige, forbli konstant eller synke.

Enhver forskjell mellom markedsrenten og realrenten representerer det beløpet som er nødvendig for å kompensere långivere eller låntakere for ugunstige endringer i kjøpekraften som følge av forventet inflasjon eller deflasjon.

 

Legg Igjen Din Kommentar