Nåværende Global Economic Meltdown

1. Innledning :

I markedsøkonomier vises finansielle kriser med jevne mellomrom. Hvis slike kriser ikke bekjempes, eller hvis de går dypere, kan det føre til enorm forlegenhet for politikerne å tilby enkle retningslinjer.

Faktisk er ingen enkel løsning tilgjengelig for periodisk krise som lavkonjunktur eller depresjon i kapitalistisk økonomi. Faktisk fortsetter søket etter korrektiver.

Det store depresjonen på 1930-tallet brakte Keynes 'finanspolitiske tiltak i rampelyset, i motsetning til de klassiske pengepolitiske tiltakene.

Siden pengepolitikken ikke kunne hindre nedgangen i den globale økonomien på 1930-tallet, lettet finanspolitikken som ble brukt på den tiden hele verden i stor grad.

Men kriser dukket opp igjen i den amerikanske økonomien i 1998, selv om dens voldsomhet ikke var sammenlignbar for øyeblikket med 1930-tallets depresjon. Uansett opplevde den amerikanske økonomien en annen økonomisk uro i 2007-08 - den største siden 1929. De amerikanske finanskriser sendte sjokkbølger til de forskjellige finanssentrene over hele kloden, noe som skapte skuffelse over funksjonen til de kapitalistiske markedsøkonomiene.

I mellomtiden har denne uroen nå allerede antatt en større andel ettersom virkningene nå merkes sterkt ikke bare i økonomiene i USA, Europa og andre store kapitalistiske land, men også fattige utviklingsland i Asia og Afrika. Enhver økonomisk krise med opprinnelse i noen del av kloden reiser til de andre delene, ettersom den globale økonomien i dag er mer sammensveiset og integrert.

Det er observert at det er grunnleggende forhold i markedet - de fleste verdensøkonomier er på vei mot katastrofe. Med andre ord, som vanlig, historisk sett, har dagens finansielle krise i den kapitalistiske markedsøkonomien blitt forårsaket av den overskytende likviditetsveksten.

I denne forstand er ikke det nåværende økonomiske kaos forskjellig fra fortiden. Den indiske økonomien - å være en integrert del av den globale konkurranseøkonomien - kunne ikke forbli isolert fra dette økonomiske kaoset som skyldes kredittkreditt.

2. Fra inflasjon til resesjon i India i 2008 :

Egentlig sett hadde lavkonjunkturstendenser som utviklet seg i løpet av midten av 2008 i India kategorisk blitt poohpoohed av politikerne og hevdet at de 'økonomiske grunnleggende forholdene i landet hadde rett'. Situasjonen den gangen var faktisk ikke optimisme. For det første slo inflasjonen (hovedsakelig forårsaket av den globale enestående prisveksten på petroleumsprodukter og matkorn) den indiske økonomien i august 2008 da den steg til en høyde på 12, 91 stk - en rekordhøy prisøkning nesten etter 15 år.

For å minimere innvirkningene av inflasjon på generelle masser, startet India Bank med en rekke pengepolitiske tiltak. Innen utgangen av januar 2009 er det tydelig at inflasjonen ikke lenger er noen bekymring. Faktisk viste økonomisk katastrofe i form av lavkonjunktur sitt stygge hode i løpet av september-oktober 2008.

En slik lavkonjunktur fikk SENSEX til å klatre ned til et rekordnivå på mindre enn 10 000 mark, i motsetning til 21 000 akkurat i måneden juni - juli 2008. Indianere hørte lavkonjunkturer som ringte! På grunn av lav samlet etterspørsel etter lavkonjunkturtrender, har inflasjonen nå kommet under kontroll.

I mellomtiden gjorde en annen hendelse sammen med den globale lavkonjunkturen alle økonomiske beregninger til topsyturvy. Under dens innvirkning gikk alt - både inflasjon og lavkonjunktur - bak gardinen. Dette er hendelsen 26/11 - terrorangrepet i Mumbai. Denne hendelsen ga et slags pusterom til politiske mandariner for å sette lavkonjunktur i snu i minst 10-15 dager. Men nå har spørsmålet om lavkonjunktur kommet foran.

Den økonomiske ulykken - hendelsen av bankfeil, veldig bra arbeidskutt i bilindustrien, hovedsakelig eksport osv., Fortsetter uten USA. Eksperter er klar over at den amerikanske økonomien kan svekke i betydning og med tanke på global makt kan det hende at hennes stilling ikke blir utilgjengelig, hvis den nåværende trenden ikke blir arrestert snart. India er ikke mindre i en bedre posisjon; hvis den nåværende trenden er noen guide. La oss håpe at når det gjelder global spredning og innvirkning på den globale økonomien, vil nåværende holocaust ikke være sammenlignbart med den store depresjonen i 1929- 33 - i det minste i India.

3. Søk etter årsaker til resesjon i U SA:

Det er blitt sagt at den overskytende likviditetsveksten forårsaket av nylige økonomiske nyvinninger, som verdipapirisering av pantelån, satte ballen til en nedtur. For å være mer spesifikk, dukket et undersett kriser ut fra overskytende likviditetskrise. I USA ble det lagt merke til da eiendomssektoren zoomet opp mye høyere enn forventet - på grunn av ukorrekt sikrede lån fra banker.

(i) Subprime-krise?

Det sies at det nåværende økonomiske kaoset i den amerikanske økonomien i stor grad er forårsaket av subprime boliglån. Slike lån er riktignok risikable, da disse gis til personer hvis kredittverdighet alltid er av tvilsom art. I følge bankstandardene er ikke disse menneskene verdige å få lån. Bankene nøler med å gi lån til misligholdte kunder.

I mellomtiden utviklet forbrukerkulturen gjennom årene årene finansinstitusjonene til å gi lån med høyere risiko høyere risiko større fortjeneste. Bankene og andre institusjoner begynte å gi lån med en viss rente til en annen som delte enormt lån i mindre og ga dem som boliglån til en fortsatt høyere rente. Denne høyere renten kalles subprime-renten.

Denne subprime-boligmarkedsboblen i USA utsatte de gjennomgripende svakhetene i den finansielle dereguleringen og det globale finansielle systemet på en hensynsløs måte. Subprime-krisen forårsaket av misligholdte pantebetalinger i boliglån som ble sanksjonert, men ikke basert på noen forsiktighetsnormer, gjorde den første skaden i USA.

Faktisk har slike misligholdte betalinger hatt sammenfallende effekter på det finansielle systemet og realøkonomien som har ført til at BNP synker og arbeidsledigheten øker, forekomsten i økningen i konkurs hos bankinstitusjoner, og så videre. Den endelige effekten føltes på aksjemarkedet da den krasjet. Den amerikanske regjeringen kom ut med en kausjonspakke. Men i slutten av januar 2009 er den amerikanske økonomien virkelig i doldrums.

USAs BNP krympet med 0, 5 pc i tredje kvartal 2008, det største fallet siden 2001. Utgiftene til ikke-varige varer sier at mat og klær gikk ned med 6, 4 stk i tredje kvartal 2008, det største fallet siden 1950. Nesten 2, 6 millioner Amerikanske folk mistet jobben i 2008 som verst siden opphør av andre verdenskrig.

Nedgangen i den amerikanske økonomien har selvsagt utslagseffekter på de andre økonomiene i verden, inkludert India. Effektene av USAs lavkonjunktur på andre verdensøkonomier merkes nå - siden verdensøkonomien krymper på grunn av sammenhengende, avhengige problemer fra de finansielle markedene. Tilliten til globale kredittmarkeder står virkelig på spill. En slags ondskapsfull syklus med lavkonjunktur-deflasjon fungerer.

(ii) Er India fanget i lavkonjunktur?

Skyene i den globale lavkonjunkturen vev store i himmelens India. Det er et sterkt bevis for at BNP-vekstraten i 2008-09 forventes å vokse rundt 7 prosent lavere enn det som var anslått tidligere. Dette er imidlertid bare prognosen basert på dagens trender.

Hvis dagens trender forverres ytterligere, vil BNP-veksten skli ned selv til et lavere nivå. Industriell aktivitet inkludert bilindustrien, infrastruktursektorer, servicesektorer, turisme, bankvirksomhet og andre finansielle tjenester, etc., viser alle tegn på retardasjon. Faktisk er nedgangen i servicesektoren - førsteklasses vekstmotor i det nåværende tiåret, spesielt boligbygging (eiendomssektor), transport og kommunikasjon, hotell og restauranter, etc., en stor kilde til angst. Eksporthandelen har hatt en nedgang etter en bortgang på syv år. Aksjekursene falt til under 9000 mark.

Selv om bankkrisen ikke kom til overflaten i stor skala på grunn av statsbanker i banknæringen, har finansinstitusjonene opplevd en sterk likviditetskrise. Sysselsettingssituasjonen i eksportorienterte næringer (som følge av nedgangen i eksportmarkedet), IT-sektoren (forårsaket av en nedgang i outsourcing-virksomheten) og eiendomssektoren er virkelig dystre. Den nåværende globale økonomiske nedgangen har påvirket India lncs investering med promotorer som hyller 420 prosjekter verdt mer enn Rs. 2.09.000 crore i 2008.

På den positive siden har inflasjonen blitt lettet kraftig innen utgangen av januar 2009. Den viktigste grunnen er den dramatiske nedgangen i de globale oljeprisene i januar 2009 til $ 35 per fat mot 140 dollar per fat for rundt seks måneder siden. Selv om dette har moderert inflasjonen i India, klarte ikke lave oljepriser å stimulere den samlede etterspørselen for å bidra til å bekjempe lavkonjunkturstendenser over hele kloden. Dermed ligger problemet med lavkonjunktur andre steder.

4. Pengepolitiske tiltak :

Det argumenteres for at mellom de to - inflasjon og lavkonjunktur - lavkonjunktur er farligere enn inflasjon. Fremfor alt kan ikke markedet overlates til seg selv å korrigere den nåværende vanskeligheten - den økonomiske sammenbruddet. Det som trengs er den alvorlige og sterke intervensjonen fra den monetære myndighetens side og av regjeringen. Det vil si at både pengepolitikk og finanspolitikk er pålagt å bli ansatt slik at ytterligere nedoverbakke i økonomien kan bli arrestert.

Uansett, siden midten av september 2008, har RBI tenkt ut sine pengepolitiske tiltak for å tilføre ytterligere likviditet i økonomien slik at bankene kan låne ut penger til produktive formål og prioriterte områder uten å skade kvaliteten på utlån.

Før desember 2008 er intervensjoner og redningsplaner for å arrestere den nåværende økonomiske kaos i India stort sett pengepolitiske instrumenter. RBI har så langt gjort fire runder med rentekutt av CRR, reporente og omvendt reporering som nesten Rs gjennom. 60 000 crore er blitt injisert - kalt 'helikopterpenger' av Milton Friedman som en nødfordeling av finans - siden den globale krisen utdypet i september 2008 som følge av sammenbruddet av de forskjellige finansinstitusjonene i USA ledet av Lehman Brothers.

Som 20. januar 2009 står CRR på 5 stk, repo rate 5, 5 pc, og reverse repo rate 4 pc, så langt har det gitt ut Rs. 3, 20 000 crore inn i systemet og dermed signaliserer et mykt rentesystem. RBI har gitt likviditetsstøtte til de forskjellige finansinstitusjonene, slik at detaljhandels- og bedriftslånere, mikro- og småbedrifter, eiendomssektoren og eksportørene ikke opplever kredittkrise. Lån til eiendomssektoren blir sett på som den prioriterte sektoren.

Hvorvidt slik innsprøytning av tilleggskreditt til slutt vil øke den samlede etterspørselen etter kreditt, avhenger av hvor langt kommersielle banker reagerer på rentekuttene ved å senke sine egne utlånsrenter og låntakere oppfatter et gunstig investeringsklima i økonomien.

Finanspolitiske tiltak:

Ettersom pengepolitiske tiltak fra RBI ikke kunne stimulere den samlede etterspørselen som ønsket, ble finanspolitisk stimulans gitt av regjeringen i 7. desember 2008. Fiscal Stimulus I-pakken kostet regjeringen i omfang av Rs. 31.000 crore, fire prosentpoeng kutt i særavgiften og en ekstra planutgift på Rs. 20.000 crore.

Indian Infrastructure Finance Company Limited (IIFCL) - fungerer som refinansierer for lån til kjernesektoren - har blitt bedt om å låne Rs. 30 000 crore ved å utstede skattefrie obligasjoner. Håpet er at slikt vil muliggjøre infrastrukturfinansiering av Rs. 7.50.000 crore de kommende månedene. Utvidelsen av infrastrukturinvesteringer i det offentlig-private deltakelsesområdet er en viktig del av arbeidet med å montere en motsyklisk innsats.

Fiscal Stimulus II-pakken, kunngjort 2. januar 2009, forventes å gi et ekstra fond på Rs. 20 000 crore på en rekke måter: fjerning av rentetak på eksterne kommersielle lån (ECB), slik at eiendomsselskaper kan bruke ECB for å utvikle integrerte townships, opprette et Special Purpose Vehicle (SPV) for å gi mer midler (Rs. 25.000 crore) mot investeringsgradepapirer til ikke-bankfinansielle selskaper (NBFI), slik at statlige myndigheter kan låne en ekstra sum på Rs. 30 000 crore fra markedet.

I tillegg har regjeringen gjenopprettet ordningen med avgiftsbevispassingsbok (DEPB) på nivået før november 2008, slik at eksportørene kan kreve et høyere beløp som er betalt for import som brukes til å produsere eksportprodukter. RBI har til hensikt å gi en kreditering av Rs. 5000 crore til EXIM Bank som kreditt vil strømme til eksportørene.

Kredittmålet til offentlige banker er blitt hikert for å dekke kredittbehovene i økonomien. Regjeringen har også bestemt seg for å tilby sops ikke bare til eksportørene, men også til småskala-sektoren, i tillegg til å øke produksjonen for sement og stål.

Den har utarbeidet ordninger for å stimulere kjøp av nyttekjøretøy. På grunn av tungsinn i industriell aktivitet og derav en langsommere vekst av industriell produksjon og de resulterende lave skatteinntekter, vil regjeringen måtte gi avkall på omtrent Rs. 40 000 crore i løpet av dette regnskapsåret.

5. Konklusjon:

Hvorvidt den nåværende stimulansen til pengepolitikk og finanspolitikk vil bidra til å stabilisere økonomien, skal sees i månedene fremover. Videre er eksportører ulykkelige med kvantiteten av finanspolitisk stimulans - siden en slik er utilstrekkelig til å stimulere etterspørselen nok. Videre er ikke alle forpliktelser gitt av regjeringen ikke alltid forpliktet.

Fremfor alt opplever bankene nå overskuddsmidler i stedet for likviditetskrisen etter likviditetsinfusjoner i størrelsesorden Rs. 3-lakh crore inn i systemet. Men den lave etterspørselen eller få kreditttakere ser ut til å føre til långivere på tilbudssiden. Uansett er suksessen med politiske tiltak i stor grad avhengig av en rekke faktorer, og viktigst av alt, den globale tilstanden.

 

Legg Igjen Din Kommentar